Top-down analyse

Wat is top-down analyse?

Top-down analyse kijkt eerst naar het “grote plaatje” voor een investeringsidee of een selectie van aandelen. Nadat aandelen zijn geïdentificeerd als ideaal geplaatst om te profiteren van de wereldwijde trend, zal de analist de feitelijke details en balansen van deze subset bekijken om een ​​definitieve investeringsbeslissing te nemen.

Inzicht in top-down analyse

Een belegger die top-down analyse gebruikt, begint doorgaans met het analyseren van de wereldeconomie. Vervolgens beoordelen ze macrotrends binnen economieën die volgens hen de beste kansen hebben. Sectoren die klaar zijn om te profiteren van die macrotrends, worden vervolgens geëvalueerd. Ten slotte worden individuele aandelen binnen gunstige sectoren geselecteerd.

Elementen van top-down aandelenanalyse: globale analyse

Een belegger die een top-downanalyse onderschrijft, begint meestal met een globale analyse. Beleggers kunnen de gezondheid van de wereldeconomie beoordelen door het bruto binnenlands product (bbp) van zowel ontwikkelde als opkomende markten te analyseren. Beleggers moeten ook rekening houden met de geopolitieke risico’s van een land om ervoor te zorgen dat het veilig is om te beleggen. Een sterke groei van het BBP over meerdere jaren is meestal een indicatie dat een economie het goed doet. Als een investeerder een bepaalde regio in gedachten heeft, kan een globale analyse eenvoudig worden gebruikt om de landen binnen die regio te beperken.

Een belegger die naar Azië kijkt, kan bijvoorbeeld een bbp- en bbp-groeifilter gebruiken om landen in Azië te vinden met een groeiend bbp van twee jaar maar een totaal bbp in de onderste 20 voor de regio om aandelen in opkomende markten te vinden. Of een investeerder kan gewoon op zoek gaan naar de grootste Aziatische economie met de sterkste bbp-groei – die in 2021 China zou zijn.

Elementen van top-down aandelenanalyse: macro-trendanalyse en sectoranalyse

De volgende gemeenschappelijke stappen zijn de macrotrend- en sectoranalyse. Macrotrends kunnen worden bepaald door te kijken naar specifieke gebieden van de economie van een land die sterke tekenen van groei vertonen. Voortbordurend op het Chinese voorbeeld heeft de opkomende middenklasse in China ertoe geleid dat het een van ’s werelds grootste voedselimporteurs is geworden.  Om macrotrends verder te analyseren, zouden beleggers kunnen kijken naar de specifieke voedingsmiddelen die worden geïmporteerd, door basisproducten zoals rundvlees, varkensvlees, zuivelproducten, granen en oliehoudende zaden te vergelijken.

Zodra beleggers veelbelovende macrotrends hebben geïdentificeerd, kunnen ze sectoren analyseren die goed gepositioneerd zijn om hiervan te profiteren. Nadat de investeerder bijvoorbeeld heeft vastgesteld dat er een groeiende vraag is naar rundvlees en zuivelproducten in China, analyseert hij de sector consumptiegoederen, met name de bewerkte en verpakte voedingsmiddelen, vleesproducten en landbouwproducten. Een investeerder kan ervoor kiezen om vroeg in de waardeketen te bewegen, waarbij hij zich richt op importeurs van commodity-goederen en zelfs op de bedrijven in het buitenland die ze voeden. Als alternatief kunnen investeerders ervoor kiezen om hogerop te komen in de waardeketen en zich te concentreren op de binnenlandse voedselverwerkers die de marges zien bij het omzetten van grondstoffen in producten voor de Chinese markt. Marges en prestatie-indicatoren op sectorniveau kunnen door een belegger worden gebruikt om te beoordelen waar hij verder moet graven.

Naar het voorraadniveau gaan in een top-down aandelenanalyse

Na het zoeken naar een bepaalde sector in een bepaalde regio te hebben beperkt, kunnen beleggers die top-down analyse gebruiken, eindelijk kijken naar specifieke aandelen in de subsectoren met het meeste potentieel. In dit voorbeeld wil de investeerder bedrijven vinden die ideaal gepositioneerd zijn om te profiteren en tegelijkertijd te voldoen aan de toenemende vraag naar voedingsproducten in China. Een combinatie van fundamentele en technische analyse kan helpen beslissen welke aandelen u wilt kopen. Investeerders kunnen bijvoorbeeld op zoek gaan naar aandelen in de subsector vleesconsumptiegoederen met een marktkapitalisatie van meer dan $ 1 miljard en die onlangs boven hun 200-dagen voortschrijdend gemiddelde zijn gestegen. Als er meerdere bedrijven zijn die aan deze criteria voldoen, kan een fundamentele analyse van hun balansen het beste binnen de groep vinden in termen van rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) of een andere maatstaf.

Top-down analyse in technische analyse

Top-down analyse heeft een iets andere nuance in technische analyse. Het wordt gebruikt om een ​​uitgebreider beeld te krijgen van de prijsactie van een effect door van bredere tijdframes naar smallere tijdsbestekken te gaan. Een daghandelaar kan eerst dagelijkse of wekelijkse grafieken analyseren om de langetermijntrend van een effect en de significante ondersteunings- en weerstandsniveaus te bepalen, en vervolgens naar een kleiner tijdsbestek gaan om een ​​goed instappunt vast te stellen. Als een effect bijvoorbeeld een hogere trend vertoont op de daily chart, en er is een bullish momentum op de hourly chart, kan een handelaar die top-down analyse gebruikt, naar een 15-minuten chart gaan en een goed instappunt voor haar vinden. lange positie.