Prime of Prime (PoP)
Wat is Prime of Prime (PoP)?
Prime van Prime, of PoP, is een bedrijf dat een retail-makelaar (vaak biedt forex brokers ) met toegang tot de trading liquiditeit pool van de grote banken. Deze grote banken zijn banken op de eerste rang, en niet zomaar iedereen kan met hen handelen. De PoP heeft toegang tot deze grote banken, stelt de retailmakelaar in met de toegang, en de retailmakelaar kan de orders van zijn kleinere retailklanten koppelen aan de grote orders van de eerste bank.
Belangrijkste leerpunten
- Een Prime of Prime (PoP) -makelaar is er een die een rekening heeft bij een bank op niveau 1 en waarmee retailmakelaars via die rekening kunnen handelen, zodat de retailmakelaar toegang heeft tot de liquiditeit van de bank op niveau 1.
- Rechtstreeks handelen met een eerste bank en toegang krijgen tot de liquiditeit ervan is moeilijk voor individuen en kleine bedrijven, dus de PoP overbrugt de kloof en geeft de kleinere speler toegang.
- Om bedrijven aan te trekken, bieden PoP-makelaars en hun geassocieerde retailmakelaars doorgaans een hogere hefboomwerking en kleinere handelsomvang dan een prime broker.
Prime of Prime (PoP) begrijpen
Tier 1-banken zijn doorgaans risicomijdend en eisen daarom strikte financiële protocollen en risicobeheer van hun klanten. Een retailmakelaar voldoet mogelijk niet aan deze rigide normen en kan daarom mogelijk niet rechtstreeks handelen met de eerste bank. De PoP voldoet wel aan de normen, is een klant of partner bij de tier one-banken en stelt de retailmakelaar in staat om via deze banken te handelen met de tier one-bank.
Aangezien de PoP al voldoet aan de normen waarnaar de grote banken op zoek zijn, biedt de retailmakelaar die de PoP gebruikt, doorgaans een hogere hefboomwerking aan zijn handelaren en biedt hij kleinere handelsgroottes dan wat beschikbaar zou zijn als hij rechtstreeks handelt met een bank op één niveau. Ze doen dit om zaken aan te trekken.
Een van de redenen dat banken en prime brokers op de eerste ranglijst niet de diensten verlenen die PoP’s doen, is dat er een kleinere winstmarge is in de kleinere transacties die doorgaans afkomstig zijn van een particuliere klant en hun tussenpersoon. Bovendien ondersteunen hun systemen vaak geen kosteneffectieve manier om kleinere transacties te voltooien. PoP-makelaars zijn ook uitgerust om te voldoen aan de toenemende wettelijke vereisten voor transacties met een hoge hefboomwerking.
Prime van Prime Brokers classificeren
PoP’s worden beschouwd als beursvennootschappen op twee niveaus. De eerste rang is de brokerage-tak van grote banken waarmee institutionele handelaren en klanten met de bank kunnen handelen. Laag twee, of PoP, kan het beste worden omschreven als een beursvennootschap die een rekening heeft bij de eerste beursvennootschap en haar klanten in staat stelt met hen te handelen. Ze overbruggen in wezen de kloof tussen kleine particuliere beleggers en de grote ondernemingen.
De meeste PoP’s zullen echter niet rechtstreeks met individuen omgaan – de retailmakelaars doen dat. De retailmakelaar behandelt individuele klanten en probeert meer klanten aan te trekken.
Prime van Prime Brokers in actie
Klanten zullen om een aantal redenen een PoP-service gebruiken. Ten eerste biedt het toegang tot meer liquiditeit, wat belangrijk is voor handelaren. Ten tweede geeft PoP handelaren toegang tot producten die standaard prime brokerage-accounts niet bieden, zoals niet-leverbare forwards (NDF).
De PoP-structuur kwam onder de loep in januari 2015, toen de Zwitserse Nationale Bank (SNB) haar drie jaar oude koppeling van 1,20 Zwitserse frank per euro verwijderde. Het resultaat was dat het valutapaar van de euro en de Zwitserse frank (EUR / CHF daalde) van 1,20 naar een laagste punt in de loop van de dag van 0,85, een daling van ongeveer 41%.1 Veel van deze klanten werden als hefboom gebruikt in hun posities; aangezien het paar na de aankondiging 41% daalde, resulteerde dit in grote verliezen voor veel klanten.
Tijdens deze gebeurtenis trokken PoP’s het bedrag aan fondsen op dat nodig was in de rekeningen van hun klanten voor kapitaalvereisten, samen met andere risicobeheerprotocollen die werden afgedwongen.
Voorbeeld van Prime of Prime Broker
Retail forex-makelaars zijn grotendeels PoP in de zin dat ze bij het begin te klein zijn om rechtstreeks zaken te doen met de grote banken en toegang te krijgen tot hun liquiditeit. Om deze reden zullen ze op zoek gaan naar een PoP-makelaar die hen in contact brengt met de grote banken.
Door een koppeling te maken met de grote banken, kan de retailmakelaar live koersen van de grote banken krijgen, waardoor de koersen worden gecreëerd waarmee hun retailklanten kunnen handelen en waarmee ze kunnen communiceren. Dit zou niet mogelijk zijn als de makelaar zich niet zou aansluiten bij de eerste firma’s.
De retailmakelaar kan de spread markeren die hij van de eerste banken ontvangt. De ruwe tier one spread op de EUR / USD kan bijvoorbeeld 1,12565 bij 1,12568 zijn, maar het tarief dat klanten zien is 1,12563 bij 1,12570. Dit is een manier waarop forex-makelaars hun geld verdienen. Andere manieren zijn onder meer het in rekening brengen van een commissie voor elke transactie.
Hoe meer PoP-accounts of links naar de grote banken een retailmakelaar kan krijgen, hoe beter. Liquiditeit van vijf grote banken is veel beter dan liquiditeit van slechts één. Hoe meer banken de retailmakelaar koersen en volume verstrekken, hoe lager de spreads van de retailmakelaar zullen zijn, al het andere is gelijk. Dit is de reden waarom forex-makelaars adverteren tot hoeveel liquiditeit ze toegang hebben en welke grote banken deze verstrekken.