Een top-down benadering van beleggen

De meeste beleggers worstelen met de kunst van het kiezen van aandelen. Moeten ze hun beslissingen uitsluitend baseren op wat het bedrijf doet en hoe goed het het doet? Of moeten ze zich meer richten op grotere macro-economische trends, zoals de kracht van de economie, om te bepalen welke aandelen ze moeten kopen? Er is geen goed of fout antwoord. Beleggers dienen echter systemen te ontwikkelen die hen helpen hun beleggingsdoelen te bereiken.

De tweede genoemde optie wordt de top-down investeringsbenadering van de markt genoemd. Met deze methode kunnen beleggers de markt analyseren van het grote geheel tot aan individuele aandelen. Dit verschilt van de bottom-upbenadering, die begint met de fundamentele factoren van individuele aandelen en uiteindelijk uitbreidt naar de wereldeconomie. 

Begin bovenaan: The Global-View

Omdat de top-downbenadering bovenaan begint, is de eerste stap het bepalen van de gezondheid van de wereldeconomie. Dit wordt gedaan door niet alleen de ontwikkelde landen te analyseren, maar ook de opkomende landen. Een snelle manier om de gezondheid van een economie te bepalen, is door te kijken naar de groei van het bruto binnenlands product (bbp) van de afgelopen jaren en de toekomstige ramingen. Vaak zullen de opkomende markten de beste groeicijfers hebben in vergelijking met hun volwassen tegenhangers.

Helaas, omdat we in een tijd leven waarin oorlog en geopolitieke spanningen toenemen, moeten we ons bewust zijn van wat momenteel elke regio van de wereld beïnvloedt. Enkele regio’s en landen over de hele wereld zullen onmiddellijk van de radar vallen en zullen niet langer worden meegenomen in de rest van de analyse vanwege de omvang van de financiële instabiliteit die eventuele investeringen zou kunnen schaden.

Analyseer de trends

Nadat u heeft bepaald welke regio’s een hoge verhouding tussen beloning en risico hebben, is de volgende stap het gebruik van grafieken en technische analyse. Door naar een langetermijngrafiek van de aandelenindex van de specifieke landen te kijken, kunnen we bepalen of de overeenkomstige aandelenmarkt een opwaartse trend vertoont en het analyseren waard is, of zich in een neerwaartse trend bevindt, wat geen geschikte plaats zou zijn om ons geld op te zetten deze keer. Deze eerste twee stappen kunnen u helpen de landen te ontdekken die passen bij uw wensen en behoeften op het gebied van diversificatie.

Kijk naar de economie

De derde stap is een meer diepgaande analyse van de Amerikaanse economie en de gezondheid van de aandelenmarkt. Door de economische cijfers zoals rentetarieven, inflatie en werkgelegenheid te onderzoeken, kunnen we de huidige marktsterkte bepalen en een beter idee hebben van wat de toekomst in petto heeft. Er is vaak een verschil tussen het verhaal dat de economische cijfers vertellen en de trend van de beursindexen.

De laatste stap in de macroanalyse is het analyseren van de belangrijkste Amerikaanse aandelenindexen, zoals de S&P 500 en Nasdaq. Zowel fundamentele als technische analyse kunnen als barometers worden gebruikt om de gezondheid van de indices te bepalen. De fundamentals van de markt kunnen worden bepaald aan de hand van verhoudingen als prijs / winst, prijs / omzet en dividendrendementen. Het vergelijken van de cijfers met eerdere metingen kan helpen bepalen of het marktniveau in het verleden overbought of oversold is. Technische analyse zal helpen om vast te stellen waar de markt zich bevindt in relatie tot de langetermijncyclus. Gebruik grafieken die de afgelopen decennia weergeven en breng de tijdshorizon omlaag naar een dagelijkse weergave. Indicatoren zoals de 50-daagse en 200-daagse voortschrijdende gemiddelden helpen ons bijvoorbeeld de huidige markttrend te vinden en of het passend is voor beleggers om zwaar in aandelen te beleggen.

Tot dusverre heeft ons proces een macrobenadering van de markt gevolgd en heeft het ons geholpen bij het bepalen van onze assetallocatie. Als we na de eerste paar stappen vaststellen dat de resultaten optimistisch zijn, is de kans groot dat het merendeel van de investeringswaardige activa afkomstig is van de aandelenmarkt. Aan de andere kant, als de vooruitzichten somber zijn, zal de allocatie haar focus verleggen van aandelen naar meer conservatieve beleggingen zoals vastrentende waarden en geldmarkten.

Microanalyse: is deze investering geschikt voor u?

Beslissen over asset allocatie is slechts de helft van de strijd. De volgende integrale stap zal beleggers helpen te bepalen op welke sectoren ze zich moeten concentreren bij het zoeken naar specifieke beleggingen, zoals aandelen en exchange-traded funds (ETF’s). Door de voor- en nadelen van specifieke sectoren (zoals gezondheidszorg, technologie en mijnbouw) te analyseren, wordt de zoektocht nog verder beperkt. Het proces van het analyseren van de sectoren omvat tactieken die in de eerdere benadering worden gebruikt, zoals fundamentele en technische analyse.

