Waarom noteren op de Nasdaq versus andere beurzen?
De belangrijkste voordelen voor een bedrijfsnotering op de Nasdaq- beurs zijn lagere noteringskosten en lagere minimumvereisten om in aanmerking te komen voor een notering. Het feit dat Nasdaq volledig elektronische handel biedt, wordt door veel handelaren ook als een voordeel beschouwd.
Het belangrijkste nadeel van een Nasdaq-notering in vergelijking met een notering aan de New York Stock Exchange (NYSE) of de London Stock Exchange (LSE) is een perceptie van minder prestige, minder een ‘blue chip’-status voor een bedrijf, hoewel deze perceptie is aanzienlijk vervaagd doordat grote bedrijven zoals Apple, Google en Microsoft opmerkelijke Nasdaq-beursgenoteerde successen zijn geworden.
Voordelen van vermelding op de Nasdaq
De lagere minimumvereisten van de Nasdaq om genoteerd te worden, bieden een gemakkelijkere toegang voor nieuwe, kleinere bedrijven om aan een grote beurs te worden genoteerd. Om in aanmerking te komen voor notering op de Nasdaq-beurs moet een bedrijf vanaf 2020 in de afgelopen drie jaar meer dan $ 11 miljoen hebben verdiend en moet er ten minste 1,25 miljoen aandelen zijn uitgegeven, met een totale marktwaarde van ten minste $ 45. miljoen.1 De noteringsvereisten van de NYSE specificerendaarentegendat de totale uitstaande aandelenwaarde van het bedrijf meer dan $ 100 miljoen moet bedragen.
De Nasdaq biedt ook aanzienlijk lagere noteringskosten dan de NYSE. De jaarlijkse noteringsvergoeding van Nasdaq is $ 47.000, vergeleken met de jaarlijkse noteringsvergoeding van de NYSE van $ 71.000.3 Over een periode van een jaar kan een bedrijf dat aan de Nasdaq is genoteerd in plaats van aan de NYSE meer besparen dan de kosten van een jaarnotering.
De NYSE listing fee voor een initial public offering (IPO) hoger is dan die van de Nasdaq, met de NYSE vergoeding voor een IPO notering op $ 295.000, in vergelijking met de Nasdaq IPO van $ 150.000.5
De Nasdaq was de eerste volledig elektronische handelsbeurs. Dit lijkt een voordeel aangezien elektronische handel wereldwijd steeds meer de norm wordt op handelsbeurzen. De NYSE maakt nog steeds gebruik van specialisten, echte mensen die op de beursvloer werken en grote blokken aandelen kopen en verkopen. Hoewel de NYSE waarschijnlijk zou beweren dat het gebruik van specialisten die transacties begeleiden superieur is, lijkt de snellere uitvoering die beschikbaar is via gewone elektronische handel de doorslaggevende factor voor beleggers te zijn.
Nadelen van vermelding op de Nasdaq
De NYSE, bijna 200 jaar ouder dan de Nasdaq-beurs, heeft nog steeds een niveau van prestige, een erkenning van zijn plaats als de Amerikaanse beurs. Veel bedrijven die aanvankelijk op de Nasdaq waren genoteerd, zijn sindsdien naar de NYSE overgestapt en hebben gewillig afgezien van de aanzienlijke besparingen in noteringsvergoedingen voor de erkenning dat ze worden verhandeld op de NYSE. Dergelijke bedrijven zijn onder meer Nortel en E-Trade. Daarentegen is Aeroflex tot dusver het enige grote bedrijf waarvan bekend is dat het is overgegaan van de NYSE naar de Nasdaq.
Met de toenemende globalisering van de financiële markten hebben zowel de Nasdaq als de NYSE geprobeerd partnerschappen aan te gaan met andere grote beurzen, de Nasdaq met de LSE en de OMX, en de NYSE met Euronext en de Tokyo Stock Exchange. Deze trend zal zich waarschijnlijk voortzetten, aangezien de overgang van Sarbanes-Oxley en andere wijzigingen in de regelgeving ertoe hebben geleid dat het voor buitenlandse beurzen voor nieuwe bedrijfsnoteringen. Deze trend zal waarschijnlijk leiden tot meer wereldwijde consolidatie van beurzen.