Zwakke dollar

Wat is een zwakke dollar?

Een zwakke dollar verwijst naar een neerwaartse prijsontwikkeling in de waarde van de Amerikaanse dollar ten opzichte van andere vreemde valuta. De meest vergeleken valuta is de euro, dus als de euro in prijs stijgt ten opzichte van de dollar, zou de dollar op dat moment verzwakken. In wezen betekent een zwakke dollar dat een Amerikaanse dollar kan worden ingewisseld voor kleinere bedragen aan vreemde valuta. Het effect hiervan is dat goederen die in Amerikaanse dollars zijn geprijsd, evenals goederen die in niet-Amerikaanse landen worden geproduceerd, duurder worden voor Amerikaanse consumenten.

Begrijpen wat een zwakke dollar betekent

Een verzwakking van de dollar heeft verschillende gevolgen, maar ze zijn niet allemaal negatief. Een zwakkere dollar betekent dat import duurder wordt, maar het betekent ook dat export aantrekkelijker wordt voor consumenten in andere landen buiten de VS. Omgekeerd is een sterkere dollar slecht voor de export, maar goed voor de import. De VS heeft al jaren een handelstekort met andere landen, wat betekent dat ze een netto-importeur zijn.

Een natie die meer importeert dan exporteert, geeft meestal de voorkeur aan een sterke valuta. In de nasleep van de financiële crisis van 2008 hebben de meeste ontwikkelde landen echter een beleid gevoerd dat zwakkere valuta’s begunstigt. Een zwakkere dollar zou Amerikaanse fabrieken bijvoorbeeld in staat kunnen stellen concurrerend te blijven op een manier die veel werknemers in dienst kan hebben en daardoor de Amerikaanse economie kan stimuleren. Er zijn echter veel factoren, niet alleen economische fundamentals zoals het bbp of handelstekorten, die kunnen leiden tot een periode van zwakte van de Amerikaanse dollar.

De term zwakke dollar wordt gebruikt om een ​​aanhoudende periode te beschrijven, in tegenstelling tot twee of drie dagen van prijsschommelingen. Net als de economie is de kracht van de valuta van een land cyclisch, dus langdurige perioden van kracht en zwakte zijn onvermijdelijk. Dergelijke periodes kunnen voorkomen om redenen die geen verband houden met binnenlandse aangelegenheden. Geopolitieke gebeurtenissen, weersgerelateerde crises, financiële druk door overopbouw of zelfs onderbevolking kunnen de valuta van een land onder druk zetten op manieren die gedurende een periode van jaren of decennia een relatieve sterkte of zwakte creëren.

De Federal Reserve probeert dergelijke invloeden zoveel mogelijk gelijk te trekken als zij voorzichtig acht. De Fed reageert met een strak of versoepeld monetair beleid. Tijdens een periode van strak monetair beleid, waarin de Federal Reserve de rente verhoogt, zal de Amerikaanse dollar waarschijnlijk sterker worden. Wanneer beleggers meer geld verdienen aan betere rendementen (hogere rentebetalingen op de valuta), zal dit investeringen uit wereldwijde bronnen aantrekken, wat de Amerikaanse dollar een tijdje hoger kan duwen. Omgekeerd doet zich een zwakke dollar voor in een tijd dat de Fed de rentetarieven verlaagt als onderdeel van een versoepeld monetair beleid. 

Kwantitatieve versoepeling

Als reactie op de Grote Recessie paste de Fed verschillende kwantitatieve versoepelingsprogramma ’s toe, waarbij het grote sommen schatkistpapier en door hypotheek gedekte effecten kocht. Op zijn beurt herstelde de obligatiemarkt, waardoor de rentetarieven in de VS tot recorddieptepunten kwamen. Toen de rentetarieven daalden, verzwakte de Amerikaanse dollar aanzienlijk. Over een periode van twee jaar (medio 2009 tot medio 2011 ) daalde de Amerikaanse dollarindex ( USDX ) met 17 procent. 

Echter, vier jaar later, toen de Fed voor het eerst in acht jaar begon met het verhogen van de rente, veranderde de benarde situatie van de dollar en werd deze sterker om een ​​tien jaar durende high te bereiken. In december 2016, toen de Fed de rente verplaatste naar 0,25 procent, handelde de USDX voor het eerst sinds 2003 tegen 100. 

Toerisme en handel

Afhankelijk van het soort transactie waaraan een partij deelneemt, is het bezitten van een zwakke dollar niet per se een slechte situatie. Een zwakke dollar kan bijvoorbeeld slecht nieuws zijn voor Amerikaanse burgers die op vakantie willen in het buitenland, maar het kan ook goed nieuws zijn voor Amerikaanse toeristische attracties, omdat het ook betekent dat de VS aantrekkelijker zou zijn als bestemming voor internationale reizigers. 

Belangrijker is dat een zwakke Amerikaanse dollar het handelstekort van het land effectief kan verminderen. Wanneer de Amerikaanse export concurrerender wordt op de buitenlandse markt, leiden Amerikaanse producenten meer middelen om die dingen te produceren die buitenlandse kopers van de VS willen. Maar beleidsmakers en bedrijfsleiders hebben geen consensus over welke richting, een zwakkere of sterkere valuta, het beste kan worden nagestreefd. Het debat over de zwakke dollar is in de 21e eeuw een politieke constante geworden.