Nettobedrijfswinst verminderd met aangepaste belastingen (NOPLAT)
Wat is de netto bedrijfswinst verminderd met aangepaste belastingen (NOPLAT)?
Nettobedrijfswinst min aangepaste belastingen (NOPLAT) is een financiële maatstaf die de bedrijfswinst van een bedrijf berekent na correctie voor belastingen. Door gebruik te maken van bedrijfsinkomsten, of inkomsten voordat rekening wordt gehouden met rentebetalingen, dient NOPLAT als een betere indicator van de operationele efficiëntie dan het nettoresultaat.
Belangrijkste leerpunten
- Het netto bedrijfsresultaat minus aangepaste belastingen (NOPLAT) is EBIT na correctie voor uitgestelde belastingen.
- De belasting wordt aangepast om de niet-leveraged winsten van de onderneming weer te geven zonder rekening te houden met de effecten van belastingschuld.
- Deze maatstaf is een winstmeting die de kosten en belastingvoordelen van schuldfinanciering omvat.
- NOPLAT wordt veel gebruikt in M & A, DCF- en LBO-modellen omdat het de berekening van de vrije cashflow mogelijk maakt.
Inzicht in de netto bedrijfswinst, verminderd met aangepaste belastingen (NOPLAT)
Nettobedrijfswinst minus aangepaste belastingen (NOPLAT) is de winst van een bedrijf vóór rente en belastingen (EBIT) na aanpassingen voor uitgestelde belastingen. De belasting wordt aangepast om de niet-leveraged winsten van de onderneming weer te geven zonder rekening te houden met de effecten van belastingschuld. In feite is deze maatstaf een winstmeting die de kosten en belastingvoordelen van schuldfinanciering omvat.
De effecten van de kapitaalstructuur van een bedrijf zijn uitgesloten van dit instrument voor winstmeting door de monetaire kosten van eigen vermogen en schulden uit de NOPLAT-berekening te verwijderen. Aangezien NOPLAT minus kapitaalkosten gelijk is aan de economische winst van een bedrijf, wordt NOPLAT ook gebruikt om de economische toegevoegde waarde (EVA) te berekenen. De EVA is een maatstaf voor managementprestaties om economische winst te vergelijken met de totale kapitaalkosten.
Met behulp van NOPLAT kan een analist of investeerder kijken naar de winsten die worden gegenereerd door de kernactiviteiten van een bedrijf na aftrek van de inkomstenbelastingen met betrekking tot de kernactiviteiten en bij optelling van belastingen die het bedrijf tijdens de boekhoudperiode te veel had betaald. Eventuele inkomsten uit niet-operationele activa worden niet meegerekend, maar winst uit geïnvesteerd vermogen wordt toegevoegd.
Het bedrijfsresultaat – de winst van het bedrijf vóór rente en belastingen – laat zien wat het bedrijf zou verdienen als het geen schulden had (geen rentelasten ). Aangezien alleen bedrijfsinkomsten worden gebruikt, wordt de evaluatie van de operationele efficiëntie van een bedrijf met behulp van NOPLAT niet beïnvloed door hoeveel hefboomwerking het bedrijf heeft of hoeveel leningen het op zijn balans heeft, gezien het aflossen van schulden, dat wil zeggen de rente die wordt gebruikt om te financieren schulden, heeft een negatieve invloed op de bedrijfsresultaten en verlaagt dus de belastingkosten.
Voorbeeld van NOPLAT
NOPLAT voor een bedrijf wordt berekend als bedrijfsinkomen x (1 – belastingtarief). Laten we bijvoorbeeld de netto bedrijfswinst minus aangepaste belastingen voor Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) vergelijken voor de boekjaren eindigend op 3 maart 2018 en 25 februari 2017.
De stijging van de bedrijfskosten op jaarbasis leidde tot een daling van het bedrijfsresultaat van 2017 tot 2018 voor Bed Bath & Beyond. Dit verlaagde op zijn beurt NOPLAT. Over het algemeen zou een bedrijf dat efficiënt werkt, een positieve NOPAT moeten hebben. Een stijging van NOPAT kan zich vertalen in een hogere aandelenkoers voor een beursgenoteerd bedrijf.
NOPLAT wordt veel gebruikt bij fusies en overnames (M&A), discounted cashflow (DCF) en leveraged buyout (LBO) -modellen omdat het de berekening van de vrije cashflow (FCF) van een investering mogelijk maakt.