Een optie houden tot en met de vervaldatum
Een voorraad optie geeft de houder het recht (maar niet de verplichting) om een voorraad tegen een bepaalde prijs te kopen of te verkopen. Deze vermelde prijs wordt de uitoefenprijs genoemd. De optie kan op elk moment vóór de vervaldatum worden uitgeoefend, ongeacht of de uitoefenprijs is bereikt.
De relatie tussen de uitoefenprijs van een optie en de call-opties, als de aandelen boven de uitoefenprijs worden verhandeld, is de optie in-the-money. Door de call-optie uit te oefenen, kunt u aandelen kopen voor minder dan de geldende marktprijs. Als de aandelen echter onder de uitoefenprijs worden verhandeld, is de call-optie out of the money. Het zou weinig zin hebben om de oproep uit te oefenen als er betere prijzen voor de aandelen beschikbaar zijn op de open markt.
Als u een out-of-the-money call houdt, is er geen reden om de optie uit te oefenen, omdat u de onderliggende aandelen goedkoper kunt kopen op de open markt.
De vervaldatum nadert
Een calloptie heeft geen waarde als het onderliggende effect bij expiratie onder de uitoefenprijs wordt verhandeld. Een putoptie, die de houder het recht geeft om een aandeel tegen een bepaalde prijs te verkopen, heeft geen waarde als het onderliggende effect bij expiratie boven de uitoefenprijs wordt verhandeld.
In beide gevallen vervalt de optie waardeloos. Als een optie in the money is en de vervaldatum nadert, kunt u een van de verschillende zetten doen. Voor verhandelbare opties wordt de in-the-money-waarde weerspiegeld in de marktprijs van de optie. U kunt de optie verkopen om de waarde vast te leggen, of de optie uitoefenen om de aandelen te kopen (als u calls houdt) of de aandelen verkopen (als u putten houdt).
Neem contact op met uw makelaar om te zien hoe in-the-money-opties worden afgehandeld op de vervaldatum. Een makelaar zoals Fidelity kan automatisch in-the-money-opties namens u uitoefenen, tenzij u wordt geïnstrueerd dit niet te doen.
De regels
Naarmate een optie het einde nadert, zijn er drie keuzes die moeten worden gemaakt: de optie verkopen, de optie uitoefenen of de vervaldatum laten aflopen. Out-of-the-money-opties vervallen waardeloos. In-the-money-opties kunnen worden uitgeoefend of verkocht.
Een handelaar betaalt bijvoorbeeld $ 2 voor een call-optie van $ 90 op bedrijf XYZ. Omdat één optiecontract 100 aandelen vertegenwoordigt, betaalt de handelaar $ 200 voor deze investering. Op de vervaldag handelt bedrijf XYZ voor $ 100 op de open markt en de call-optie is geprijsd tegen intrinsieke waarde, wat betekent dat de handelaar de optie nu kan verkopen voor $ 10 ($ 100 marktprijs – $ 90 uitoefenprijs). De winst van de handelaar is $ 800, of ($ 10 x 100 aandelen = $ 1.000 – $ 200 initiële investering).
De handelaar kan ook beslissen om de optie uit te oefenen en aandelen in bedrijf XYZ te houden. Om dit te doen, moeten ze $ 9.000 betalen ($ 90 uitoefenprijs x 100 aandelen = $ 9.000). In dit scenario heeft de handelaar een papieren winst gemaakt van $ 800 ($ 10.000 marktprijs – $ 9.000 kostenbasis – $ 200 voor de call-optie).
Tijd is alles
Het is belangrijk om te onthouden dat sommige soorten opties op specifieke tijdstippen moeten worden uitgeoefend. Een optie in Amerikaanse stijl kan op elk moment tussen de aankoop en de vervaldatum worden uitgeoefend. Echter, de Europese opties kunnen pas worden uitgeoefend op de vervaldag. Bermuda-opties kunnen worden uitgeoefend op specifieke data en op vervaldag.
Een handelaar kan besluiten om een optie te verkopen vóór de vervaldatum als hij denkt dat dit winstgevender zou zijn. Dit komt doordat opties een tijdswaarde hebben, wat het deel is van de premie van een optie dat kan worden toegerekend aan de resterende tijd totdat het contract afloopt.
Laten we terugkeren naar ons voorbeeld hierboven. Een handelaar betaalt $ 2 voor een call-optie van $ 90 op bedrijf XYZ, voor een totale uitgave van $ 200. Het aandeel stijgt en bedrijf XYZ handelt nu voor $ 100. Laten we zeggen dat de belopties van $ 90 elk $ 12 opleveren, met nog een week tot de vervaldatum. Hiervan is $ 10 intrinsieke waarde ($ 100 marktprijs – $ 90 uitoefenprijs). De resterende $ 2 is de tijdswaarde, wat de markt de manier is om te zeggen dat hij gelooft dat bedrijf XYZ nog eens $ 2 kan stijgen in de tijd die rest voordat de optie vervalt.
Als de handelaar de optie uitoefent, is de papieren winst $ 800 (hetzelfde als hierboven). Als de handelaar de optie echter verkoopt, is de winst $ 1.000 (of $ 1.200 – $ 200).