Hoe te investeren in private equity
Private equity is kapitaal dat beschikbaar wordt gesteld aan particuliere bedrijven of investeerders. Het opgehaalde geld kan worden gebruikt om nieuwe producten en technologieën te ontwikkelen, het werkkapitaal uit te breiden, overnames te doen of de balans van een bedrijf te versterken. Tenzij u bereid bent om nogal wat geld in te zetten, zijn uw keuzes bij het investeren in de wereld van private equity met hoge inzetten minimaal.
Belangrijkste leerpunten
- Private equity-investeringen omvatten risicovolle ondernemingen in een vroeg stadium, meestal in sectoren als software en gezondheidszorg.
- Deze investeerders proberen waarde toe te voegen aan de bedrijven waarin ze investeren door onder meer nieuw management aan te trekken of slecht presterende onderdelen van het bedrijf te verkopen.
- De minimale investering in private equity-fondsen is relatief hoog – doorgaans $ 25 miljoen, hoewel sommige slechts $ 250.000 bedragen.
- Beleggers dienen van plan te zijn hun private equity-investering gedurende ten minste 10 jaar aan te houden.
- Er zijn echter niet-directe manieren om in private equity te investeren, zoals dakfondsen, ETF’s en acquisitiebedrijven voor speciale doeleinden.
Waarom investeren in private equity?
Institutionele investeerders en vermogende particulieren worden vaak aangetrokken door private equity-investeringen. Dit omvat grote universitaire schenkingen, pensioenregelingen en family offices. Hun geld wordt gebruikt voor beginnende, risicovolle ondernemingen en speelt een belangrijke rol in de economie.
Vaak gaat het geld naar nieuwe bedrijven waarvan wordt aangenomen dat ze aanzienlijke groeimogelijkheden hebben in sectoren als telecommunicatie, software, hardware, gezondheidszorg en biotechnologie. Private equity-firma’s proberen waarde toe te voegen aan de bedrijven die ze kopen en ze nog winstgevender te maken. Ze kunnen bijvoorbeeld een nieuw managementteam binnenhalen, complementaire bedrijven toevoegen, agressief kosten besparen of delen van het bedrijf afsplitsen die ondermaats presteren.
U herkent waarschijnlijk enkele van de onderstaande bedrijven die in de loop der jaren private equity-financiering hebben ontvangen:
- A & W-restaurants
- Van Harrah’s Entertainment Inc.
- Cisco-systemen
- Intel
- Network Solutions (’s werelds grootste domeinnaamregistrar)
- FedEx
Zonder private equity-geld waren deze bedrijven misschien niet uitgegroeid tot bekende namen.
Minimale investeringsvereiste
Private equity-investeringen zijn niet gemakkelijk toegankelijk voor de gemiddelde belegger. De meeste private-equityfirma’s zoeken doorgaans naar investeerders die bereid zijn om maar liefst $ 25 miljoen te investeren. Hoewel sommige bedrijven hun minimum hebben verlaagd tot $ 250.000, is dit voor de meeste mensen nog steeds onbereikbaar.
Fonds van fondsen
Een dakfonds bezit de aandelen van vele private partnerschappen die in private equity investeren. Het biedt bedrijven een manier om de kosteneffectiviteit te vergroten en hun minimale investeringsvereiste te verlagen. Dit kan ook een grotere diversificatie betekenen, aangezien een dakfonds zou kunnen investeren in honderden bedrijven die veel verschillende fasen van durfkapitaal en industriële sectoren vertegenwoordigen. Bovendien heeft een dakfonds, vanwege zijn omvang en diversificatie, het potentieel om minder risico te bieden dan u zou kunnen ondervinden bij een individuele private equity-investering.
Beleggingsfondsen hebben beperkingen wat betreft het rechtstreeks kopen van private equity als gevolg van de regels van de SEC met betrekking tot het bezit van illiquide effecten. De SEC-richtlijnen voor onderlinge fondsen staan een allocatie van maximaal 15% aan illiquide effecten toe. Ook hebben onderlinge fondsen doorgaans hun eigen regels die beleggingen in illiquide aandelen en schuldbewijzen beperken. Om deze reden zijn onderlinge fondsen die in private equity investeren doorgaans het type fonds van fondsen.
Het nadeel is dat er een extra laag vergoedingen wordt betaald aan de fondsbeheerder. Minimale investeringen kunnen tussen de $ 100.000 en $ 250.000 liggen en de manager laat u mogelijk niet deelnemen, tenzij u een nettowaarde heeft tussen $ 1,5 miljoen en $ 5 miljoen.
Private Equity ETF
U kunt aandelen kopen van een exchange-traded fund (ETF) dat een index volgt van beursgenoteerde bedrijven die in private equity beleggen. Aangezien u individuele aandelen via de beurs koopt, hoeft u zich geen zorgen te maken over minimale investeringsvereisten.
Net als een dakfonds voegt een ETF echter een extra laag beheerkosten toe die u misschien niet tegenkomt bij een directe investering in private equity. Afhankelijk van uw makelaardij, moet u mogelijk elke keer dat u aandelen koopt of verkoopt, een bemiddelingsvergoeding betalen.
Special Purpose Acquisition Companies (SPAC)
U kunt ook beleggen in beursgenoteerde shell-bedrijven die private equity-investeringen doen in ondergewaardeerde particuliere bedrijven, maar deze kunnen riskant zijn. Het probleem is dat de SPAC misschien maar in één bedrijf investeert, wat niet veel diversificatie oplevert. Ze kunnen ook onder druk staan om een investeringsdeadline te halen, zoals uiteengezet in hun IPO-verklaring. Hierdoor zouden ze een investering kunnen doen zonder hun due diligence te doen.
Het komt neer op
Er zijn verschillende belangrijke risico’s verbonden aan elke private equity-investering. Zoals eerder vermeld, kunnen de vergoedingen van private-equityinvesteringen voor kleinere investeerders hoger zijn dan u normaal zou verwachten bij conventionele investeringen, zoals beleggingsfondsen. Dit kan het rendement verminderen. Bovendien, hoe meer private equity-investeringen voor meer mensen toegankelijk zijn, hoe moeilijker het voor private-equitybedrijven kan worden om uitstekende investeringsmogelijkheden te vinden.
Bovendien hebben sommige van de private equity- investeringsvehikels met lagere minimale investeringsvereisten geen lange geschiedenis om te vergelijken met andere investeringen. U moet ook bereid zijn uw geld voor ten minste tien jaar vast te leggen; Anders loopt u het risico dat bedrijven uit de overnamefase komen, winstgevend worden en uiteindelijk worden verkocht.
Bedrijven die gespecialiseerd zijn in bepaalde bedrijfstakken, kunnen extra risico’s met zich meebrengen. Veel bedrijven investeren bijvoorbeeld alleen in hoogtechnologische bedrijven. Hun risico’s kunnen zijn:
- Technologierisico: werkt de technologie?
- Marktrisico: Zal er een nieuwe markt ontstaan voor deze technologie?
- Bedrijfsrisico: kan het management een succesvolle strategie ontwikkelen?