SEC-formulier 19b-4
Wat is SEC-formulier 19b-4?
SEC-formulier 19b-4 is een formulier dat wordt gebruikt om de Securities and Exchange Commission (SEC)te informerenover een voorgestelde regelwijziging door een zelfregulerende organisatie (SRO) op grond van Regel 19b-4 onder de Securities Exchange Act van 1934.
Een SRO is een niet-gouvernementele instantie die een zekere mate van regelgevende bevoegdheid uitoefent over een bedrijfstak of beroep. Voorbeelden van SRO’s in de financiële sector zijn onder meer Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) en de Municipal Securities Rulemaking Board.
Belangrijkste leerpunten
- SEC-formulier 19b-4 wordt gebruikt door gedekte zelfregulerende organisaties (SRO’s) om een regelwijziging bij de SEC vast te leggen.
- Veel beurzen en financiële regelgevende instanties zijn SRO’s, en daarom moeten hun statuten, regels en voorschriften bij de SEC worden ingediend voor openbare archivering.
- Dit formulier, inclusief relevante exposities, is bedoeld om informatie op te halen die het publiek nodig heeft om zinvolle opmerkingen te maken over de voorgestelde regelwijziging.
Hoe SEC-formulier 19b-4 werkt
Zelfregulerende organisaties (SRO’s) zijn verplicht om SEC-formulier 19b-4 in te dienen bij de SEC alvorens enige wijzigingen aan te brengen in de regels, met name met betrekking tot handelsregels. Bij de indiening moet de SRO de nieuwe regels aan SEC-personeel rechtvaardigen, door duidelijk te maken dat de wijziging van de regels eerlijke handelsmarkten ondersteunt en investeerdersbescherming en de vereiste toezichtprocedures biedt.
Alle 19b-4-aanmeldingen worden beschikbaar gesteld via het Electronic Document Gathering, Analysis and Retrieval (EDGAR) -systeemvan de SEC. Zodra het formulier officieel is ingediend, kan de SEC-beoordeling en goedkeuring of weigering 90 dagen duren. Het SEC-personeel zal 19b-4-deponeringen afwijzen als een van de vereiste informatie wordt uitgesloten van de definitieve indiening.
De SEC nodigt ook het publiek uit om hun mening te geven. Een openbare commentaarperiode volgt op elke 19b-4-indiening, waarbij andere uitwisselingen en het publiek hun steun of verzet kunnen uiten tegen de voorgestelde regelwijziging. Gedurende deze tijd worden geïnteresseerde personen uitgenodigd om schriftelijk hun mening en argumenten in te dienen, met inbegrip van de vraag of de voorgestelde regel in overeenstemming is met de Securities Exchange Act van 1934.
De SEC plaatst alle opmerkingen over regelwijzigingen die zijn voorgesteld in SEC-formulier 19b-4 op haar website.
Speciale overwegingen
Inzicht in zelfregulerende organisaties (SRO’s)
Hoewel SRO’s particuliere organisaties zijn, zijn ze tot op zekere hoogte nog steeds onderworpen aan door de overheid opgelegde regelgeving. De overheid delegeert een aantal aspecten van het bedrijfstoezicht aan SRO’s. Alle toepasselijke wetten of overheidsvoorschriften zijn van toepassing en zijn primair, terwijl de wetten die door de SRO zijn vastgesteld aanvullend worden.
Omdat de SRO enige regelgevende invloed heeft op een branche of beroep, kan het vaak dienen als waakhond om fraude of onprofessionele praktijken te voorkomen. Het vermogen van een SRO om regelgevende autoriteit uit te oefenen, vloeit echter niet voort uit een machtiging van de overheid.
In plaats daarvan bereiken SRO’s vaak controle via interne mechanismen die de stroom van bedrijfsactiviteiten reguleren. De autoriteit kan ook afkomstig zijn van een externe overeenkomst tussen soortgelijke bedrijven. Het doel van deze organisaties is om van binnenuit te regeren en banden met het bestuur van een land te vermijden.
Voorbeelden van zelfregulerende organisaties (SRO’s)
Enkele voorbeelden van SRO’s die waarschijnlijk een formulier 19b-4 zouden indienen, zijn onder meer:
- De New York Stock Exchange (NYSE)
- De Financial Planning Association (FPA)
- De Chicago Board of Trade (CBOT)
- De American Council of Life Insurers (ACLI)
- De regelgevende autoriteit voor de financiële sector (FINRA)
- De Fixed Income Clearing Corporation (FICC)
- De Options Clearing Corporation (OCC)
- Het American Institute of Certified Public Accounts (AICPA)