Belangrijkste markt
Wat is een primaire markt?
Een primaire markt is een bron van nieuwe zekerheden. Vaak is het op een beurs waar bedrijven, overheden en andere groepen financiering zoeken via schuldbewijzen of op aandelen gebaseerde effecten. Primaire markten worden gefaciliteerd door verzekeringsgroepen bestaande uit investeringsbanken die een beginprijsbereik bepalen voor een bepaald effect en toezicht houden op de verkoop ervan aan investeerders.
Zodra de eerste verkoop is voltooid, wordt er verder gehandeld op de secundaire markt, waar het grootste deel van de beurshandel elke dag plaatsvindt.
Belangrijkste leerpunten
- Op de primaire markt worden voor het eerst nieuwe aandelen en obligaties verkocht aan het publiek.
- Op een primaire markt kunnen beleggers effecten rechtstreeks bij de uitgevende instelling kopen.
- Typen kwesties op de primaire markt zijn onder meer een beursintroductie (IPO), een onderhandse plaatsing, een claimemissie en een preferente toewijzing.
- Beurzen vertegenwoordigen in plaats daarvan secundaire markten, waar beleggers van elkaar kopen en verkopen.
- Nadat ze zijn uitgegeven op de primaire markt, worden effecten tussen beleggers verhandeld op de zogenaamde secundaire markt – in wezen de bekende aandelenbeurzen.
Inzicht in primaire markten
De primaire markt is waar effecten worden gecreëerd. Het is op deze markt dat bedrijven voor het eerst nieuwe aandelen en obligaties aan het publiek verkopen of verhandelen (in financiële lingo).
Bedrijven en overheidsentiteiten verkopen nieuwe uitgiften van gewone en preferente aandelen, bedrijfsobligaties en staatsobligaties, bankbiljetten en wissels op de primaire markt om bedrijfsverbeteringen te financieren of activiteiten uit te breiden. Hoewel een investeringsbank de initiële prijs van de effecten kan bepalen en een vergoeding kan ontvangen om de verkoop te vergemakkelijken, gaat het meeste geld dat met de verkoop wordt opgehaald naar de emittent.
De primaire markt is geen fysieke plaats; het weerspiegelt meer de aard van de goederen. Het belangrijkste kenmerkende kenmerk van een primaire markt is dat de effecten erop rechtstreeks van een emittent worden gekocht – in plaats van gekocht te worden van een vorige koper of investeerder, zogezegd ‘tweedehands’.
Beleggers betalen doorgaans minder voor effecten op de primaire markt dan op de secundaire markt.
Alle problemen op de primaire markt zijn onderworpen aan strikte regelgeving. Bedrijven moeten verklaringen indienen bij de Securities and Exchange Commission (SEC) en andere effectenagentschappen en moeten wachten tot hun deponeringen zijn goedgekeurd voordat ze deze te koop kunnen aanbieden aan investeerders.
Nadat het eerste aanbod is voltooid, dat wil zeggen dat alle aandelen of obligaties zijn verkocht, wordt die primaire markt gesloten. Die effecten worden vervolgens verhandeld op de secundaire markt.
Soorten problemen op de primaire markt
Een beursintroductie, of IPO, is een voorbeeld van een effect dat op een primaire markt wordt uitgegeven. Een IPO vindt plaats wanneer een privébedrijf voor de eerste keer aandelen van aandelen aan het publiek verkoopt, een proces dat bekend staat als ‘ openbaar worden’. Het proces, inclusief de oorspronkelijke prijs van de nieuwe aandelen, wordt bepaald door een aangewezen investeringsbank, ingehuurd door het bedrijf om de initiële acceptatie voor een bepaald aandeel te doen.
Het bedrijf ABCWXYZ Inc. huurt bijvoorbeeld vijf verzekeringsmaatschappijen in om de financiële details van zijn beursgang te bepalen. De verzekeraars geven aan dat de uitgifteprijs van de aandelen $ 15 zal zijn. Beleggers kunnen de IPO vervolgens tegen deze prijs rechtstreeks bij de uitgevende onderneming kopen. Dit is de eerste mogelijkheid die investeerders hebben om kapitaal bij te dragen aan een bedrijf door middel van de aankoop van aandelen. Het eigen vermogen van een bedrijf bestaat uit de middelen die worden gegenereerd door de verkoop van aandelen op de primaire markt.
