Termijnobligatie
Wat is een termijngarantie?
Een term binding verwijst naar banden uit hetzelfde probleem met dezelfde vervaldata. In feite vervallen termijnobligaties op een specifieke datum in de toekomst en moet de nominale waarde van de obligatie op die datum aan de obligatiehouder worden terugbetaald. De looptijd van de binding van de hoeveelheid tijd tussen de uitgifte en bond volwassenheid.
Belangrijkste leerpunten
- Termijnobligaties zijn obligaties van een enkele uitgifte die allemaal op dezelfde datum vervallen.
- Op de vervaldatum van de termijnobligaties moet de nominale waarde (hoofdsom) worden terugbetaald aan de obligatiehouders.
- Oproepbepalingen binnen termijnobligaties bepalen kenmerken waar emittenten obligaties van beleggers kunnen aflossen vóór de vervaldatum
- In tegenstelling tot termijnobligaties kunnen seriële obligaties verschillende vervaldata hebben.
Hoe een termijngarantie werkt
Termijnobligaties kunnen bijvoorbeeld een kortere of langere looptijd hebben, sommige kunnen twee jaar na de aankoopdatum vervallen, terwijl langerlopende obligaties binnen 10 jaar vervallen. Termijnobligaties met een call-functie kunnen worden afgelost op een eerder vastgestelde datum vóór de vervaldatum.
Een call-functie, of call-voorziening, is een overeenkomst die emittenten van obligaties met investeerders sluiten. Deze overeenkomst is geschreven in een document dat een contract wordt genoemd, waarin wordt uitgelegd hoe en wanneer de obligatie kan worden opgevraagd, inclusief de meerdere call-datums gedurende de looptijd van de obligatie.
Zo kan de emittent van een opvraagbare obligatie de obligatie tegen een vooraf bepaalde prijs aflossen, op specifieke tijdstippen voordat de obligatie vervalt. De tijd tussen uitgifte en calldatum (s) vertegenwoordigt de actieve looptijd van de obligatie. Sommige bedrijfsobligaties en gemeentelijke obligaties zijn voorbeelden van termijnobligaties met een call-functie voor 10 jaar.
Soorten termijnobligaties
Termijnobligaties komen meestal met een dalende fondsvereiste, waarbij het bedrijf een jaarlijks fonds opzij zet om de obligatie terug te betalen. Sommige bedrijven bieden ook “beveiligde term obligaties”, waarin zij beloven om hun band terug met bedrijf onderpand of activa, in het geval ze niet aan het opgegeven bedrag van de lening terug te betalen op de vervaldag. Andere bedrijven bieden dergelijke ondersteuning niet. Hun termijnobligaties blijven “ongedekt”, in welk geval beleggers moeten vertrouwen op de geloofwaardigheid en geschiedenis van het bedrijf.
Met geregistreerde termijnobligaties registreert de uitgever de details van de verkoop, zodat de uitgever de eigenaar kan volgen als het account verloren gaat. Niet-geregistreerde obligaties zijn onvindbaar doordat het bedrijf de persoon aan wie het zijn obligaties verkoopt niet registreert.
Termijnobligaties kunnen worden gedekt door specifiek onderpand (gedekte termijnobligaties), waarbij het onderpand wordt gereserveerd om de obligaties veilig te stellen in het geval dat de obligaties op de vervaldag niet kunnen worden terugbetaald.
Termijnobligaties versus seriële obligaties
Een termijnobligatie is het tegenovergestelde van een seriële obligatie, die met regelmatige tussenpozen verschillende looptijdschema’s heeft totdat de uitgifte met pensioen gaat. Een term obligatie verwijst naar de uitgifte van obligaties die tegelijkertijd worden terugbetaald. Termijnobligaties kunnen kortlopend of langlopend zijn, waarbij sommige een langere looptijd hebben dan andere. Bovendien zijn ze vrijgesteld van belasting en relatief risicoloos met een laag renterendement.
Voorbeeld van een termijnobligatie
Laten we bijvoorbeeld aannemen dat een bedrijf in januari 2019 voor een miljoen dollar aan obligaties uitgeeft, die allemaal twee jaar later op dezelfde datum zullen vervallen. De belegger kan in januari 2021 een terugbetaling van deze termijnobligaties verwachten.
Seriële obligaties hebben daarentegen verschillende vervaldata en bieden verschillende rentetarieven. Een bedrijf kan bijvoorbeeld een obligatie-uitgifte van $ 1 miljoen uitgeven en de terugbetaling van $ 250.000 over vijf jaar toewijzen. Bedrijven hebben de neiging om termijnobligaties uit te geven waarin al deze schulden gelijktijdig vervallen. Gemeenten daarentegen geven er de voorkeur aan om serie- en termijnuitgiftes te combineren, zodat sommige schulden in één blok vervallen, terwijl de betaling van andere wordt overgeheveld.