Opties Backdating
Wat zijn opties met terugwerkende kracht?
Het terugdraaien van opties is het proces waarbij een aandelenoptie voor werknemers (ESO) wordt toegekend die dateert van vóór de feitelijke uitgifte. Op deze manier kan de uitoefeningsprijs (uitoefenprijs) van de toegekende optie lager worden vastgesteld dan die van de aandelenkoers van de onderneming op de datum van toekenning. Dit proces maakt de toegekende optie ” in the money ” (ITG) en dus van grotere waarde voor de houder.
De praktijk van opties met terugwerkende kracht werd als onethisch beschouwd en is nu onderwerp van regelgevend toezicht, waardoor het de afgelopen jaren veel minder wijdverspreid is.
Belangrijkste leerpunten
- Het antedateren van opties is een praktijk waarbij een bedrijf dat aandelenopties uitgeeft aan werknemers een eerdere datum gebruikt dan de feitelijke uitgiftedatum om een lagere uitoefenprijs vast te stellen, waardoor de opties waardevoller worden.
- Opties voor het ouder worden wordt beschouwd als een onethische of illegale praktijk en is nu onderworpen aan wettelijke en regelgevende handhaving sinds de Sarbanes-Oxley Act van 2002.
- Het terugdraaien van opties is veel moeilijker geworden sinds de introductie van Sarbanes-Oxley, aangezien bedrijven nu verplicht zijn om optietoekenningen binnen twee werkdagen aan de SEC te melden.
Inzicht in opties Backdating
De praktijk van het terugwerken van opties deed zich voor het eerst voor toen bedrijven de uitgifte van aandelenopties slechts binnen twee maanden na de oorspronkelijke toekenningsdatum aan de SEC hoefden te melden. Bedrijven wachtten gewoon tijdens die periode om een bepaalde datum te identificeren waarop de aandelenkoers van het bedrijf naar een dieptepunt daalde en vervolgens binnen die twee maanden hoger werd. Het bedrijf zou dan de optie toekennen, maar deze op of nabij dit laagste punt dateren. Deze back-date zou de offcieel toegekende optie worden die aan de SEC zou worden gerapporteerd.
Het terugdraaien van opties werd veel moeilijker nadat bedrijven de toekenning van opties binnen twee werkdagen aan de SEC moesten melden. Deze aanpassing aan het archiveringsvenster kwam met de Sarbanes-Oxley-wetgeving in 2002.
Handhaving van beperkingen met betrekking tot het terugdraaien van opties
Nadat de regel voor tweedaagse rapportage van kracht werd, ontdekte de SEC dat tal van bedrijven nog steeds opties met terugwerkende kracht in strijd waren met de wetgeving. Wanordelijk, vroegtijdig papierwerk werd in sommige gevallen genoemd als de oorzaak van onbedoeld antedateren. Aanvankelijk kreeg de lakse handhaving van de meldingsregel ook de schuld voor het omzeilen van de regelaanpassing die voortkwam uit Sarbanes-Oxley.
De SEC zou vervolgens bedrijven en verbonden partijen onderzoeken en aanklagen waarvan werd vastgesteld dat ze in sommige gevallen achterstallige opties hadden als onderdeel van frauduleuze en misleidende plannen. Zo heeft de SEC in 2010 een civiele rechtszaak aangespannen tegen Trident Microsystems en twee voormalige senior executives van het bedrijf wegens schendingen van het terugdraaien van aandelenopties. In de juridische klacht werd beweerd dat de voormalige CEO en de voormalige Chief Accounting Officer van 1993 tot 2006 het bedrijf opdracht hadden gegeven deel te nemen aan regelingen om niet-openbaar gemaakte vergoedingen te verstrekken aan leidinggevenden en bepaalde werknemers.
CEO Frank C. Lin werd beschuldigd van het verouderen van aandelenoptiedocumenten om de indruk te wekken dat opties eerder werden toegekend dan uitgegeven. Deze regeling werd naar verluidt gebruikt in het voordeel van functionarissen en werknemers van het bedrijf, evenals zijn directeuren. Dit omvatte opties met terugwerkende kracht gepresenteerd in aanbiedingsbrieven aan nieuwe medewerkers. De door het bedrijf ingediende jaar- en kwartaalrapporten bevatten niet de compensatiekosten die voortkwamen uit incidenten met het terugdraaien van opties. Trident en zijn voormalige leidinggevenden kwamen overeen om de zaak te schikken zonder de beschuldigingen in de klacht van de SEC toe te geven of te ontkennen.