Hoe de professionals beslissen wanneer ze aandelen kopen, verkopen of aanhouden
Een makelaar moet vaak een snelle beslissing nemen om een aandeel te kopen, verkopen of aan te houden. Er is geen tijd om aandelenanalisten te raadplegen, management te interviewen of lange onderzoeksrapporten te lezen. Maar een snelle blik op enkele belangrijke informatie kan ertoe leiden dat onder druk een goede beslissing wordt genomen.
Stel dat een bedrijf zojuist een persbericht heeft uitgebracht over zijn kwartaalrapport. Sla de vulling over en zoek naar enkele van deze belangrijke feiten.
Belangrijkste leerpunten
- Zoek naar stijgende verkopen en of de groei een lang leven suggereert versus de weerspiegeling van een eenmalige gunst.
- Het verbeteren van de marges is meestal een teken dat een bedrijf goed wordt geleid, maar ontslaat niet automatisch een bedrijf met verslechterende marges, omdat het kan aangeven dat het bedrijf een nieuw product lanceert of uitbreidt.
- Bekijk de driemaandelijkse en volledige jaar vooruitzichten voor toekomstige inkomsten en merk op hoe die begeleiding aan de verwachtingen van Wall Street voldoet of deze niet haalt; Speur vervolgens de taal af op subtiliteiten en implicaties.
- Overweeg of het aandeleninkoopprogramma van een bedrijf het vertrouwen van het management weerspiegelt, of in wezen een PR-zet is om indruk te maken op investeerders en Wall Street.
- Denk aan bedrijven die producten ontwikkelen die de tijdgeest proberen te vangen, of die op het punt staan producten te introduceren waar lang naar wordt uitgekeken.
- Bekijk de aandelengrafiek van het afgelopen jaar en de afgelopen vijf jaar, noteer seizoensvariaties en wat de voorraadtrend is, voordat u een mogelijke zet doet.
Omzet verhogen
Controleer of het bedrijf zijn omzet laat groeien en zo ja, of de omzetgroei duurzaam is of verband houdt met een eenmalige gebeurtenis.
Naast het controleren van de verkoopcijfers, moet u het hele persbericht doorbladeren om te zien wat het management zei over het kwartaal. De cijfers plus de opmerkingen kunnen u vertellen of het bedrijf groei heeft doorgemaakt of net een meevaller heeft gekregen.
Over het algemeen zouden kleinere bedrijven, die in het verkoopbereik van $ 100 miljoen tot $ 1 miljard vallen, jaarlijks met meer dan 10% moeten groeien. Grotere bedrijven zouden minstens 3% per jaar moeten groeien om interessant te zijn.
Vergelijk ten slotte de omzetgroei van een bedrijf, niet alleen van vorig jaar, maar ook van het laatste kwartaal. Als de kwartaalverkopen een opwaartse trend vertoonden, is dat meestal een ander goed teken.
Afgezien van meer diepgaande onderzoeksopties, kan een belegger veel te weten komen over de waarde van een bedrijf en of zijn aandelen de moeite waard zijn om te kopen door persberichten en driemaandelijkse winstrapporten te lezen.
Marges verbeteren
De marges van een bedrijf verbeteren of verslechteren over het algemeen, afhankelijk van hoe goed het wordt beheerd. Als de verkooplijn stijgt maar de kosten sneller stijgen, is daar iets aan de hand.
Het is niet per se slecht nieuws. Het kan zijn dat het bedrijf een nieuw bedrijf aangaat, een nieuw product lanceert of zijn voetafdruk vergroot. Amazon maakte investeerders bijvoorbeeld jarenlang woedend door fors te investeren in magazijnen van kust tot kust. Die infrastructuuruitgaven begonnen eindelijk hun vruchten af te werpen.
Aan de andere kant kan het betekenen dat het bedrijf zijn uitgaven gewoon slecht beheert. De bespreking van de kwartaalresultaten door het management zal u helpen te bepalen welke het is.
De begeleiding
Veel bedrijven bieden Wall Street een soort advies over toekomstige inkomsten, en dat is bijna altijd belangrijk. Hoe ‘the Street’ op het nieuws reageert, is net zo belangrijk.
Dat wil zeggen, de vooruitzichten van het bedrijf voor het volgende kwartaal kunnen beter of slechter zijn dan analisten van Wall Street verwachten. En die verwachtingen zullen de aandelenkoers omhoog of omlaag brengen, in ieder geval op korte termijn.
Als een bedrijf wat dieper in de psychologie achter de winstbegeleiding duikt, en als een bedrijf zijn vooruitzichten voor het huidige kwartaal verhoogt maar de verwachtingen verder afzwakt, zal het aandeel waarschijnlijk uitverkocht raken. Als een bedrijf zijn schattingen voor het huidige kwartaal verlaagt, maar zijn schatting voor het hele jaar verhoogt, zal de voorraad waarschijnlijk stijgen.
Houd als vuistregel de lange termijn in de gaten. Meestal zal Wall Street een struikelblok op korte termijn over het hoofd zien als het ervan overtuigd is dat er een opwaartse katalysator aan de horizon is.
Programma’s voor het terugkopen van aandelen
Wanneer een bedrijf zijn contanten gebruikt om zijn eigen aandelen terug te kopen, is dat meestal een goed teken dat het management van mening is dat de aandelen ondergewaardeerd zijn. Inkoopprogramma’s zullen waarschijnlijk worden vermeld in het persbericht van het bedrijf.