Een aanbieding met rechten (uitgifte) stelt bedrijven in staat om bijkomend eigen vermogen aan te trekken via de primaire markt nadat ze al effecten op de secundaire markt hebben gebracht. Huidige beleggers krijgen evenredige rechten aangeboden op basis van de aandelen die ze momenteel bezitten, en anderen kunnen opnieuw beleggen in nieuw geslagen aandelen.
Andere soorten aanbiedingen voor aandelen op de primaire markt omvatten onderhandse plaatsing en preferentiële toewijzing. Onderhandse plaatsing stelt bedrijven in staat rechtstreeks te verkopen aan meer belangrijke investeerders, zoals hedgefondsen en banken, zonder aandelen openbaar te maken. Bij preferentiële toewijzing worden aandelen aangeboden aan geselecteerde beleggers (meestal hedgefondsen, banken en onderlinge fondsen) tegen een speciale prijs die niet beschikbaar is voor het grote publiek.
Evenzo kunnen bedrijven en overheden die vreemd vermogen willen genereren, ervoor kiezen om nieuwe kort- en langlopende obligaties uit te geven op de primaire markt. Nieuwe obligaties worden uitgegeven met couponrentes die overeenkomen met de huidige rentetarieven op het moment van uitgifte, die hoger of lager kunnen zijn dan die van reeds bestaande obligaties.
Primaire markt versus secundaire markt
De primaire markt verwijst naar de markt waar effecten worden gecreëerd en voor het eerst worden uitgegeven, terwijl de secundaire markt er een is waarin ze daarna onder beleggers worden verhandeld.
Neem bijvoorbeeld US Treasuries – de obligaties, wissels en bankbiljetten die zijn uitgegeven door de Amerikaanse overheid. Het ministerie van Financiën kondigt periodiek nieuwe uitgiftes van deze schuldbewijzen aan en verkoopt ze op veilingen, die meerdere keren per jaar worden gehouden. Dit is een voorbeeld van de primaire markt in actie.
Laten we nu zeggen dat sommige investeerders die op deze veilingen een deel van de staatsobligaties of wissels hebben gekocht – meestal institutionele investeerders, zoals makelaars, banken, pensioenfondsen of investeringsfondsen – ze willen verkopen. Ze bieden ze aan op beurzen of markten zoals de NYSE, Nasdaq of over-the-counter (OTC), waar andere beleggers ze kunnen kopen. Deze Amerikaanse staatsobligaties bevinden zich nu op de secundaire markt.
Individuele beleggers kunnen nieuw uitgegeven Amerikaanse staatsobligaties rechtstreeks bij de overheid kopen via TreasuryDirect, een elektronische marktplaats en een online accountsysteem. Dit kan hen geld besparen op makelaarscommissies en andere tussenpersoonvergoedingen.
Bij aandelen kan het onderscheid tussen primaire en secundaire markten wat troebeler lijken. In wezen is de secundaire markt wat gewoonlijk ‘de aandelenmarkt’ wordt genoemd, de beurzen waar beleggers aandelen van elkaar kopen en verkopen. Maar in feite kan een effectenbeurs de locatie zijn van zowel een primaire als een secundaire markt.
Wanneer een bedrijf bijvoorbeeld zijn publieke debuut maakt op de New York Stock Exchange (NYSE), vormt de eerste aanbieding van zijn nieuwe aandelen een primaire markt. De aandelen die daarna worden verhandeld, met hun koersen dagelijks genoteerd op de NYSE, maken deel uit van de secundaire markt.
Secundaire markten zijn verder onderverdeeld in twee typen:
- Een veilingmarkt, een open protestsysteem waar kopers en verkopers samenkomen op één locatie en de prijzen bekendmaken waartegen ze bereid zijn hun effecten te kopen en verkopen
- Een dealermarkt, waarin marktpartijen via elektronische netwerken met elkaar zijn verbonden. De dealers houden een inventaris van effecten bij en staan dan klaar om te kopen of verkopen met marktdeelnemers.
