Vereffeningsperiode

Wat is de afrekeningsperiode?

In de effectensector verwijst de transactievereffeningsperiode naar de tijd tussen de transactiedatum – maand, dag en het jaar dat een order op de markt wordt uitgevoerd – en de vereffeningsdatum – wanneer een transactie als definitief wordt beschouwd. Wanneer aandelen of andere effecten worden gekocht of verkocht, moeten zowel de koper als de verkoper hun verplichtingen nakomen om de transactie te voltooien. Tijdens de vereffeningsperiode moet de koper voor de aandelen betalen en moet de verkoper de aandelen leveren. Op de laatste dag van de vereffeningsperiode wordt de koper de registerhouder van het effect.

Inzicht in afrekeningsperioden

In 1975 keurde het Congres sectie 17A van de Securities Exchange Act van 1934 goed, die de Securities and Exchange Commission (SEC) opdroeg een nationaal verrekenings- en afwikkelingssysteem op te zetten om effectentransacties te vergemakkelijken. Daarom heeft de SEC regels opgesteld om het proces van het verhandelen van effecten te regelen, waaronder het concept van een handelsafwikkelingscyclus. De SEC heeft ook de werkelijke lengte van de afwikkelingsperiode bepaald. Oorspronkelijk gaf de vereffeningsperiode zowel de koper als de verkoper de tijd om te doen wat nodig was – wat vroeger betekende dat ze aandelencertificaten of geld met de hand aan de respectieve makelaar overhandigden – om hun deel van de transactie te vervullen.

Tegenwoordig wordt geld onmiddellijk overgemaakt, maar de vereffeningsperiode blijft van kracht – zowel in de regel als voor het gemak voor handelaars, makelaars en investeerders. Nu eisen de meeste online makelaars dat handelaren voldoende geld op hun rekeningen hebben voordat ze aandelen kopen. Ook geeft de industrie niet langer papieren aandelencertificaten uit om eigendom te vertegenwoordigen. Hoewel er nog enkele aandeelbewijzen uit het verleden bestaan, worden effectentransacties tegenwoordig bijna uitsluitend elektronisch geregistreerd via een proces dat bekend staat als  giraal; en elektronische transacties worden ondersteund door rekeningafschriften.

Vereffeningsperiode – De details

De specifieke lengte van de afrekenperiode is in de loop van de tijd veranderd. Jarenlang was de handelsafwikkelingsperiode vijf dagen. Vervolgens veranderde de SEC in 1993 de vereffeningsperiode voor de meeste effectentransacties van vijf naar drie werkdagen, die bekend staat als T + 3. Volgens de T + 3-verordening zou de transactie donderdag worden afgehandeld als u aandelen op maandag zou verkopen. De vereffeningsperiode van drie dagen was logisch toen contanten, cheques en fysieke aandelencertificaten nog via het Amerikaanse postsysteem werden uitgewisseld.

Nieuw SEC-schikkingsmandaat – T + 2

In het digitale tijdperk lijkt die periode van drie dagen echter onnodig lang. In maart 2017 verkortte de SEC de vereffeningsperiode van T + 3 naar T + 2 dagen. De nieuwe regelwijziging van de SEC weerspiegelt verbeteringen in technologie, toegenomen handelsvolumes en veranderingen in investeringsproducten en het handelslandschap. Nu worden de meeste effectentransacties binnen twee werkdagen na hun transactiedatum vereffend. Dus als u maandag aandelen verkoopt, wordt de transactie woensdag verrekend. T + 2 is niet alleen beter afgestemd op de huidige transactiesnelheden, maar kan ook het krediet- en marktrisico verminderen, inclusief het risico van wanbetaling door een tegenpartij die handelt.

Voorbeeld uit de praktijk van representatieve afrekeningsdata

Hieronder staan ​​als een representatieve steekproef de vereffeningsdata van de SEC T + 2 voor een aantal effecten. Raadpleeg uw makelaar als u vragen heeft of de afwikkelingscyclus T + 2 een bepaalde transactie dekt. Als u een margerekening heeft, dient u ook uw makelaar te raadplegen om te zien welke invloed de nieuwe vereffeningscyclus heeft op uw margeovereenkomst.