Aanbieden
Wat is een aanbod?
Een aanbieding is de uitgifte of verkoop van een effect door een bedrijf. Het wordt vaak gebruikt in verwijzing naar een initial public offering (IPO) wanneer een bedrijf de voorraad beschikbaar voor aankoop door het publiek wordt gemaakt, maar het kan ook gebruikt worden in het kader van een obligatie-uitgifte.
Een aanbod wordt ook wel een effectenaanbod, investeringsronde of financieringsronde genoemd. Een effectenaanbod, of het nu een IPO is of anderszins, vertegenwoordigt een enkele investerings- of financieringsronde. In tegenstelling tot andere rondes (zoals seed-rondes of angel-rondes), houdt een aanbieding in dat aandelen, obligaties of andere effecten aan beleggers worden verkocht om kapitaal te genereren.
Belangrijkste leerpunten
- Een aanbieding verwijst naar wanneer een bedrijf een effect uitgeeft of verkoopt.
- Het is meestal bekend als een beursgang.
- IPO’s kunnen riskant zijn omdat het moeilijk is om te beschermen hoe de aandelen zullen presteren op de eerste handelsdag.
Hoe een aanbieding werkt
Gewoonlijk zal een bedrijf aandelen of obligaties aan het publiek aanbieden in een poging kapitaal aan te trekken om in expansie of groei te investeren. Er zijn gevallen waarin bedrijven aandelen of obligaties aanbieden vanwege liquiditeitsproblemen (dat wil zeggen, niet genoeg contanten om de rekeningen te betalen), maar beleggers moeten op hun hoede zijn voor dit soort aanbiedingen.
Wanneer een bedrijf het IPO-proces initieert, vindt er een zeer specifieke reeks gebeurtenissen plaats. Eerst wordt een extern IPO-team gevormd, bestaande uit een underwriter, advocaten, gecertificeerde openbare accountants (CPA’s) en experts van de Securities and Exchange Commission (SEC). Vervolgens wordt informatie over het bedrijf verzameld, inclusief financiële prestaties en verwachte toekomstige activiteiten. Dit wordt onderdeel van het prospectus van het bedrijf, dat ter inzage wordt verspreid.
Soms zullen bedrijven een zogenaamd schapprospectus uitgeven, waarin de voorwaarden van meerdere soorten effecten worden beschreven die het de komende jaren verwacht aan te bieden. De financiële overzichten worden vervolgens voorgelegd voor een officiële audit, en het bedrijf dient zijn prospectus in bij de SEC en stelt een datum vast voor het aanbod.
Waarom IPO’s riskant zijn
IPO’s, evenals elk ander type aandelen- of obligatie-aanbod, kunnen een risicovolle investering zijn. Voor de individuele belegger is het moeilijk te voorspellen wat het aandeel zal doen op de eerste handelsdag, en in de nabije toekomst zijn er vaak weinig historische gegevens om te gebruiken om het bedrijf te analyseren. Bovendien zijn de meeste IPO’s voor bedrijven die een tijdelijke groeiperiode doormaken, wat betekent dat ze onderhevig zijn aan extra onzekerheid over hun toekomstige waarden.
IPO-underwriters werken nauw samen met de uitgevende instelling om ervoor te zorgen dat een aanbieding goed verloopt. Hun doel is ervoor te zorgen dat aan alle wettelijke vereisten wordt voldaan, en ze zijn ook verantwoordelijk voor het contacteren van een groot netwerk van investeringsorganisaties om het aanbod te onderzoeken en de interesse te peilen om de prijs vast te stellen. Het ontvangen bedrag aan rente helpt een onderschrijver bij het bepalen van de aanbiedingsprijs. De underwriter garandeert ook dat een bepaald aantal aandelen tegen die initiële prijs zal worden verkocht en dat hij een eventueel overschot zal kopen .
Secundair aanbod
Een aanbieding op de secundaire markt is een groot aantal effecten dat voor openbare verkoop wordt aangeboden en die eerder aan het publiek is uitgegeven. De aangeboden blokken waren mogelijk in handen van grote investeerders of instellingen, en de opbrengst van de verkoop gaat naar die houders, niet naar de uitgevende onderneming. Dit soort aanbiedingen, ook wel secundaire distributie genoemd, is heel anders dan beursintroducties en vereist niet dezelfde hoeveelheid achtergrondwerk.
Niet-initiële openbare aanbiedingen versus eerste openbare aanbiedingen
Soms zal een gevestigd bedrijf aandelen aanbieden aan het publiek, maar een dergelijk aanbod zal niet het eerste aanbod van effecten te koop zijn door dat bedrijf. Een dergelijk aanbod staat bekend als een niet-eerste openbare aanbieding of een doorgewinterde aandelenemissie.