Verhandelde gemiddelde prijsoptie (TAPO)

Wat is een optie voor verhandelde gemiddelde prijzen (TAPO)?

Een verhandelde gemiddelde prijsoptie (TAPO) is een optiecontract waarbij de winst of het verlies van de belegger is gebaseerd op het verschil tussen de uitoefenprijs en de gemiddelde prijs, en niet alleen op de prijs van de onderliggende waarde bij expiratie.

TAPO’s werden voor het eerst aangeboden in 1987 door de Banker’s Trust in Tokio en worden ook wel Aziatische opties genoemd. Waar de eerste TAPO’s voor olie waren, handelt het instrument nu voornamelijk in metalen.

Hoe een verhandelde gemiddelde prijsoptie (TAPO) werkt

Een verhandelde gemiddelde prijsoptie is een over-the-counter  (OTC) -product. De uitbetaling ervan is gebaseerd op de gemiddelde prijs van de onderliggende waarde gedurende een bepaalde periode. De bepaling van de gemiddelde prijs gebeurt bij totstandkoming van het contract. De afwikkelingswaarden zijn bijvoorbeeld afkomstig van het verschil tussen de uitoefenprijs en de gemiddelde prijs van de onderliggende waarde op datums die tijdens de looptijd van het optiecontract zijn gekozen.

In vergelijking met standaard optiecontracten,  Tapos hebben een lagere premie als gevolg van hun vaak korte levensduur. De premie is ook lager dan op de beurs verhandelde contracten vanwege de manier waarop deze specifieke contracten hun waarde ontlenen. In plaats van een contract met een dagprijs, ontvangt u een gemiddelde prijs gedurende een bepaald aantal dagen. Aziatische opties hebben een hoger risico, wat tot uiting komt in hun lagere premies.

Wie gebruikt de opties voor verhandelde gemiddelde prijzen?

TAPO’s stellen handelaren in staat om het volatiliteitsrisico te beheren  en bieden een kosteneffectief alternatief voor standaard genoteerde opties. Het zijn optiecontracten met een prijs die wordt bepaald door de prijs van de onderliggende waarde gedurende een periode, in tegenstelling tot een waarde bepaald op de eindvervaldag. TAPO’s kosten minder dan reguliere opties en beschermen beleggers tegen marktvolatiliteitsrisico’s. Met een Amerikaanse executie, kunnen houders op elk moment tijdens de looptijd van het contract op de gespecificeerde data uitoefenen. Aziatische opties vallen onder de categorie van  exotische opties en het gebruik ervan wint in de gunst bij leveranciers van grondstoffen.

Veelvoorkomende toepassingen van Aziatische opties zijn onder meer:

1. Een bedrijf dat zich zorgen maakt over de gemiddelde wisselkoers gedurende een lange periode
2. Wanneer een prijs op een bepaald moment vatbaar kan zijn voor manipulatie
3. In het geval dat de markt voor een onderliggend actief zeer volatiel wordt
4. Als de prijsstelling ondoeltreffend wordt vanwege de dun verhandelde markten met een lage liquiditeit

Handel uitwisselingen voor TAPO’s

Een beurs waar TAPO’s vaak worden verhandeld, is de London Metal Exchange  (LME), een opmerkelijke marktplaats voor futures in non-ferrometalen zoals aluminium, koper, lood en zink. Deze call- en putopties hebben een contractduur variërend van één tot 27 kalendermaanden, en de maandelijkse gemiddelde afwikkelingsprijs bepaalt hun afwikkelingsprijs. TAPO’s, verhandelde opties en futures worden allemaal gebruikt als afdekkingsinstrumenten.