Het belangrijkste onderscheid tussen primaire en secundaire markten: de verkoper of bron van de effecten. Op een primaire markt is het de uitgever van de aandelen of obligaties of wat het activum ook is. Op een secundaire markt is het een andere investeerder of eigenaar. Wanneer u een waardepapier op de primaire markt koopt, koopt u een nieuwe uitgifte rechtstreeks bij de uitgever en is het een eenmalige transactie. Wanneer u een effect op de secundaire markt koopt, neemt de oorspronkelijke uitgever van dat effect – of het nu een bedrijf of een overheid is – geen deel aan en deelt hij niet in de opbrengst.
Kortom, effecten worden op de primaire markt gekocht. Ze handelen op de secundaire markt.
Voorbeelden van primaire markten
In juni 2017 kondigde de Republiek Argentinië aan dat het voor $ 2,75 miljard aan schuld verkocht in een tweedelige verkoop van Amerikaanse dollarobligaties. De financiering was gericht op het beheer van de aansprakelijkheid. Gezamenlijke verzekeraars waren onder meer Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank en Credit Suisse. Het was de eerste keer dat een overheid met een junk-rating – Argentinië was pas vorig jaar teruggekeerd naar de schuldmarkten nadat massale wanbetalingen het een tijdje hadden geblokkeerd – eeuwigeobligaties aanbood(die in 100 jaar vervallen).
Eerste openbare aanbieding van Facebook
Debeursintroductie van Facebook (FB ) Inc. in 2012 was destijds degrootste IPO van een online bedrijf en de grootste IPO’s in de technologiesector in de geschiedenis van de VS. De verwachtingen waren hooggespannen: veel beleggers waren van mening dat de waarde van het aandeel op de secundaire markt zeer snel zou stijgen vanwege de populariteit en het snelle succes van het bedrijf. Vanwege de grote vraag op de primaire markt, hebben verzekeraars de aandelen geprijsd op $ 38 per aandeel, bovenaan het beoogde bereik van $ 35-38, en het niveau van het aandelenaanbod met 25% verhoogd tot 421 miljoen aandelen. De aandelenwaardering werd $ 104 miljard, de hoogste van alle nieuwe beursgenoteerde bedrijven.
Hoewel Facebook $ 16 miljard ophaalde via de primaire markt, steeg het aandeel niet veel in waarde op de dag van de beursgang: het sloot af op $ 38,23 nadat 460 miljoen aandelen waren verkocht en de omzet meer dan 100% bedroeg. Facebook ging eigenlijk significant lager later in 2012, het raken van een all-time low van $ 17.73 op 4 september 2020.
Maar het herstelde zich, mede dankzij de sterke focus van het bedrijf op zijn mobiele platform.
Als u bij de beursgang $ 10.000 in het bedrijf zou hebben geïnvesteerd, zou u 263 gewone aandelen Facebook hebben ontvangen . Vanaf 21 april 2021 werden die aandelen verkocht voor $ 301 per stuk, waardoor uw investering $ 79, 163 waard was. Achteraf gezien lijkt die aankoop op de primaire markt van $ 38 per aandeel een behoorlijke korting.
Veelgestelde vragen over de primaire markt
Wat is de primaire markt en de secundaire markt?
Zowel de primaire markt als de secundaire markt zijn aspecten van een kapitalistisch financieel systeem, waarin geld wordt opgehaald door het kopen en verkopen van effecten – financiële activa zoals aandelen en obligaties. Nieuwe effecten worden voor het eerst op de primaire markt uitgegeven (gecreëerd) en verkocht aan beleggers. Daarna verhandelen beleggers deze effecten op de secundaire markt.
De primaire markt wordt ook wel de markt voor nieuwe uitgiftes genoemd. De secundaire markt is wat we gewoonlijk beschouwen als de aandelenmarkt of effectenbeurs.
