Verwerpelijk recht

Een afstand van recht is een aanbod dat door een bedrijf aan aandeelhouders wordt gedaan om meer aandelen van het bedrijf te kopen, meestal met korting. Dit bod valt meestal samen met het besluit van het bedrijf om een ​​nieuwe aandelenronde uit te geven, waardoor het eigen vermogen van het bedrijf zou verwateren. Het afstandrechtelijke recht compenseert de aandeelhouders voor die verwatering.

Ook wel een aanbieding met voorkeurrechten genoemd, hebben afstandsrechten een waarde en kunnen afzonderlijk van de oorspronkelijke aangehouden aandelen worden verhandeld. 

Een verzaakbaar recht begrijpen

Tijdens een claimemissie mogen bestaande gewone aandeelhouders nieuw uitgegeven aandelen kopen tegen een korting op de prijs die op een later tijdstip aan het publiek zal worden aangeboden.

Het “recht” dat aan de eigenaar van uitstaande aandelen wordt gegeven, is vergelijkbaar met een aandelenoptie. Elke houder van rechten heeft de optie om op een bepaalde datum een ​​bepaald aantal nieuwe aandelen van de vennootschap te kopen tegen een bepaalde aankoopprijs.

Een afstand van recht is een uitnodiging aan de bestaande aandeelhouders van een bedrijf om extra nieuwe aandelen  in het bedrijf te kopen . Aandeelhouders hebben het “recht” om hun blootstelling aan investeringen in de aandelen van het bedrijf te vergroten. Aandeelhouders kunnen echter afstand doen van dat recht, waardoor ze die rechten op de open markt kunnen verhandelen. Het aantal extra aandelen dat aan aandeelhouders wordt aangeboden, staat doorgaans in verhouding tot hun bestaande aandelen in bezit.

Waarom bedrijven een herroepbaar recht bieden

Bedrijven voeren doorgaans een afstand van recht uit wanneer ze kapitaal of geld willen genereren. Het geld dat als resultaat van het aanbod werd opgehaald, zou kunnen worden gebruikt om weer in het bedrijf te investeren door vaste activa aan te schaffen, zoals apparatuur, machines of een nieuw gebouw. Bedrijven gebruiken de middelen van een claimaanbod ook om schulden af ​​te betalen, vooral als het bedrijf geen krediet meer van hun bank kan krijgen. Het aanbod voorkomt ook dat het bedrijf rentelasten moet betalen over de schuld als ze het geld van een bank hadden geleend of obligaties hadden uitgegeven aan investeerders. 

Het uitgeven van extra aandelen zou ook een snellere manier kunnen zijn om contanten op te halen dan het aanvragen van een leenfaciliteit. Bedrijven die het financieel moeilijk hebben, kunnen deze methode om kapitaal aan te trekken gebruiken om hun balans en financiële levensvatbaarheid te verbeteren. Bedrijven vermijden ook eventuele verzekeringstechnische vergoedingen die typisch zijn voor de uitgifte van nieuwe aandelen, en er is geen goedkeuring van de aandeelhouders nodig voor het doen van een afstandelijk recht bod.

Afstand doen van rechten en verwatering van aandelen

Bedrijven kunnen een claimaanbod uitgeven om bestaande aandeelhouders te belonen en hen te verleiden meer aandelen te kopen. Het compenseert ook bestaande aandeelhouders voor de aandelenverwatering die gepaard gaat met een nieuw aanbod.

Aandelenverwatering treedt op wanneer een bedrijf extra aandelen uitgeeft en het nettoresultaat of de winst wordt gedeeld door het toegenomen aantal uitstaande aandelen. Als er een groter aantal aandelen is, wordt de winst gespreid of verdeeld in kleinere stappen per aandeel, de zogenaamde winst per aandeel. Beleggers willen de winst per aandeel van een bedrijf zien stijgen, omdat het betekent dat het bedrijf meer winst genereert met het geld dat ze hebben ontvangen voor de uitgifte van de aandelen. Als de EPS daalt, wordt dit als ongunstig beschouwd. De verwatering van de aandelen verlaagt de winst, aangezien het aantal aandelen toeneemt zonder dat de winst verandert. Als gevolg van verwatering daalt de winst per aandeel en wordt de voorraad doorgaans verkocht door bestaande aandeelhouders.

Een aanbieding met voorkeurrecht helpt de uitverkoop van de aandelen te voorkomen door de aandeelhouders te compenseren voor de mogelijke verwatering die zou kunnen optreden. Door de aankoopprijs onder de marktwaarde vast te stellen, kunnen bestaande aandeelhouders het aanbod van rechten aantrekkelijk genoeg vinden om verwatering van eigendom te compenseren.

Met een afstand van recht kan elk aandeel een evenredig eigendomsbelang in het bedrijf behouden, maar kunnen aandeelhouders desgewenst ook contanten ontvangen uit de verkoop van het recht. Ook wel voorkeursrechten genoemd, rechten waarvan afstand kan worden gedaan, kunnen worden overgedragen of verkocht aan een andere partij. Dit is vergelijkbaar met de overdracht van een aandelenoptie.

Verwerpelijk recht versus niet-verzetbaar recht

Bij een niet-opzegbare claimemissie worden ook aandelen met korting aan bestaande aandeelhouders aangeboden. Een niet-verzaakbare claimemissie staat echter niet toe dat de rechten worden verhandeld, terwijl omgekeerd een afstandelijk recht de verhandeling van de rechten wel toestaat. Bedrijven kunnen niet-verzaakbare claimemissies aanbieden als er dringend geld nodig is.