Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR)
Wat is de Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR)?
De Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR) is de referentierente, uitgedrukt in Singaporese dollars, voor leningen tussen banken binnen de Aziatische markt. De SIBOR is een referentietarief voor kredietverstrekkers en kredietnemers die direct of indirect deelnemen aan de Aziatische economie.
Belangrijkste leerpunten
- De Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR) is de referentierente, uitgedrukt in Singaporese dollars, voor leningen tussen banken binnen de Aziatische markt.
- De banksector maakt gebruik van een interbancaire markt voor het overboeken van geld en valuta, en voor het beheren van liquiditeit.
- Vanwege zijn ligging, politieke stabiliteit, strikte wet- en regelgeving en de omvang van de zaken die in Singapore worden ondernomen, wordt de stadstaat beschouwd als een belangrijk knooppunt voor Aziatische financiën.
Inzicht in de Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR)
De banksector maakt gebruik van een interbancaire markt voor het overboeken van geld en valuta, en voor het beheren van liquiditeit. Als een regionale bank zich in de buurt van het punt bevindt waarop opnames de kortetermijnreserves bijna hebben uitgeput, zal die bank de interbancaire markt van Singapore betreden en geld lenen tegen de Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR). De looptijden van de leningen variëren van één dag tot één jaar.
Vanwege zijn ligging, politieke stabiliteit, strikte wet- en regelgeving en de omvang van de zaken die in Singapore worden ondernomen, wordt de stadstaat beschouwd als een belangrijk knooppunt voor Aziatische financiën. Gewoonlijk worden zeer grote leningen aan bedrijven in het gebied en renteswaps waarbij bedrijven betrokken zijn die aan de Aziatische economie deelnemen, genoteerd of uitgedrukt in SIBOR, plus een aantal basispunten.
SIBOR wordt dagelijks vastgesteld door de Association of Banks in Singapore (ABS). Thomson Reuters treedt op als berekeningsagent om de SIBOR-rente van 20 aangesloten banken elke dag vóór 11.00 uur Singaporese tijd te verzamelen. Als minimaal 12 banken de koersen op een bepaalde dag niet rapporteren, is er voor die dag geen SIBOR. Als er meer dan 12 meldingen zijn, worden de bovenste en onderste kwartielen weggegooid en wordt een gemiddelde berekend.
De primaire functie van SIBOR is om te dienen als referentierentevoet op de Aziatische markten voor schuldinstrumenten. Deze functie ondersteunt staats- en bedrijfsobligaties, hypotheken en derivaten (zoals valuta- en renteswaps), naast vele andere financiële producten. Een renteswap waarbij twee tegenpartijen met een goede kredietwaardigheid betrokken zijn, die beide obligaties hebben die zijn uitgegeven in Singaporese dollars, zal waarschijnlijk worden genoteerd in SIBOR plus een bepaald percentage.
In een ander voorbeeld, een in Singaporese dollar luidende obligatie met variabele rente (FRN), of floater, die coupons betaalt op basis van SIBOR plus een marge van 35 basispunten (0,35%) per jaar. Elk jaar wordt de couponrente aangepast aan de huidige SIBOR voor één jaar in Singaporese dollar, plus de vooraf bepaalde spread. Als bijvoorbeeld de eenjarige SIBOR aan het begin van het jaar 4% bedraagt, levert de obligatie aan het einde van het jaar 4,35% van zijn nominale waarde op. De spread neemt doorgaans toe of af, afhankelijk van de kredietwaardigheid van de instelling die de schuld uitgeeft.
De toekomst van de Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR)
Sinds de Aziatische valutacrisis in 1997 zijn de zorgen over volatiliteit en zelfs liquiditeit zo groot geworden dat de waarde van sommige rentebenchmarks, met name HIBOR op de Hongkongse markt, in twijfel wordt getrokken. Zelfs LIBOR, een wereldwijde benchmark, ligt onder vuur, vooral sinds het LIBOR-schandaal in 2012. In Europa zal de Sterling Overnight Interbank Average rate (SONIA) tegen 2021 LIBOR als benchmark vervangen. SONIA is gebaseerd op daadwerkelijke biedingen en aanbiedingen van de bijdragende banken en niet op aangegeven niveaus. De LIBOR kan worden gemanipuleerd als de bijdragende banken hun kapitaalpositie willen verbergen of versterken.
De drang naar vervanging draait om LIBOR, aangezien het de wereldwijd erkende standaard is. De Amerikaanse Federal Reserve heeft de Amerikaanse ministerie van Financiën.
Nu LIBOR wordt vervangen, lopen vergelijkbare tarieven, waaronder SIBOR, ook gevaar. De Federal Reserve en de Britse toezichthouders dringen er bij banken op aan contracten af te ronden met behulp van LIBOR. In een aankondiging van de Fed en de Britse toezichthouders in november 2020 stond dat banken eind 2021 moeten stoppen met het schrijven van contracten met LIBOR. Na 2021 wordt het tarief niet meer gepubliceerd. Bovendien moeten contracten die LIBOR gebruiken uiterlijk op 30 juni 2023 zijn afgerond.