Geregistreerde obligatie
Wat is een geregistreerde obligatie?
Een obligatie op naam is een schuldbewijs waarvan de informatie van de obligatiehouder wordt bijgehouden bij de uitgevende partij. Door de naam, het adres en andere details van de eigenaar te archiveren, zorgen emittenten ervoor dat ze de couponbetalingen van de obligatie aan de juiste persoon doen.
Belangrijkste leerpunten
- Bij een geregistreerde obligatie zijn de naam en de contactgegevens van de eigenaar vastgelegd bij de uitgevende entiteit, zodat de couponbetalingen correct worden verdeeld.
- Obligaties aan toonder, die de gegevens van de eigenaar niet registreren, zijn het tegenovergestelde van geregistreerde obligaties.
- Vrijwel alle obligaties in de VS zijn nu geregistreerde obligaties, of het nu gaat om bedrijfsobligaties, Amerikaanse staatsobligaties of gemeentelijke obligaties.
Inzicht in een geregistreerde obligatie
Er zijn twee manieren om obligaties te registreren. Op de eerste manier registreert de uitgever de naam en het adres van de eigenaar, die fysiek op het obligatiecertificaat worden afgedrukt. Om het eigendom van geregistreerde obligaties over te dragen, moeten geregistreerde eigenaren ofwel de achterkant van het certificaat onderschrijven of het certificaat aan iemand anders ondertekenen.
Ten tweede kan een obligatie elektronisch worden geregistreerd met behulp van geautomatiseerde databases om de informatie van een obligatiehouder vast te leggen. In dit scenario moet een persoon, als hij een obligatie aan een andere persoon wil overdragen, de persoonlijke informatie van de ontvangende partij doorgeven aan de uitgever van de elektronische obligatie, via telefoon, snail mail of fax.
Geregistreerde obligaties omvatten schuldverplichtingen waarvoor de naam van de eigenaar en de contactgegevens zijn geregistreerd bij het uitgevende bedrijf. Alleen de natuurlijke persoon die op de datum van de rentebetaling wordt erkend als de geregistreerde eigenaar, kan de overeengekomen inkomsten ontvangen. Iedereen die een obligatiecertificaat voorlegt dat niet de geregistreerde eigenaar is, wordt de betaling van de coupon geweigerd. Als een geregistreerde obligatie verloren, gestolen of vernietigd wordt, kan deze gemakkelijk worden vervangen omdat de informatie van de eigenaar bij de uitgever is geregistreerd.
Als een obligatie wordt gekocht door een financiële professional voor een cliënt en wordt aangehouden op een effectenrekening, wordt de makelaar of handelaar vaak vermeld als de eigenaar, hoewel de cliënt natuurlijk de uiteindelijk gerechtigde blijft.
Obligaties op naam versus obligaties aan toonder
In tegenstelling tot geregistreerde obligaties bevatten obligaties aan toonder geen enkele informatie over de eigenaar. Bijgevolg zullen obligaties aan toonder couponbetalingen uitgeven of de hoofdsom terugbetalen aan degene die het certificaat fysiek in bezit heeft. Een houder van een obligatie aan toonder hoeft alleen de coupons die aan het obligatiecertificaat zijn gehecht, door te knippen en ter betaling aan te bieden. Dit is de reden waarom rentebetalingen op obligaties gewoonlijk ” coupons ” worden genoemd.
Het is duidelijk dat obligaties aan toonder veel minder veilig zijn dan obligaties op naam. Verloren of gestolen obligaties aan toonder kunnen niet worden vervangen, aangezien er geen gegevens bestaan over de identiteit van hun eigenaren. Vanwege deze anonimiteitsfactor zijn obligaties aan toonder van oudsher favoriet bij witwassers, belastingontduikers en andere duistere types die hun zakelijke activiteiten willen verhullen.
De wet op fiscale gelijkheid en fiscale verantwoordelijkheid
De Tax Equity and Fiscal Responsibility Act (TEFRA) van 1982 veranderde de fiscale behandeling van obligaties aan toonder, zodat ze niet langer een belastingvrije optie hebben, tenzij de obligatie binnen een jaar of minder afloopt. Bijgevolg werden gemeentelijke obligaties, waarvan de belastingvrije status investeerders aantrok, na de inwerkingtreding van de wet minder gebruikelijk in de vorm van toonder.
Tegenwoordig zijn vrijwel alle obligaties in de VS nu geregistreerde obligaties, of het nu gaat om bedrijfsobligaties, Amerikaanse staatsobligaties of gemeentelijke obligaties.