Gewone vanille-obligaties: waarom ze misschien het beste zijn
Op dit moment bevinden we ons in een omgeving met lage tarieven. Ook al is de Federal Reserve begonnen met renteverhogingen, de kans is groot dat de rente (en opbrengsten) nog geruime tijd laag zullen blijven.
Geconfronteerd met het vooruitzicht van aanhoudend lage rentes, kan het verleidelijk zijn om de boel op te fleuren met meer exotische obligatie aanbiedingen. Voordat u besluit uw strategie te wijzigen, is het een goed idee om een stap terug te doen. Gewone vanille obligaties passen misschien beter.
The Plain Ones and Liquidity
“Saai is gemakkelijker om te kopen of te verkopen”, zegt Mary Talbutt, hoofdportefeuillemanager van het SLG Fixed Income Fund. “Als u een benchmarkobligatie of een andere obligatie heeft met grotere emittenten, is het mogelijk om te kopen met een veel kleinere spread. Als u van plan bent te verkopen, is de kans groter dat u iemand vindt die wil kopen.”
Gewone vanille-obligaties zijn gemakkelijker te verhandelen en hebben krappere spreads. ‘Kijk naar schatkisten,’ vervolgde Talbutt. “Deze zijn erg krap en gemakkelijk te verhandelen. Ze geven je een behoorlijke variëteit en behouden de marktwaarde.” Ze wijst erop dat meer esoterische obligaties grotere spreads hebben, waardoor het moeilijker kan worden om vooruit te komen of zelfs break-even te spelen, afhankelijk van wanneer je koopt en verkoopt. En u kunt natuurlijk niet eens een koper vinden voor het meer exotische aanbod.
Zelfs als u besluit om over te stappen op bedrijfsobligaties en niet langer op staatsobligaties, kunt u profiteren van gewone obligaties van bedrijven met een hoge rating, zei Talbutt. “Als je gewone vanille- bedrijven koopt, zijn er veel mogelijkheden voor mensen om te kopen en verkopen”, zei ze. “Handelaren maken hier voortdurend een markt in, en liquiditeit is de sleutel.”
De stabiliteitsfactor
Een andere factor waarmee rekening moet worden gehouden, is stabiliteit. Beleggers en gepensioneerden kunnen in de verleiding komen om wat meer rendement uit te persen of te profiteren van de binnenkort stijgende rentetarieven met behulp van oplopende obligaties. “Deze obligaties zijn aanlokkelijk als je in een omgeving met stijgende rentetarieven zit, want misschien gaat het weer omhoog nadat de Fed de rentetarieven heeft verhoogd”, zei Talbutt.
Het is echter belangrijk om u niet te laten misleiden door schijn. Talbutt zegt dat, hoewel het goed is om te denken dat uw obligatierendementen in overeenstemming zullen blijven met de beslissingen van de Federal Reserve, de realiteit is dat u niet weet of u er daadwerkelijk de vruchten van zult plukken. “Veel van deze step-up obligaties hebben call-kenmerken,” zei ze. ‘Zodat het misschien wordt weggeroepen voordat het naar voren gaat.’ Als uw obligatie wordt afgeroepen voordat u het voordeel van een renteverhoging ziet, moet u een nieuwe inkomstengenererende drager voor uw portefeuille vinden.
Een ander probleem met betrekking tot stabiliteit zijn de obligaties waarin u belegt. “Als mensen naar rendement streven, kunnen ze besluiten te beleggen in iets dat niet echt van beleggingskwaliteit is”, aldus Talbutt. “Het is niet echt vanille, ook al staat het rendement vast, omdat het bedrijf misschien een slechte rating heeft en je het risico loopt zowel je hoofdsom als toekomstige inkomsten te verliezen.”
Met gewone vanille-obligaties in uw portefeuille kunt u er redelijk zeker van zijn dat u uw hoofdsom niet zult verliezen en dat u weet wat uw inkomen elke maand zal zijn. Als je van een vast inkomen leeft, is stabiliteit belangrijk. Als u rendement wilt opnemen, kan het helpen om een portefeuille te diversifiëren met enkele indexfondsen, terwijl u voor uw huidige inkomstenbehoeften vertrouwt op gewone vanille-obligaties, zegt Talbutt. “Het is gemakkelijker om uw inkomstenstroom te richten op gewone vanille.”
Het komt neer op
Als u weet dat u tijdens uw pensionering of op een ander moment een bepaald bedrag aan inkomen nodig heeft, kunnen gewone vanille-obligaties een goede manier zijn om uw portefeuille te ondersteunen. ‘In een dalende omgeving behoud je je koers, wat er ook gebeurt,’ zei Talbutt. “In een klimaat met stijgende rente, zal het gelijkmatig volwassen worden, zelfs als u niet dezelfde rentestijging ziet – en u zult redelijk zeker zijn van uw maandelijks inkomen.”