Oktober: de maand van marktcrashes?
Oktober is een unieke maand. In het westen is oktober een overgangsmaand, aangezien de herfst meedogenloos richting de winter glijdt. Het is ook de enige feestdag waar mensen worden aangemoedigd om zich te verkleden, elkaar bang te maken en snoep af te persen met dreiging van onheil.
Oktober heeft een speciale plaats in de financiële wereld, bekend als het oktober-effect, en is een van de meest gevreesde maanden op de financiële kalender. Laten we eens kijken of er enige verdienste achter de angst schuilgaat. De gebeurtenissen die oktober een slechte naam hebben gegeven, beslaan meer dan 100 jaar.
Belangrijkste leerpunten
- Het oktober-effect verwijst naar de psychologische verwachting dat financiële dalingen en beurscrashes deze maand vaker zullen plaatsvinden dan in welke andere maand dan ook.
- De bankpaniek van 1907, de beurskrach van 1929 en de zwarte maandag van 1987 vonden allemaal plaats in de maand oktober.
- Historisch gezien heeft september echter meer neerwaartse markten gekend dan oktober.
- Het psychologische effect dat ervoor zorgt dat sommige handelaren oktober de schuld geven van de dalingen op de aandelenmarkt, kan het zelfs een van de betere koopmogelijkheden maken voor tegendraadse beleggers.
The Bank Panic van 1907
Een financiële paniek dreigde Wall Street te overspoelen, vooral als gevolg van dreigementen van wetgevende maatregelen tegen trusts en een krimpende kredietverlening. De paniek begon in oktober 1907 en duurde zes weken.
Gedurende deze tijd waren er meerdere bankruns en hevige paniekverkopen op de beurs. Het enige dat tussen de VS en een ernstige crash stond, was een door JP Morgan geleid consortium dat het werk van de Federal Reserve deed voordat de Federal Reserve bestond.
Beurskrach van 1929
De crash van 1929 – die begon op 24 oktober – was een aderlating op een ongekende schaal omdat zoveel mensen geld in de markt hadden geïnvesteerd. Het liet verschillende “zwarte” dagen achter in de geschiedenisboeken, elk met hun eigen recordbrekende dia’s.
Zwarte maandag
Niets zegt maandag beter dan een financiële crisis en een onverwachte beurscrash. Op 19 oktober 1987 – die historici nu stop-loss-orders en financiële besmetting de markt een grondige beperking toen een domino-effect over de hele wereld weergalmde. De Federal Reserve en andere centrale banken kwamen tussenbeide en de Dow herstelde vrij snel van de daling van 22%.
De schuld op zich nemen voor september
Vreemd genoeg heeft september, en niet oktober, meer historische neerwaartse markten. Wat nog belangrijker is, de katalysatoren die zowel de crash van 1929 als de paniek in 1907 veroorzaakten, vonden plaats in september of eerder, en de reactie werd simpelweg vertraagd. In 1907 kwam de paniek bijna in maart en, met de toenemende spanning over het lot van trustmaatschappijen, had het in bijna elke maand kunnen gebeuren. De crash van 1929 begon aantoonbaar toen de Fed in februari margehandelleningen verbood en de rentetarieven verhoogde.
Over het geheel genomen kan een zeer sterk argument worden aangevoerd dat september slechter is voor de markten dan oktober, zoals u kunt zien aan het aantal “Black Days” in de maand.
De originele “Black Day”
De meeste Amerikanen associëren Black Friday met de dag na de Thanksgiving-vakantie, een dag waarop winkeliers enorme kortingen aanbieden en consumenten hun kerstinkopen beginnen. Maar de oorspronkelijke Black Friday op 24 september 1869 was allesbehalve feestelijk. Jay Gould en andere speculanten probeerden de goudmarkt in het nauw te drijven, in samenwerking met een insider bij de Schatkist. De prijs bleef stijgen totdat de Schatkist de hoek doorbrak door $ 4 miljoen aan overheidsgoud te verkopen, de prijs van goud met $ 25 in één dag te verlagen, wat een catastrofale crash veroorzaakte en veel speculanten te gronde richtte.
Zwarte woensdag
Black Wednesday vond plaats op 16 september 1992, met de aanval van George Soros op het Britse pond. Dit evenement in september wordt als berucht beschouwd door mensen buiten de forexgemeenschap. Binnen de forex-gemeenschap wordt het echter vereerd als een van de beste transacties ooit gemaakt. Soros maakte naar verluidt een winst van $ 1 miljard op de deal, maar de Britse regering verloor miljarden bij het proberen hun valuta te ondersteunen in de aanloop naar de uiteindelijke capitulatie.2
September 2001 en 2008
De eendaagse puntdalingen in de Dow die plaatsvonden in september 2001 en 2008 waren groter dan Black Monday 1987, de eerste vanwege de aanslagen op het World Trade Center en de laatste vanwege de ineenstorting van de subprime-hypotheek.45 De val van 2008 ging veel verder dan de economie van de VS, met een vermindering van 1,2 biljoen dollar van de wereldeconomie op een dag.
Een vermomde engel
Verrassend genoeg heeft oktober historisch gezien het einde ingeluid van meer bearmarkten dan het begin. Het feit dat het negatief wordt bekeken, maakt het misschien zelfs een van de betere koopmogelijkheden voor tegendelen. Dia’s in 1987, 1990, 2001 en 2002 veranderden in oktober en begonnen met langdurige bijeenkomsten. Met name Black Monday 1987 was een van de grote koopmogelijkheden van de afgelopen 50 jaar.
Onder anderen Peter Lynch maakte van deze gelegenheid gebruik om solide bedrijven te laden die hij op hun weg naar boven had gemist. Toen de markt zich herstelde, schoten veel van deze aandelen omhoog naar hun eerdere waarderingen en een select aantal ging veel verder.
Oktobereffect ongerechtvaardigd
Oktober krijgt een slechte reputatie op het gebied van financiën, vooral omdat er zoveel zwarte dagen in deze maand vallen. Dit is eerder een psychologisch effect dan iets wat oktober te wijten is. De meerderheid van de beleggers heeft meer slechte septembers meegemaakt dan octobers, maar het echte punt is dat financiële gebeurtenissen op geen enkel moment clusteren.
De ergste gebeurtenissen van de financiële crisis van 2008-2009 vonden plaats in de lente met de ineenstorting van Lehman Brothers. Meer aandelen dalen in november en december als gevolg van het opnieuw in evenwicht brengen van het einde van het jaar, en veel financieel schadelijke gebeurtenissen hebben geen zwarte dag-status gekregen simpelweg omdat de media er destijds niet voor kozen om die naam af te stoffen.
Hoewel het fijn zou zijn als financiële paniek en beurscrashes zich beperken tot een bepaalde maand, is oktober niet meer vatbaar voor slechte tijden dan de andere 11 maanden van het jaar.