Prijsverbetering
Wat is prijsverbetering?
Prijsverbetering houdt in dat een transactie wordt gerealiseerd tegen een betere prijs dan de prijs die werd opgegeven op het moment dat een bestelling werd geplaatst. Het zou betekenen dat het vinden van een hoger bod prijs als u de verkoop van een actief, of een lagere Ask prijs als je koopt een pluspunt.
Hoewel veel makelaars hun vermogen prijzen om prijsverbetering te krijgen voor de bestellingen van hun klanten, is prijsverbetering altijd een kans en nooit een garantie.
Belangrijkste leerpunten
- Prijsverbetering is wanneer een effectenorder wordt uitgevoerd tegen een betere prijs dan genoteerd.
- Prijsverbetering is waarschijnlijker bij zeer liquide, actief verhandelde effecten.
- Veel makelaars gebruiken hun vermeende vermogen om prijsverbetering voor hun klanten te behalen in marketingmateriaal, maar deze claims zijn nooit garanties.
Prijsverbetering begrijpen
Prijsverbetering treedt op wanneer een bestelling wordt uitgevoerd tegen een gunstiger prijs dan verwacht. In het geval van een limietorder, bijvoorbeeld, met een limietprijs om XYZ-aandelen te kopen voor $ 10,00, zou een makelaar in plaats daarvan een prijsverbetering van 2 cent aangeven als een makelaar in plaats daarvan de order voor $ 9,98 kan vervullen.
De grondoorzaken van prijsverbeteringen zijn niet altijd helemaal duidelijk, maar hebben vaak te maken met simpele veranderingen in vraag en aanbod in de markt. Andere keren komen de veranderingen voort uit de prijsverschillen die van de ene markt tot de andere bestaan en zijn ze afhankelijk van het feit of de beursvennootschap namens zichzelf aandelen koopt of verkoopt.
Hoewel veel makelaars zullen beweren dat ze prinsverbetering bieden aan klanten met regels als “vechten voor die laatste $ 0,01”, is er geen garantie dat dit daadwerkelijk zal gebeuren, ongeacht welke makelaar de claim indient.
Prijsverbetering en nationaal beste bod en aanbieding
Het begrijpen van de National Best Bid and Offer (NBBO) is essentieel om de aard van prijsverbetering te begrijpen. Volgens de SEC-regels bestaat de NBBO uit de hoogste weergegeven koop- en laagste verkoopprijzen tussen de verschillende beurzen die een effect verhandelen. Beurzen en liquiditeitsverschaffers kunnen orders naar de beurs routeren met de beste notering in de NBBO. Als alternatief kan het die prijzen evenaren of verbeteren en op hun eigen marktplaats uitvoeren.
Op de aandelenmarkten kunnen verschillende liquiditeitsverschaffers ervoor kiezen om hun orders niet weer te geven om te vermijden dat hun handelsstrategie wordt onthuld. In dat geval wordt mogelijk niet alle beschikbare liquiditeit weergegeven in de NBBO. Om die handelaren tegemoet te komen, kunnen beurzen hen toestaan hun orders anoniem te plaatsen, weg van de openbaar weergegeven koersen. Toegang tot deze beter geprijsde, niet-getoonde liquiditeit creëert kansen voor liquiditeitsverschaffers om een betere uitvoeringswaarde te bieden.
Een andere manier waarop liquiditeitsverschaffers een prijs op een order kunnen verbeteren wanneer ze als marketmaker handelen, is door de NBBO-prijs af te stemmen op meer aandelen dan de weergegeven omvang die beschikbaar is bij de NBBO. Deze methode wordt vaak liquiditeitsverbetering genoemd.
Voorbeeld van prijsverbetering
Prijsverbetering op een individuele transactie wordt berekend op basis van het verschil tussen de uitvoeringsprijs en de NBBO op het moment van de bestelling. De mate van prijsverbetering per aandeel kan minder zijn dan de minimumverhoging van de noteringsprijs (doorgaans één cent). Overweeg bijvoorbeeld een handelaar die een order plaatst om 1.000 aandelen XYZ-aandelen te kopen die momenteel worden genoteerd aan $ 25,30 per aandeel.
Als de order wordt uitgevoerd tegen $ 25,29, krijgt de handelaar een prijsverbetering van $ 0,01 per aandeel, wat resulteert in een totale besparing van $ 10,00 (1.000 aandelen