Totaal aandeelhoudersrendement (TSR)
Wat is Total Shareholder Return (TSR)?
Het totale aandeelhoudersrendement (TSR) is een maatstaf voor financiële prestaties en geeft het totale bedrag aan dat een belegger uit een investering haalt, met name aandelen of aandelen. Om tot het totaal te komen, meestal uitgedrukt als een percentage, houdt TSR rekening met vermogenswinsten en dividenden van een aandeel; het kan ook speciale uitkeringen, aandelensplitsingen en warrants omvatten. Hoe het ook wordt berekend, TSR betekent hetzelfde: de som van wat een aandeel heeft teruggegeven aan degenen die erin hebben geïnvesteerd.
Belangrijkste leerpunten
- Het totale aandeelhoudersrendement (TSR) is een maatstaf voor financiële prestaties en geeft het totale bedrag aan dat een belegger uit een investering haalt, met name aandelen of aandelen.
- Het totale aandeelhoudersrendement houdt rekening met meerwaarden en dividenden bij het meten van het totale rendement dat door een aandeel wordt gegenereerd.
- De formule voor het berekenen van TSR is {(huidige prijs – aankoopprijs) + dividenden} ÷ aankoopprijs.
- TSR vertegenwoordigt een gemakkelijk te begrijpen cijfer van de totale financiële voordelen die voor aandeelhouders worden gegenereerd.
- TSR is een goede graadmeter voor de langetermijnwaarde van een investering, maar is beperkt tot in het verleden behaalde resultaten, vereist een investering om kasstromen te genereren en kan gevoelig zijn voor volatiliteit op de aandelenmarkten.
Inzicht in Total Shareholder Return (TSR)
Een belegger verdient op twee basismanieren geld aan aandelen: vermogenswinst en huidig inkomen. Een meerwaarde is een verandering in de marktprijs van het aandeel vanaf het moment dat het werd gekocht tot de datum waarop het werd verkocht (of de huidige prijs als het nog steeds in bezit is) – winst, met andere woorden. Het huidige inkomen is de dividenden die het bedrijf uit zijn inkomsten uitkeert terwijl de belegger nog steeds eigenaar is van de aandelen.
Bij het berekenen van TSR kan een belegger alleen rekening houden met de dividenden die hij daadwerkelijk heeft ontvangen of waarvoor hij in aanmerking kwam. Ze kunnen bijvoorbeeld in het bezit zijn van de aandelen op de dag dat het dividend wordt uitgekeerd, maar ze ontvangen het dividend alleen als ze de aandelen bezaten op of vóór de ex-dividenddatum. Daarom moet een belegger de ex-dividenddatum van het aandeel weten in plaats van de dividendbetalingsdatum bij het berekenen van TSR.
Dividenden, die uitkeringen per aandeel zijn van een deel van de inkomsten van een bedrijf aan bepaalde klassen van aandeelhouders, kunnen aandeleninkoopprogramma ‘s, eenmalige betalingen en regelmatige driemaandelijkse of halfjaarlijkse contante uitbetalingen omvatten.
TSR is het nuttigst wanneer het in de loop van de tijd wordt gemeten, omdat het de langetermijnwaarde van een investering laat zien, de meest nauwkeurige maatstaf voor het meten van succes voor de meeste individuele investeerders.
Voorbeelden van Total Shareholder Return (TSR)
Het totale aandeelhoudersrendement wordt berekend als de algehele waardering van de aandelenkoers per aandeel, plus eventuele dividenden die door het bedrijf worden betaald, tijdens een bepaald gemeten interval; dit bedrag wordt vervolgens gedeeld door de initiële aankoopprijs van de voorraad om tot de TSR te komen.
Als wiskundige vergelijking zou het zijn:
Hypothetisch voorbeeld van TSR
Laten we als voorbeeld aannemen dat een belegger 100 aandelen van een bedrijf heeft gekocht voor $ 20 per aandeel (voor een totale investering van $ 2.000). De aandelen, die ze nog steeds bezitten, worden nu verhandeld tegen $ 24 per aandeel. Sinds de belegger de aandelen twee jaar geleden kocht, heeft het bedrijf in totaal $ 4,50 aan dividenden per aandeel uitgekeerd.
Wat is de TSR van de investeerder over die twee jaar? Het zou worden berekend als
- $ 24 – $ 20 (huidige aandelenkoers minus oorspronkelijke aankoopprijs) = 4
- plus $ 4,50 (het bedrag aan ontvangen dividenden per aandeel) = 8,5
- gedeeld door $ 20 (oorspronkelijke aankoopprijs per aandeel) = 0,425
- vermenigvuldig met 100 om een percentage = 42,5% te krijgen
Dus de TSR zou 42,5% zijn. Als vergelijking:
TSR=(($24-$20)+$4.50)÷$20=0.425