Rendement op netto activa (RONA)
Wat is het rendement op de nettoactiva (RONA)?
Rendement op netto activa (RONA) is een maatstaf voor financiële prestaties berekend als nettowinst gedeeld door de som van vaste activa en netto werkkapitaal. Nettowinst wordt ook wel nettowinst genoemd.
De RONA-ratio laat zien hoe goed een bedrijf en zijn management activa op economisch waardevolle manieren inzetten; een resultaat met een hoge ratio geeft aan dat het management meer inkomsten haalt uit elke dollar die in activa wordt geïnvesteerd. RONA wordt ook gebruikt om te beoordelen hoe goed een bedrijf presteert in vergelijking met anderen in zijn branche.
Belangrijkste leerpunten
- Rendement op netto activa (RONA) vergelijkt de nettowinst van een bedrijf met zijn nettoactiva om te laten zien hoe goed het die activa gebruikt om inkomsten te genereren.
- Een hoge RONA-ratio geeft aan dat het management het gebruik van de activa van het bedrijf maximaliseert.
- Het nettoresultaat en de vaste activa kunnen worden aangepast voor ongebruikelijke of eenmalige posten om een genormaliseerd ratio-resultaat te verkrijgen.
De formule voor het rendement op nettoactiva is
Hoe RONA te berekenen
De drie componenten van RONA zijn nettowinst, vaste activa en netto werkkapitaal. Het nettoresultaat wordt weergegeven in de winst-en-verliesrekening en wordt berekend als inkomsten minus kosten in verband met het maken of verkopen van de producten van het bedrijf, bedrijfskosten zoals managementsalarissen en nutsvoorzieningen, rentelasten in verband met schulden en alle andere uitgaven.
Vaste activa zijn materiële vaste activa die bij de productie worden gebruikt, zoals onroerend goed en machines, en omvatten geen goodwill of andere immateriële activa die op de balans staan. Het netto werkkapitaal wordt berekend door de kortlopende verplichtingen van het bedrijf af te trekken van zijn vlottende activa. Het is belangrijk op te merken dat langlopende schulden geen deel uitmaken van het werkkapitaal en niet worden afgetrokken in de noemer bij het berekenen van het werkkapitaal voor de ratio rendement op netto activa.
Soms maken analisten een paar aanpassingen aan de invoer van verhoudingsformules om de resultaten af te vlakken of te normaliseren, vooral in vergelijking met andere bedrijven. Bedenk bijvoorbeeld dat het saldo van de vaste activa kan worden beïnvloed door bepaalde soorten versnelde afschrijving, waarbij tot 40% van de waarde van een actief kan worden geëlimineerd in het eerste volledige jaar dat het wordt ingezet.
Bovendien moeten alle belangrijke gebeurtenissen die hebben geleid tot een groot verlies of een ongebruikelijk inkomen, worden verrekend met het netto-inkomen, vooral als dit eenmalige gebeurtenissen zijn. Immateriële activa zoals goodwill zijn een ander item dat analisten soms uit de berekening verwijderen, omdat het vaak eenvoudigweg is afgeleid van een acquisitie, in plaats van dat het een actief is dat wordt gekocht voor gebruik bij het produceren van goederen, zoals een nieuw apparaat.
Wat vertelt RONA je?
De ratio Return on Net Assets (RONA) vergelijkt het nettoresultaat van een bedrijf met zijn activa en helpt investeerders om te bepalen hoe goed het bedrijf winst genereert uit zijn activa. Hoe hoger de inkomsten van een bedrijf in verhouding tot zijn activa, hoe effectiever het bedrijf die activa inzet. RONA is een bijzonder belangrijke maatstaf voor kapitaalintensieve bedrijven, die vaste activa als hun belangrijkste activabestanddeel hebben.
In de kapitaalintensieve productiesector kan RONA ook worden berekend als:
Return on Net Assets=Plant Revenue-CostsNet Assets\ text {Return on Net Assets} = \ frac {\ text {Plant Revenue} – \ text {Costs}} {\ text {Net Assets}}Rendement op nettoactiva=Netto-activa
Rendement op nettoactiva interpreteren
Hoe hoger het rendement op het nettovermogen, hoe beter de winstprestaties van het bedrijf. Een hogere RONA betekent dat het bedrijf zijn activa en werkkapitaal efficiënt en effectief gebruikt, hoewel geen enkele berekening het hele verhaal vertelt van de prestaties van een bedrijf. Rendement op het nettovermogen is slechts een van de vele ratio’s die worden gebruikt om de financiële gezondheid van een bedrijf te evalueren.
Als het doel van het uitvoeren van de berekening is om een langetermijnperspectief te genereren van het vermogen van het bedrijf om waarde te creëren, kunnen buitengewone kosten weer worden toegevoegd aan het nettoresultaat. Als een bedrijf bijvoorbeeld een nettoresultaat had van $ 10 miljoen, maar een buitengewone uitgave van $ 1 miljoen, zou het nettoresultaat naar boven kunnen worden bijgesteld tot $ 11 miljoen. Deze aanpassing geeft een indicatie van het rendement op het nettovermogen dat het bedrijf in het volgende jaar zou kunnen verwachten als het geen verdere buitengewone kosten hoeft te maken.
Voorbeeld van RONA
Stel dat een bedrijf een omzet heeft van $ 1 miljard en totale uitgaven inclusief belastingen van $ 800 miljoen, waardoor het een nettoresultaat heeft van $ 200 miljoen. Het bedrijf heeft vlottende activa van $ 400 miljoen en kortlopende schulden van $ 200 miljoen, waardoor het netto werkkapitaal $ 200 miljoen bedraagt.
Verder bedragen de vaste activa van het bedrijf $ 800 miljoen. Het toevoegen van vaste activa aan het netto werkkapitaal levert $ 1 miljard op in de noemer bij de berekening van RONA. Door het nettoresultaat van $ 200 miljoen te delen door $ 1 miljard, levert het bedrijf een rendement op het nettovermogen op van 20%.