Optiestrategieën voor een neergang
Als er één les is die beleggers moeten leren uit de marktgeschiedenis van de afgelopen decennia, dan is het wel dat de beste tijd om aandelen te kopen is wanneer de markt aan het tanken is. Helaas hebben maar weinigen de overtuiging om te kopen midden in een golf van paniekverkopen.
Als een volledige toezegging om te kopen niet voor u in de kaarten ligt, biedt één optiestrategie – putten verkopen – een alternatief. Het verkopen van putten is misschien gemakkelijker voor de individuele belegger.
Belangrijkste leerpunten
- Historisch gezien was het kopen van aandelen tijdens een recessie zeer winstgevend, maar veel beleggers kunnen het gewoon niet.
- Het verkopen van putopties tijdens een recessie is een alternatief met een lager risico voor het kopen van aandelen.
- De hoge volatiliteit van bearmarkten maakt het verkopen van opties winstgevender dan normaal.
- Minder ervaren beleggers mogen alleen aandelen verkopen die ze gemakkelijk zouden kunnen bezitten.
- Dit type strategie is zo succesvol geweest dat verkochte ETF’s nu beschikbaar zijn voor de S&P 500.
Kopen in een recessie
Marktgeschiedenis suggereert dat een bearmarkt in het begin van de jaren zeventig werden kopers beloond. Beleggers boekten duurzame winsten door te kopen tijdens een ernstige recessie in het begin van de jaren tachtig. Na de financiële crisis van 2008 wonnen aandelenkopers het volgende decennium veel. Binnen enkele maanden na de crash van 2020 boekten veel beleggers recordwinsten in recordtijd. Over vijftig jaar zal het verhaal waarschijnlijk hetzelfde zijn.
Basisprincipes van putopties
Een putoptie geeft de koper van die optie het recht om een aandeel te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs die bekend staat als de uitoefenprijs van de optie. Kopers van putopties doen bearish weddenschappen op het onderliggende bedrijf. De prijs die u voor die putoptie zou betalen, wordt onder meer bepaald door de tijdsduur dat u de optie wilt laten duren. Hoe langer de tijd, hoe meer u betaalt.
Bij het verkopen van putopties is het omgekeerde waar. Een verkoper van putopties neemt de verplichting op zich om de onderliggende aandelen tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen. Let op het verschil in het kopen en verkopen van putten: wanneer u een put koopt, heeft u het recht om de optie te verkopen. Als u de aandelen niet wilt verkopen tegen de uitoefenprijs van de optie van $ 50 omdat de aandelen out-of-the-money worden verhandeld tegen $ 60, kunt u de optie gewoon laten verlopen en alleen de betaalde premie verliezen.
Wanneer u een put verkoopt, moet u de aandelen kopen als de koper van de put besluit ze te verkopen. Dus bij het verkopen van putopties wordt het risico slechts in één opzicht vergroot. U gaat een contract aan waarin u een verplichting heeft, in plaats van het recht om de aandelen te kopen. Deze informatie zou goed bekend moeten zijn bij beleggers die de basisprincipes van opties hebben bestudeerd.
Zet verkopen in een neergang
Wanneer de markten dalen, kan het verkopen van putopties een uitstekend instrument zijn, zelfs voor de individuele belegger. Men moet echter weten hoe u putten intelligent kunt verkopen. Als aandelenkoersen dalen, doen ze dat vaak vrij snel. Dat leidt tot een toename van de volatiliteit, wat op zijn beurt leidt tot hogere optiepremies. Deze stijging is logisch omdat opties te maken hebben met tijdsverval, dus een aandelenkoers die snel beweegt, is wat optiehandelaren willen.
Het verkopen van opties wanneer er meer volatiliteit is, houdt in dat verkopers een hogere prijs krijgen vanwege de gestegen premies. Geavanceerde optiehandelaren houden ervan om te verkopen in de hoop het premie-inkomen binnen te halen. Langetermijnbeleggers moeten het verkopen van putopties echter beschouwen als een manier om tegen lagere kosten aandelen te kopen in bedrijven die ze leuk vinden. De legendarische beleggerWarren Buffett heeft in het verleden vergelijkbare strategieën gebruikt.
Hoewel het kopen van opties in de hoop op snelle winst gepaard gaat met speculatie, werkt het verkopen van opties vaak goed voor beleggers.
De beste tijd om aandelen te kopen is wanneer de markten dalen. Toch hebben veel investeerders simpelweg niet de emotionele middelen om dat te doen. Putten verkopen is een manier om het probleem te verlichten. Dit type strategie is zo succesvol geweest dat de verkoop van exchange traded funds ( ETF’s ) nu beschikbaar is voor de S&P 500.
Een voorbeeld
Laten we zeggen dat je een fan bent van bedrijf XYZ, maar je twijfelt nog steeds over wat de markt gaat doen. U zou graag 500 aandelen in uw portefeuille willen hebben. Met een huidige prijs van $ 50, – kost dat je $ 25.000. In plaats daarvan kunt u vijf putcontracten verkopen (één contract = 100 aandelen). U kunt bijvoorbeeld de putopties van $ 45 van volgende maand op XYZ verkopen voor ongeveer $ 3.
Door dit te doen, ontvangt u $ 1.500 aan premie-inkomen uit de verkoop (500 aandelen voor $ 3 per stuk). Voor de toepassing van dit artikel zullen we commissies negeren omdat ze vaak laag zijn, hoewel ze nog steeds in overweging moeten worden genomen. Aangezien u deze optie heeft geschreven, moet u tot de vervaldatum op elk moment 500 aandelen van XYZ kopen voor $ 45. Als u de aandelen moet kopen, bedragen uw nettokosten zonder commissies slechts $ 42 per aandeel vanwege het optiepremie-inkomen.
Door de put te verkopen, ging u van $ 25.000 om de aandelen te kopen naar $ 1.500 aan premies. Als aandelen in XYZ daalden tot onder $ 45, zou u de aandelen op u laten “zetten”. Uw kostenbasis is echter $ 22.500 min de $ 1.500 die u aan premies hebt verzameld, of een nettokost van $ 21.000.
Nadelen
Het verkopen van putten is natuurlijk niet zeker. Als aandelen in XYZ of een ander bedrijf dat u verkoopt opties aanzienlijk laten dalen, zult u nog steeds met verliezen te maken krijgen. Optiepremies zullen de verliezen alleen maar verminderen. Omgekeerd, stel dat de aandelenkoers blijft stijgen. Dan loopt de geplaatste verkoper een hoger voordeel mis dat boven en buiten de optiepremie had kunnen worden behaald.
Puts intelligent verkopen
Omdat het afgeleide instrumenten zijn, dient het kopen en verkopen van opties met extra zorg te worden behandeld. De verkoop van een put verplicht u ertoe om de onderliggende aandelen te kopen, dus verkoop alleen putten op aandelen die u gemakkelijk zou bezitten. Sommige plannen omvatten de zeemeeuwoptiestrategie.
Voor de overgrote meerderheid van de beleggers mag het verkopen van putten alleen worden beschouwd als een manier om mogelijk later aandelen te kopen. Laat het verdienen van de optiepremie een terugval zijn als u geen kans krijgt om de aandelen voor minder geld te kopen. Dit soort denken zal de kans aanzienlijk verkleinen dat putjes om de verkeerde redenen worden verkocht en geld verloren gaat.