Naast de genoemde tools moeten investeerders rekening houden met de langetermijnvooruitzichten van de specifieke sectoren. De opkomst van een vergrijzende babyboomgeneratie in het komende decennium zou bijvoorbeeld kunnen dienen als een belangrijke katalysator voor sectoren als gezondheidszorg en vrije tijd. Omgekeerd is de toenemende vraag naar energie in combinatie met hogere prijzen een ander langetermijnthema dat ten goede zou kunnen komen aan de alternatieve energie- en olie- en gassector. Nadat de volledige hoeveelheid informatie is verwerkt, moeten een aantal sectoren naar de top stijgen en investeerders de beste kansen bieden.

Door de opkomst van ETF’s en sectorspecifieke onderlinge fondsen kan de top-downbenadering in bepaalde situaties op dit niveau eindigen. Als een belegger besluit dat de biotechsector in de portefeuille moet worden vertegenwoordigd, heeft hij de mogelijkheid om een ​​ETF of een beleggingsfonds te kopen dat is samengesteld uit een mandje met biotechaandelen. In plaats van naar de volgende stap in het proces te gaan en het risico van een individueel aandeel op zich te nemen, kan de belegger ervoor kiezen om in de hele sector te investeren.

Als een belegger echter van mening is dat het extra risico van het selecteren en kopen van een individueel aandeel de extra beloning waard is, is er een extra stap in het proces. Deze laatste fase van de top-downbenadering kan vaak de meest intensieve zijn omdat hierbij individuele aandelen vanuit een aantal perspectieven worden geanalyseerd.

Fundamentele analyse omvat een verscheidenheid aan metingen, zoals koers / winst / groeiverhouding, rendement op eigen vermogen en dividendrendement, om er maar een paar te noemen. Een belangrijk aspect van de individuele aandelenanalyse is het groeipotentieel van het bedrijf in de komende jaren. Idealiter willen beleggers een aandeel met een hoog groeipotentieel bezitten, omdat het waarschijnlijker is dat dit tot een hoge aandelenkoers zal leiden.

Technische analyse zal zich concentreren op de wekelijkse grafieken op lange termijn, evenals dagelijkse grafieken, voor een instapprijs. Op dit punt worden de individuele aandelen gekozen en begint het koopproces.

De pluspunten van de top-down benadering

Voorstanders van de top-downbenadering beweren dat het systeem beleggers kan helpen bij het bepalen van een ideale activaspreiding voor een portefeuille in elk type marktomgeving. Vaak zal een top-down benadering een situatie aan het licht brengen die misschien niet geschikt is voor grote beleggingen in aandelen. Het vermogen om te voorkomen dat beleggers te veel in aandelen beleggen tijdens een bearmarkt, is de grootste troef voor het systeem. Wanneer een markt in een neerwaartse trend verkeert, neemt de kans om winnende investeringen te kiezen drastisch af, zelfs als de voorraad aan alle vereiste voorwaarden voldoet. Bij gebruik van het bottom-up-systeem zal een belegger bepalen welke aandelen hij moet kopen voordat hij de toestand van de markt in overweging neemt. Dit soort benadering kan ertoe leiden dat beleggers te veel worden blootgesteld aan aandelen, en de portefeuille zal er waarschijnlijk onder lijden.

Andere voordelen van de top-downbenadering zijn diversificatie naar niet alleen topsectoren, maar ook naar de leidende buitenlandse markten. Dit resulteert in een portefeuille die gediversifieerd is binnen de belangrijkste investeringswaardige sectoren en regio’s. Dit type beleggen wordt in sommige kleine kringen ‘conversie’ genoemd, een mengeling tussen concentratie en diversificatie.

De nadelen van top-down beleggen

Tot dusver klinkt de top-down benadering misschien onfeilbaar; Beleggers moeten echter rekening houden met een paar andere factoren. Allereerst bestaat de mogelijkheid dat uw onderzoek onjuist is, waardoor u een kans misloopt. Als de top-downbenadering bijvoorbeeld aangeeft dat de markt in de nabije toekomst lager zal blijven, kan dit resulteren in een kleinere blootstelling aan aandelen. Als uw analyse echter onjuist is en de markt stijgt, zal de portefeuille onderbelicht zijn in de markt en de rallywinsten mislopen.

Dan is er het probleem van onderinvesteren in een bullmarkt, wat op de lange termijn duur kan blijken te zijn. Een andere ondergang van het systeem doet zich voor wanneer sectoren uit de analyse worden verwijderd. Hierdoor worden niet alle voorraden in de sector als mogelijke investeringen meegerekend. Vaak wordt een leider in de sector door dit proces over het hoofd gezien en zal hij nooit zijn weg vinden naar de portefeuille. Ten slotte kunnen beleggers koopjesaandelen mislopen als de markt bijna dieptepunten is.

Het komt neer op

Uiteindelijk moeten beleggers niet vergeten dat er niet één benadering is voor beleggen, en elke benadering heeft zijn eigen voor- en nadelen. Een van de sleutels om een ​​succesvolle langetermijnbelegger te worden, is het vinden van een systeem dat het beste bij uw doelen en doelstellingen past.