Dat gezegd hebbende, kan het management andere motieven hebben. Het kan het totale aantal aandelen in het publieke domein willen verminderen om de financiële ratio’s te verbeteren of de inkomsten te verhogen, waardoor het bedrijf aantrekkelijker wordt voor de analistengemeenschap. Het kan een PR-truc zijn om investeerders te laten denken dat het aandeel meer waard is.
Programma’s voor het terugkopen van aandelen zouden een teken moeten zijn dat er betere tijden aankomen voor het bedrijf.
Over het algemeen wilt u zien dat het totale aantal uitstaande aandelen gelijk blijft of daalt, wellicht als gevolg van een terugkoopprogramma. Dat betekent dat toekomstige winsten over minder aandelen worden gespreid, waardoor de winst per aandeel hoger wordt. Naarmate het aantal uitstaande aandelen toeneemt, worden de inkomsten verdeeld over een grotere groep investeerders en verwateren, waardoor uw winstpotentieel afneemt.
Nieuwe Producten
Het is vrijwel onmogelijk om te voorspellen of een nieuw product een winnaar zal zijn of niet. Maar het is een grote vergissing om de aandelen over het hoofd te zien van de bedrijven die ze maken.
Nieuwe producten krijgen vaak de meeste aandacht van consumenten en investeerders. Dit helpt vaak om de aandelenkoers op korte termijn hoger te brengen. En het bedrijf heeft waarschijnlijk enorm veel geld uitgegeven aan R&D en promoties, omdat het zichzelf positioneert om heel veel geld binnen te halen.
Denk bijvoorbeeld aan de release van de iPod door Apple in 2001. Aanvankelijk waren sommige investeerders en analisten sceptisch over het feit dat het bedrijf zinvolle inkomsten uit het apparaat kon halen. Zoals later bleek, heeft dat apparaat de groei van Apple gedurende het decennium gestimuleerd.
Natuurlijk blijken nieuwe producten niet altijd geldkoeien te zijn voor de bedrijven die ze produceren, maar als je er vroeg in slaagt, is er een dramatisch potentieel voor winst.
De subtiliteiten van taal
Denk bij het lezen van het persbericht na over uw indruk van wat er in het kwartaal is gebeurd. Het management had het misschien over de vele “kansen” van het bedrijf en genoot van de groei in het verleden. Of het zou de vele “uitdagingen” kunnen hebben geschetst waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd. Het management kan potentiële katalysatoren voor het bedrijf identificeren, zoals nieuwe producten of overnamekandidaten.
In elk geval kan die taal net zo belangrijk zijn als de cijfers over de inkomstenrichtlijnen.
De taal die in deze persberichten wordt gebruikt, is zeer bewust. Het wordt door veel ogen in de public relations en juridische afdelingen beoordeeld. Een vrolijk rapport is een bijzonder goed teken, terwijl een rapport met gedempte taal met argwaan moet worden bekeken.
Ook rapporten die overdreven optimistisch zijn, moeten met de nodige voorzichtigheid worden bekeken. Als een bedrijf niet nakomt wat het eerder heeft beloofd of niet voldoet aan zijn toekomstige verwachtingen, is de kans groot dat de voorraad wordt vernietigd, wat het management ook zegt.
Technische indicatoren
Kijk ten slotte naar de aandelengrafiek van het afgelopen jaar en de afgelopen vijf jaar.
Zijn er seizoensschommelingen in de aandelenkoers? Het kan zijn dat het in bepaalde seizoenen routinematig hoger of lager wordt verhandeld.
Bepaal de trend waarin dit aandeel handelt: handelt het aandeel boven of onder het voortschrijdend gemiddelde van 50 dagen en 200 dagen? Is het een schaars verhandeld aandeel, of worden er miljoenen aandelen per dag verhandeld? Is het volume recentelijk verhoogd of verlaagd? Een afnemend volume kan een teken zijn van minder interesse in de aandelen, wat een daling van de aandelenkoers kan veroorzaken. Stijgingen zijn over het algemeen gunstig als de onderliggende fundamentals solide zijn, wat betekent dat het bedrijf solide groeimogelijkheden heeft en goed gekapitaliseerd is.
Door een grote foto of een overzicht van een bedrijf van 10.000 voet te maken, kunt u rekening houden met de externe factoren die ervoor kunnen zorgen dat de aandelen niet gedijen.
De 10.000 voet weergave
Overweeg naast het persbericht ook de macrotrends die van invloed kunnen zijn op het aandeel. Stijgende rentetarieven, hogere belastingen of consumentengedrag kunnen een impact hebben op de aandelen. Andere externe factoren, zoals een neergang in de hele sector, kunnen van invloed zijn op het bedrijf. Deze overwegingen kunnen net zo belangrijk zijn als de fundamentele en technische indicatoren.
Neem bijvoorbeeld Continental Airlines in 2006. Het bedrijf was er redelijk goed aan toe, maar hogere brandstofkosten en een aantal faillissementen binnen de luchtvaartindustrie leken de voorraad in de weg te staan.4 Continental verwachtte zijn inkomsten het komend jaar aanzienlijk te laten groeien, maar de vooruitzichten voor de sector leken somber.6 Continental fuseerde in 2010 met United Airlines.
Het komt neer op
Het is noodzakelijk dat investeerders en hun makelaars bedrijven vaak on-the-fly moeten analyseren en snelle beslissingen moeten nemen om te kopen, verkopen of vast te houden. Door in te zoomen op de belangrijkste informatie, kunnen ze een overhaaste beslissing vermijden.
Om te handelen of te investeren heeft u natuurlijk een makelaar nodig. Als u er nog geen heeft en overweegt welke makelaar u moet kiezen, doe dan wat onderzoek zodat u een makelaar kunt vinden die aan uw behoeften voldoet.