Wat zijn de soorten primaire markten?
Er is een primaire markt voor zowat alle soorten financiële activa die er zijn. De grootste zijn de primaire aandelenmarkt, de primaire obligatiemarkt en de primaire hypotheekmarkt.
De meest voorkomende problemen op de primaire markt zijn:
- Eerste openbare aanbieding (IPO): wanneer een bedrijf voor het eerst aandelen van aandelen uitgeeft aan het publiek
- Claimemissie / aanbieding: een aanbod aan de huidige aandeelhouders van het bedrijf om extra nieuwe aandelen met korting te kopen.
- Onderhandse plaatsing: een uitgifte van aandelen van het bedrijf aan een individuele persoon, een rechtspersoon of een kleine groep investeerders – meestal institutionele of geaccrediteerde investeerders – in plaats van te worden uitgegeven op de openbare markt.
- Preferentiële toewijzing: aandelen die aan een bepaalde groep worden aangeboden tegen een speciale of verlaagde prijs, die verschilt van de beursgenoteerde aandelenprijs
Wat is de rol van de primaire markt?
De primaire markt is als een debutantenbal of een bruiloft: het markeert de lancering van een nieuw effect – aandelen van een bedrijf of een obligatie – op de financiële markt. Primaire markten stellen bedrijven en regeringen in staat investeerders aan te trekken en geld in te zamelen – om schulden af te betalen of uit te breiden. Ze stellen investeerders met activa ook in staat om hun geld in te steken, inkomsten te genereren of op de begane grond van een veelbelovende jonge onderneming binnen te komen.
Wat is de primaire markt en de secundaire markt in India?
De primaire en secundaire markten in India functioneren zoals overal: op de primaire markt koopt de belegger rechtstreeks aandelen of obligaties van een bedrijf in een eenmalige transactie; op de secundaire markt kopen en verkopen beleggers de aandelen en obligaties onderling, en dat kan een oneindig aantal keren.
Als bedrijven in India naar de beurs willen gaan en een primaire markt voor hun aandelen willen vestigen, moeten ze goedkeuring krijgen van de Securities and Exchange Board of India (SEBI), het equivalent van de SEC in de VS. India biedt ook een uniek soort primaire markt. marktprobleem, een zogenaamde gekwalificeerde institutionele plaatsing. Het QIP stelt een in India genoteerd bedrijf in staat kapitaal aan te trekken van de binnenlandse markten zonder dat er een aanvraag bij de overheid hoeft te worden ingediend. In ruil voor deze besparing van tijd en geld, moeten de fondsen worden opgehaald bij institutionele of geaccrediteerde Indiase investeerders.
De secundaire markt in India omvat de Bombay Stock Exchange (BSE) en de National Stock Exchange (NSE), de twee meest verhandelde beurzen van het subcontinent.
Het komt neer op
Een primaire markt is een figuurlijke plaats waar effecten hun debuut maken – waar nieuwe obligaties en bedrijfsaandelen worden uitgegeven om voor het eerst aan investeerders te worden verkocht. Ze worden verkocht door de bedrijven, regeringen of andere entiteiten die ze uitgeven, vaak met de hulp van investeringsbanken, die de nieuwe uitgiften onderschrijven, hun prijs bepalen en toezicht houden op de lancering ervan.
Er is een primaire markt voor de meeste soorten activa, waarbij aandelen (aandelen) en obligaties de meest voorkomende zijn. En er zijn verschillende soorten problemen op de primaire markt. De bekendste zijn IPO’s. Andere omvatten onderhandse plaatsingen en het aanbieden van rechten.
De meeste kopers op de primaire markt zijn institutionele beleggers, hoewel individuele beleggers gemakkelijk in aanmerking kunnen komen voor bepaalde aanbiedingen, zoals nieuwe Amerikaanse staatsobligaties.
Nadat ze zijn uitgegeven op de primaire markt, worden bestaande aandelen, obligaties en andere effecten verhandeld tussen beleggers op de zogenaamde secundaire markt – in wezen de bekende aandelenbeurzen en aandelenmarkten.