Mensen vergif pil
Wat is een mensengifpil?
Een mensengifpil is een verdedigingsstrategie die bedoeld is om ongewenste overnames af te schrikken of te voorkomen. Zodra een ongewenste benadering wordt gevolgd om de controle over het doelbedrijf over te nemen, reageert het managementteam door een pact te ondertekenen waarin ze beloven dat iedereen ontslag zal nemen als de deal op de een of andere manier wordt afgerond.
De mensen pil strategie is een variant van de poison pill verdediging.
Belangrijkste leerpunten
- Een mensengifpil is een van de verschillende defensieve strategieën die een bedrijf kan volgen om een ongewenste overname te voorkomen.
- Het managementteam van het doelbedrijf dreigt allemaal af te treden als een overname die het niet wil, doorgaat.
- Als alle personen die verantwoordelijk zijn voor het succes van het doelbedrijf stoppen, kan de overnemende partij overwegen om een deal na te streven.
- Dergelijke maatregelen zullen alleen ontmoedigend blijken als de biedende partij daadwerkelijk van plan is het bestaande management te behouden.
Een mensengifpil begrijpen
Overnames, het proces waarbij het ene bedrijf de zeggenschap over een ander koopt, vindt voortdurend plaats. Soms luistert de raad van bestuur (B of D), een groep personen die zijn gekozen om de aandeelhouders te vertegenwoordigen, graag naar biedingen. Bij andere gelegenheden kan het volledig in strijd zijn met het idee om overgenomen te worden en alle voorstellen die eraan worden gepresenteerd, afwijzen.
Bij verzet kon de geïnteresseerde partij het opgeven en verder gaan of zich in de strijd werpen en een gevecht aangaan. Mocht de voortgang van overnames vijandig worden, dan hebben bedrijven verschillende instrumenten tot hun beschikking om hun positie veilig te stellen en mogelijk te voorkomen dat een deal tot stand komt.
Een daarvan is een mensengifpil. Deze strategie, een variatie op de gifpil of de plannen voor de rechten van aandeelhouders, houdt in dat het bedrijfshandvest wordt aangepast en dat alle leidinggevenden op sleutelposities worden gevraagd om af te treden in geval van een overname.
Als een private-equityfirma een falend overheidsbedrijf privé wil nemen om zijn activiteiten en winstgevendheid te verbeteren, dan zal een mensengifpil niet werken, omdat het huidige management geen toegevoegde waarde heeft.
De logica hier is dat als alle personen die verantwoordelijk zijn voor het succes van het doelbedrijf stoppen, de overnemende partij mogelijk bedenkingen heeft over het nog steeds nastreven van een deal. Dergelijke maatregelen zullen natuurlijk alleen ontmoedigend blijken als de biedende partij daadwerkelijk van plan is het bestaande management te behouden.
Geschiedenis van een People Poison Pill
Het eerste gebruik van de anti-overnamestrategie van de vergiftigingspilwordt toegeschreven aan de Borden Corporation. In 1989 keurde B of D van het voedingsbedrijf een mensengifpil goed, om ervoor te zorgen dat elke bieder die het goedkoop probeerde over te nemen of van plan was iemand te ontslaan, gedwongen zou worden om te gaan met een mogelijk verlammende uittocht van al het belangrijkste personeel van Borden.
In ruil voor het ondertekenen van contracten waarin ze beloofden zich bij het pact aan te sluiten, kregen de leidinggevenden van Borden extra geld beloofd in hun vertrekvergoedingen, de zogenaamde gouden parachutes.
Soorten gifpillen
Een mensengifpil is slechts één soort gifpil: een categorie beschermingsmaatregelen die tot doel hebben om vorderingen bij acquisitie moeilijk te slikken en mogelijk dodelijk te maken. Net als de meeste andere beschermingsmaatregelen tegen overnames, streven gifpillen ernaar de wenselijkheid van het doelbedrijf te verminderen totdat de roofdieren van het bedrijf hun interesse verliezen en verdwijnen.
Andere vormen van gifpillen zijn onder meer:
- Zelfmoordpil : de prooi neemt als laatste redmiddel zelfdestructieve maatregelen om zijn vrijer uit te stellen, waarbij hij een mogelijk faillissement verkiest boven het vooruitzicht van een overname.
- Flip-in gifpil : Aandeelhouders, anders dan de overnemende partij, krijgen de kans om met korting extra aandelen te kopen in een bedrijf dat op overname is gericht, waardoor de waarde van de aandelen die al door het overnemende bedrijf zijn gekocht, wordt verwaterd .
- Poison put : Het doelbedrijf geeft een obligatie uit die beleggers vóór de vervaldatum kunnen aflossen , waardoor de kosten die een bedrijf moet maken om het te verwerven, toenemen.