Resolutie Trust Corporation (RTC)
Wat is de Resolution Trust Corporation?
De Resolution Trust Corporation (RTC) is een inmiddels ter ziele gegane tijdelijke federale instantie. Van 1989 tot 1995 loste het de spaar- en kredietcrisis (S & L) van de jaren tachtig grotendeels op, wat ertoe leidde dat ongeveer een derde van dergelijke Amerikaanse instellingen binnen tien jaar failliet ging. De RTC werd een enorm vastgoedbeheermaatschappij, die op dat moment de grootste ineenstorting van Amerikaanse financiële instellingen sinds de Grote Depressie opruimde.
De RTC sloot mislukte financiële instellingen die onder conservatorschap waren geplaatst door onrustige spaargelden te verkopen of samen te voegen en hun activa terug te storten in de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). De RTC heeft zijn werk in ongeveer zes jaar volbracht, aanvankelijk langzaam, maar daarna door pools van activa tegen hoge kortingen te verkopen aan particuliere investeerders, waardoor de RTC kon profiteren van eventuele toekomstige marktwinsten uit die pools.
De RTC sloot in totaal 747 failliete financiële instellingen met een balanstotaal van $ 394 miljard. Het heeft ook de activa van deze instellingen geliquideerd.
Inzicht in de Resolution Trust Corporation (RTC)
De Resolution Trust Corporation (RTC) probeerde de waarde van de verkoop van activa van mislukte S & L’s te maximaliseren en tegelijkertijd de impact op onroerend goed en financiële markten te minimaliseren.
De financiële problemen die leidden tot de oprichting van de RTC begonnen in de jaren zeventig. De S & L-crisis vloeide voort uit risicovolle investeringen die zowel in de jaren zeventig als tachtig door veel kleine en zogenaamd veilige S & L’s werden gedaan. Duizenden van hen faalden nadat ze het spaargeld van beleggers hadden gebruikt om hypotheken met een vaste rente te kopen, die niet erg liquide waren. Veel instellingen hebben deze investeringen gedaan om te profiteren van een slecht federaal beleid waarbij alle S & L’s hetzelfde tarief aan federale depositoverzekeringen betaalden, ongeacht het risiconiveau van hun onderliggende activa. Dit zorgde er uiteindelijk voor dat de Federal Savings and Loan Insurance Corporation failliet ging, waarna de FDIC haar verantwoordelijkheden overnam.
Voors en tegens van de Resolution Trust Corporation
De RTC kreeg destijds veel kritiek, waaronder de kosten van het programma, geschat op $ 130 miljoen. Veel critici maakten bezwaar tegen het gebruik van belastinggeld om particuliere financiële instellingen te redden.
Misschien een scherpere kritiek is echter dat de falende S & L’s schijnbaar weinig bedreiging vormden voor de wereldeconomie, de wereldmarkten of, misschien wel, zelfs de Amerikaanse economie. De meeste economen wijzen tegenwoordig bijvoorbeeld niet op de S & L-crisis als de belangrijkste oorzaak van de recessie van 1990-91. Achteraf bezien verbleken de bedreigingen van het faillissement van veel kleine spaarinstellingen in vergelijking met zaken als het faillissement van Lehman Brothers in 2008.
Sommigen zullen echter beweren dat de ervaringen van de RTC, met name het samenvoegen en verpakken van activa en het toestaan van de overheid om deel te nemen aan elk marktvoordeel van de reddingsoperatie, hielpen bij het nemen van beslissingen over toekomstige reddingsoperaties door de overheid.