Verwatert een aandelendividend de prijs per aandeel, net als een forward aandelensplitsing?
Elk bedrijf heeft hetzelfde doel voor ogen: het maximaliseren van de rijkdom van de aandeelhouders. Dit doel wordt op twee manieren bereikt, door geld in het bedrijf te herinvesteren om de groei te stimuleren, of door dividend uit te keren aan aandeelhouders. Een dividend kan de vorm aannemen van contanten of aandelen.
Bij een dividend in contanten ontvangen aandeelhouders een uitkering in contanten die is gebaseerd op het aantal aandelen dat zij bezitten. Stel dat een bedrijf een contant dividend van $ 0,25 per aandeel declareert. Als een belegger 10.000 aandelen bezit, zou de belegger $ 2.500 als contant dividend ontvangen.
Belangrijkste leerpunten
- Zowel een stockdividend als een aandelensplitsing verwateren de koers van de aandelenkoers.
- In beide gevallen is het resultaat een groter aantal uitstaande aandelen.
- Het eigendomsbelang van de aandeelhouder blijft echter hetzelfde.
Als het bedrijf daarentegen een stockdividend van 0,2 declareert, wordt de aandeelhouder uitgekeerd in de vorm van aandelen. In dit geval wordt voor elk aandeel dat in bezit is, 0,2 van een aandeel (een fractioneel aandeel genoemd ) toegekend aan de aandeelhouder. De belegger met 10.000 aandelen zou dus in totaal 12.000 aandelen (10.000 x 1,2) bezitten na inning van het dividend.
Het effect van dit stockdividend op de beurskoers is echter niet zo positief, althans direct.
Cash Dividend Vs. Aandelendividend
Het stockdividend verhoogt het aantal uitstaande aandelen, net als een aandelensplitsing. Als alle andere dingen hetzelfde blijven, zal de aandelenkoers dalen.
Daarom verwateren zowel een stockdividend als een aandelensplitsing de aandelenkoers.
De aandelenkoersen zijn gebaseerd op de waarde van het bedrijf gedeeld door het aantal uitstaande aandelen. Stel dat een bedrijf een marktkapitalisatie heeft van $ 750 miljoen, en dat er 200 miljoen aandelen uitstaan tegen de aandelenkoers van $ 3,75 ($ 750/200). Indien er een stockdividend wordt vastgesteld van 0,2, zal het aantal uitstaande aandelen met 20% toenemen tot 240 miljoen.
Met dit nieuwe aantal uitstaande aandelen blijft de marktkapitalisatie van het bedrijf hetzelfde, maar zal de aandelenkoers dalen tot $ 3,13 ($ 750/240).
Een contant dividend verwatert de aandelenkoers niet. Het telt mee voor de bedrijfsresultaten.
Wat gebeurt er als een aandeel splitst
Het resultaat zou hetzelfde zijn als het bedrijf zou besluiten om de aandelen 6: 5 te splitsen, wat betekent dat voor elke vijf aandelen die momenteel in bezit zijn, de aandeelhouders na de splitsing in totaal zes aandelen zullen bezitten.
Het aantal uitstaande aandelen zou toenemen tot 240 miljoen (200 x 1,2) en de marktprijs zou worden verwaterd tot $ 3,13.
Een positief kenmerk van het stockdividend en de aandelensplitsing is dat het eigendom niet verder verwatert. Dat wil zeggen dat alle aandeelhouders na het dividend of de splitsing hetzelfde evenredige bedrag van de onderneming zullen bezitten als voorheen.
Overigens is deze verwatering het directe effect van stockdividend. De betaling is bedoeld als een beloning voor aandeelhouders en wordt gedaan in de veronderstelling dat de aandelenkoers zal blijven stijgen en dat de aandeelhouders de vruchten zullen plukken.