Aanbiedingsprijs
Wat is een aanbiedingsprijs?
Het aanbod prijs is de per-aandeel waarde die openbaar uitgegeven effecten tijdens een beschikbaar voor aankoop door de investeringsbank zijn gemaakt initial public offering (IPO). Underwriters analyseren tal van factoren bij het bepalen van de ideale prijs voor het aanbod van een effect. De vergoeding van de underwriter en eventuele beheerskosten die van toepassing zijn op de uitgifte, zijn doorgaans in de prijs inbegrepen.
Inzicht in aanbiedingsprijzen
De term biedprijs wordt meestal gebruikt met betrekking tot het IPO-proces, maar kan van toepassing zijn op effecten zoals aandelen, obligaties en andere beleggingen die worden gekocht en verkocht op financiële markten. Een aandelenkoers bevat bijvoorbeeld een bod en een aanbieding. Het bod is de huidige prijs die een belegger aandelen kan verkopen en het bod, ook wel de laatprijs genoemd, is hoeveel het kost om aandelen te kopen.
In de context van een IPO stelt een hoofdbeheerder van de acceptatie de aanbiedingsprijs vast. Idealiter beoordeelt een investeringsbank de huidige en kortetermijnwaarden van het onderliggende bedrijf en stelt een aanbiedingsprijs vast die redelijk is voor het bedrijf in verhouding tot het kapitaal. Om voldoende koopinteresse te wekken wanneer het aanbod voor het publiek beschikbaar komt, moet de prijs ook voor investeerders redelijk zijn in termen van potentiële waarde.
Het bepalen van de aanbiedingsprijs is meer het schrijven van Hollywood-scripts dan voor high finance, vooral wanneer bekende bedrijven naar de beurs gaan. Het syndicaat dat de beursintroductie behandelt, wil de aanbiedingsprijs zo hoog stellen dat het bedrijf tevreden is met het ingezamelde geld, maar net zo laag dat de openingskoers en de handel op de eerste paar dagen na de notering een mooie IPO-pop opleveren, aangezien de publiek krijgt eindelijk een kans op aandelen.
Belangrijkste leerpunten
- Een aanbiedingsprijs verwijst naar de prijs van een aandeel die is vastgesteld door een investeringsbank tijdens het IPO-proces.
- Een aanbiedingsprijs is gebaseerd op de legitieme vooruitzichten van het bedrijf en wordt bepaald op een niveau dat de belangstelling van het algemene investerende publiek zal trekken.
- Na de beursgang worden de aandelenkoersen gestuurd door marktwerking en zullen ze afwijken van de biedprijs.
- Hoewel een mooie pop na het aanbod sappige krantenkoppen oplevert, zijn er veel voorbeelden waarin aandelen na de beursgang niet boven de biedprijs bleven.
Aanbiedingsprijs en openingsprijs
De biedprijs werd, en wordt soms nog steeds, de prijs van de openbare aanbieding genoemd. Dit is een beetje misleidend, aangezien bijna geen enkele individuele belegger in staat is om een IPO te kopen tegen de aanbiedingsprijs. Het syndicaat verkoopt doorgaans alle aandelen tegen de biedprijs aan institutionele en geaccrediteerde beleggers.
De openingsprijs is dus de eerste mogelijkheid voor het publiek om aandelen te kopen en wordt puur bepaald door vraag en aanbod, aangezien koop- en verkooporders in de rij staan voor de eerste handelsdag. Aandelen van een IPO kunnen vanaf dat moment enkele ups en downs meemaken.
Individuele investeerders
Individuele beleggers moeten niet al te overstuur zijn over het mislopen van de aanbiedingsprijs, omdat veel IPO’s een patch van post-IPO blues raken waar ze onder de aanbiedingsprijs kunnen worden gepakt als de initiële marktverwachtingen en de prestaties van een bedrijf in werkelijkheid uiteindelijk in botsing komen. Er zijn inderdaad veel voorbeelden waarbij een aanbiedingsprijs veel hoger wordt vastgesteld dan enige intrinsieke waarde kan rechtvaardigen.
De hoge waardering is vaak gebaseerd op de gepercipieerde marktlust voor aandelen in de sector of industrie waarin een bedrijf actief is, in tegenstelling tot de fundamentals van dat specifieke bedrijf. In dat geval kan de aandelenkoers op de markt dalen en beleggers de mogelijkheid bieden om onder de biedprijs aandelen te kopen.