Plaatsingsverhouding

Wat is de plaatsingsratio?

De plaatsingsratio, ook bekend als de acceptatieratio, berekent het percentage nieuwe gemeentelijke obligatieaanbiedingen van meer dan $ 1 miljoen die in de voorafgaande week zijn gekocht.

Inzicht in de plaatsingsratio

De plaatsingsratio is een indicator van de algemene situatie van de gemeentelijke obligatiemarkt. De ratio vergelijkt het aantal nieuw uitgegeven obligaties (competitief en onderhandeld) gedurende een week met het aantal verkochte obligaties in die week. In feite is de plaatsingsratio het dollarbedrag aan nieuwe uitgiften dat verzekeraars bij investeerders hebben geplaatst, uitgedrukt als een percentage van de nieuwe gemeentelijke obligatieaanbiedingen van de afgelopen week.

Hoe hoger de plaatsingsratio, hoe beter de algehele gezondheid van de gemeentelijke obligatiemarkt. Een hoge ratio geeft aan dat er veel interesse is van obligatie-underwriters. Omgekeerd wijst een lage ratio op een trage markt en een gebrek aan interesse van verzekeraars.

Stel bijvoorbeeld dat er vorige week gemeentelijke obligaties met een nominale waarde van $ 100 miljoen zijn uitgegeven. Hiervan werd $ 70 miljoen verkocht door underwriting syndicates. De plaatsingsratio is $ 70 miljoen ÷ $ 100 miljoen x 100% = 70%. Deze ratio laat de geïnteresseerde partijen zien hoe goed de markt de in de voorgaande week aangeboden obligaties heeft geabsorbeerd.

Opnemen van de plaatsingsverhouding

De gegevens voor verkochte en uitgegeven obligaties tijdens de week worden samengesteld en wekelijks gepubliceerd door The Bond Buyer, een financiële publicatie die betrekking heeft op de gemeentelijke obligatiemarkt. De krant publiceert talrijke indices, waaronder de Bond Buyer 20 Index. Deze index volgt de gemiddelde opbrengsten van 20 gemeentelijke obligaties met algemene verplichtingen, met een rating Aa2 van Moody’s of AA van Standard & Poor’s, en wordt gebruikt om de rentetarieven te bepalen voor een nieuwe uitgifte van obligaties met algemene verplichtingen.

De plaatsingsratio van de obligatiekoper wordt elke week aan het einde van de werkdag op vrijdag samengesteld en op maandag gerapporteerd. Het is ook mogelijk om toegang te krijgen tot het archief van de publicatie om de plaatsingsratio van voorgaande weken te bekijken en langetermijntrends te bepalen.

Speciale overwegingen

De plaatsingsratio wordt gebruikt als een indicator van waar de obligatiemarkt naartoe gaat. Een aanzienlijke voorraad onverkochte obligatie-uitgiftes op de primaire markt duidt op een depressie op de secundaire markt. Als The Bond Buyer aangeeft dat de plaatsingsratio op de primaire markt is gestegen ten opzichte van de vorige lezing, dan duidt dit op een hoge vraag in verhouding tot het aanbod en ook op een gunstige markt voor uitgevende instellingen.