Opties: een alternatief om bestellingen te stoppen

Je hebt twee belangrijke vaardigheden nodig om een ​​succesvolle handelaar te worden. De eerste is de mogelijkheid om de juiste markten te kiezen. De tweede is het vermogen om goed na te denken wanneer de markt zich tegen u keert en te weten wanneer u een positie moet verlaten.

Hoewel veel handelstechnieken en -strategieën deze vaardigheden leren, benadrukt conventionele handelswijsheid dat de juiste manier om uzelf tegen verliezen te beschermen het gebruik van een stoporder is. Hoewel stops nuttig zijn, zijn er inherente problemen die kunnen worden opgelost door opties als alternatief te gebruiken. Wanneer u tussenstops en opties naast elkaar vergelijkt, hebben opties eigenschappen die duidelijk gunstig zijn voor diegenen die een positie willen beschermen. Laten we eens kijken hoe het gebruik van stops en opties standhoudt in snel bewegende markten.

Nadelen van stopverliezen

Zodra de prijs van een effect overtreft een vooraf gedefinieerde entry / exit punt, de stop order wordt een markt order. Op het eerste gezicht lijkt een stoporder een geweldig hulpmiddel. U kiest een transactie en als de markt tegen u beweegt, wordt uw stop geactiveerd en wordt u eruit gegooid voor verlies.

Helaas lijkt een stopopdracht enigszins op de noodrem in uw auto. Hoewel het zijn werk doet, is er weinig finesse of controle over hoe en wanneer de auto stopt. Met andere woorden, wanneer een stop wordt geactiveerd en het een marktorder wordt, kan er bijna alles gebeuren.

Verschillende marktscenario’s leggen de inherente tekortkomingen van stops bloot en hun onvermogen om u te beschermen tegen onverwachte verliezen. Of het nu gaat om snel bewegende markten, consoliderende markten of fundamentele verschuivingen in vraag en aanbod, stopt dwingt handelaren om van boord te springen. Dit is een one-size-fits-all oplossing die beter kan worden afgehandeld door opties te gebruiken om uit de positie te komen, tijdsbestekken van de markt te verschuiven of de positie om te keren.

Opties als alternatief

Wanneer u een stop-loss order gebruikt in een snel veranderende markt, is er geen garantie dat u uw stopprijs ontvangt. Aangezien de stop een reactionair hulpmiddel is dat is ontworpen om u onmiddellijk uit de markt te krijgen wanneer u geld verliest, is de kans groot dat de vulprijs slechter zal zijn dan de prijs die u in de bestelling hebt ingesteld. Dit staat bekend als slippen.

Als u bijvoorbeeld long futures  op goud gaat op $ 1280 en uw stop instelt op $ 1270, in de hoop het verlies te beperken tot $ 1.000 ($ 1 daling van de contractprijs = $ 100 verlies). Als uw stop echter wordt geactiveerd in een snel bewegende markt, verandert deze in een marktorder en mag u pas uitstappen voor $ 1265, wat een verlies van $ 1500 genereert, of 50% meer dan u had verwacht.

Als u daarentegen een optie met een uitoefenprijs van $ 1270 gebruikt in plaats van een stop op dezelfde markt, kunt u niet meer verliezen dan de uitoefenprijs. 

Voordelen van het gebruik van opties

U moet natuurlijk betalen voor de premie van de optie, maar twee dingen kunnen in uw voordeel werken. Ten eerste kosten out-of-the-money opties doorgaans minder dan in-the-money opties. Bovendien hebben opties die waarde winnen wanneer er een tegenovergestelde beweging is ten opzichte van de huidige markttrend, doorgaans minder volatiliteit, waardoor ze doorgaans goedkoper worden. Het op deze manier gebruiken van een optie staat bekend als een harde stop en is de gemakkelijkste manier om slippen direct te beheersen en tegelijkertijd verlies te beheersen.

Een voorbeeld is het gebruik van een beschermende put. Een putoptie geeft de houder het recht om de onderliggende waarde tegen een vooraf bepaalde uitoefenprijs te verkopen, en dus stelt de beschermende put een bekende bodemprijs vast waaronder de belegger geen toegevoegd geld zal blijven verliezen, zelfs als de prijs van de onderliggende waarde blijft dalen..

Het consolideren van markten is een tweede marktvoorwaarde waar stops slecht kunnen werken. Het komt zelden voor dat een markt recht omhoog of omlaag beweegt. Helaas weet je nooit of de tegentrend gewoon een consolidatie of een trendverandering is. Aangezien stops geen onderscheid kunnen maken tussen alternatieven, wordt u gedwongen te vertrekken en hebt u geen inzet als de markt alleen maar aan het consolideren was en de beweging in de richting van uw oorspronkelijke positie hervat. Dit staat bekend als het zweepzaageffect.

Stops zijn een alles-of-niets voorstel, waardoor er weinig ruimte is voor consolidatie en retracementgedrag. U kunt dus gelijk hebben over de markt, maar aan de zijlijn blijven hangen omdat de stop op de verkeerde prijs of op het verkeerde moment is geplaatst. Als u echter een optie plaatst waar u uw stop zou hebben geplaatst, kunt u een verliezende positie voor een langere periode vasthouden terwijl u bepaalt of de markt consolideert of de trend verandert.

Door een optie te hebben in plaats van een stop tijdens fundamentele verschuivingen in de markt, kunt u de impact op twee manieren verminderen. Ten eerste isoleer je jezelf van bewegingen die je positie agressief aantasten, omdat de optie in hetzelfde tempo wint. Ten tweede, als de verschuiving geen grote beweging genereert, maar wel een trendverandering signaleert, kun je de markt te achtervolgen. 

Het komt neer op

Opties vormen een duidelijk alternatief voor het gebruik van stops om verliezen te beheersen. Om te slagen in deze strategie, moet u handelen op dezelfde manier bekijken als  geldbeheerders. Money managers erkennen de onderlinge afhankelijkheid van onderliggende activa en optiecontracten en een ingebouwde risicobeheerrelatie die verliezen kan verminderen. Door deze aanpak gebruiken ze finesse en controle om zichzelf te beschermen tegen snel bewegende markten, consoliderende markten en fundamentele verschuivingen in vraag en aanbod.