Hoe wordt de waarde van de S&P 500 berekend?
De S&P 500 is een Amerikaanse marktindex die dient als barometer voor de beweging van de Amerikaanseaandelenmarkt. De index omvat 500 toonaangevende bedrijven en dekt ongeveer 80% van de beschikbare marktkapitalisatie. De waarde van de S&P 500 verandert voortdurend gedurende de handelsdag op basis van de onderliggende componenten.
De S&P 500 gedeconstrueerd
Omdat de index meerdere aandelenklassen van een aantal deelnemende bedrijven omvat – bijvoorbeeld de klasse A (GOOGL) en de klasse C (GOOG) van Alphabet – zijn er in feite 505 aandelen in de meter.
De waarde van de S&P 500 Index wordt berekend aan de hand van een free-float gewogen methode voor marktkapitalisatie. De eerste stap in deze methodologie is het berekenen van de free float-marktkapitalisatie van elk onderdeel van de index. Deze berekening neemt het aantal uitstaande aandelen van elk bedrijf en vermenigvuldigt dat aantal met de huidige aandelenkoers of marktwaarde van het bedrijf. Aangezien de S&P 500 een free-float-marktkapitalisatie gewogen is, omvatten de marktkapitalisaties alleen de aandelen die actief op de markt beschikbaar zijn. Als zodanig is dit exclusief aandelen op naam die met uitoefeningsrechten zijn toegekend aan leidinggevenden en andere geïnteresseerde partijen.
Marktgewichten berekenen
Apple rapporteerde bijvoorbeeld 4.801.589.000 gewone gewone aandelen in het winstrapport voor het vierde kwartaal van 2018, en het heeft een huidige marktprijs van $ 148,26. Deze marktprijs geeft het bedrijf een free float marktkapitalisatie van $ 711,9 miljard. Vervolgens worden de marktkapitalisaties voor alle 505 deelnemende aandelen opgeteld om de totale marktkapitalisatie van de S&P 500 te verkrijgen. Deze waarde wordt gebruikt als teller bij de indexberekening.
Het berekenen van de individuele marktgewichten laat zien hoe de onderliggende aandelen de index beïnvloeden. De individuele marktgewichten worden berekend door de free-float-marktkapitalisatie van een onderneming in de index te delen door de totale marktkapitalisatie van de index. Vanaf januari 2019 bedroeg de totale marktkapitalisatie van de S&P 500 ongeveer $ 23 biljoen. Deze marktkapitalisatie Apple ongeveer een marktgewicht van 3%. Over het algemeen geldt dat hoe groter het marktgewicht van een bedrijf is, hoe meer impact elke verandering van 1% in de prijs van een aandeel zal hebben op de index.
Methodologie voor free-float marktkapitalisatie
S&P beschrijft de wiskundige berekeningen van zijn free-float-marktkapitalisatiemethode om de rapporteringswaarde transparant te maken.
De berekening voor de S&P 500 is:
Deze berekening wordt vergeleken met de gelijk gewogen index van de S&P 500, die gebruik maakt van de volgende berekening waarin een gelijke wegingsfactor is geïntegreerd:
Index Level=∑ik=1nP.ik