Verkort de basis

Wat betekent short de basis?

Short the basis verwijst naar het gelijktijdig kopen van een futurescontract en het verkopen van de onderliggende waarde op de spotmarkt om zich in te dekken tegen toekomstige prijsstijgingen.

Inzicht in korte de basis

Het basisrisico is de variatie tussen de spotprijs van een leverbare grondstof en de prijs van het futurescontract van die grondstof met de kortste looptijd tot de vervaldatum. Het kan niet worden vermeden als men zijn blootstelling aan ongunstige prijsvolatiliteit wil afdekken, hoewel het tot op zekere hoogte kan worden beperkt. Dit is in wezen het doel van de lange hedger wanneer ze ‘de basis shorten’.

In tegenstelling tot een korte hedge, houdt het shorten van de basis in dat de belegger een shortpositie in de grondstof en een longpositie in het futurescontract zal innemen. De commerciële hedger past deze futures-strategie toe om een ​​toekomstige contante prijs vast te leggen en daarmee de onzekerheid van stijgende prijzen weg te nemen die hun toekomstige verplichting om de onderliggende grondstof te leveren, zouden beïnvloeden. Dit type hedger wil een vernauwing van de basis, aangezien dat de effectieve spotprijs voor het kopen van die grondstof op een later tijdstip zal verlagen.

Het voordeel van de korte basisstrategie is dat het de prijs vasthoudt, dus een stijging van de grondstofprijs op een later tijdstip heeft geen gevolgen voor de handelaar. Een fabrikant die katoen als grondstof gebruikt, verwacht bijvoorbeeld dat hij op een bepaald moment in de toekomst een bepaalde hoeveelheid nodig zal hebben. De spotprijs of contante prijs voor katoen is $ 3,50 en de gespecificeerde contractprijs voor futures is $ 2,20. Om zichzelf te beschermen tegen de prijsstijging wanneer ze het moeten kopen, koopt de fabrikant het katoenfuturescontract voor $ 2,20.

Futures-prijzen weerspiegelen de prijs van de onderliggende fysieke grondstof. Veel futures hebben een mechanisme voor fysieke levering. Daarom heeft een koper van een futurescontract het recht om in te staan ​​voor levering van de grondstof en moet een verkoper bereid zijn om te leveren op een shortpositie die tot de leveringsperiode wordt aangehouden. De meeste futures-contracten worden echter vóór levering geliquideerd. Slechts een klein aantal doorloopt het daadwerkelijke leveringsproces. Succesvolle futures-contracten zijn afhankelijk van convergentie, het proces waarbij futures-prijzen convergeren met fysieke prijzen op de vervaldatum van het futures-contract.

Verkort de basis versus lang de basis

Basishandel is een strategie die wordt gebruikt door liften (en sommige boeren) die willen profiteren van gunstige basisverschillen door gebruik te maken van het verschil tussen de cash- en futures-prijzen. Graanelevatoren kopen en verkopen het hele jaar door graan. Wanneer liften toezeggingen doen om maïs van boeren op de lokale markt te kopen, zullen liften ook futures verkopen tegen de datum waarop de rembours worden afgeleverd om zichzelf in te dekken. Wanneer liften toezeggingen doen om maïs aan een koper te verkopen, kopen ze ook futures met vervaldatums die dicht bij de datum van contante levering liggen om zichzelf in te dekken.

Veel gebieden in het land hebben periodes van het jaar waarin de basis laag is en wanneer de basis hoog is. Als u uw lokale markt begrijpt, zijn er momenten in het jaar dat boeren en liften misschien ” long the basis ” (long cash, short futures) of “short the basis” (short cash, long futures) willen hebben. Basishandelaren lijken de basis long te zijn wanneer hun basis laag is op hun lokale markt en ze lijken short te zijn wanneer de basis hoog is op hun lokale markten.