Winst per aandeel (EPS) versus verwaterde EPS: wat is het verschil?
Winst per aandeel (EPS) versus verwaterde EPS: een overzicht
De winst per aandeel (WPA) en de verwaterde WPA zijn maatstaven voor de winstgevendheid die worden gebruikt bij de fundamentele analyse van bedrijven. EPS houdt rekening met de gewone aandelen van een bedrijf, terwijl verwaterde EPS rekening houdt met alle converteerbare effecten, zoals converteerbare obligaties of converteerbare preferente aandelen, die worden omgezet in eigen vermogen of gewone aandelen.
Belangrijkste leerpunten
- De winst per aandeel (WPA) houdt alleen rekening met gewone aandelen, terwijl verwaterde WPA ook converteerbare effecten omvat.
- Er treden verwateringseffecten op wanneer het aantal aandelen toeneemt, bijvoorbeeld door een nieuwe uitgifte.
- Als een bedrijf converteerbare effecten heeft, is de verwaterde WPA doorgaans lager dan de gewone WPA.
Winst per aandeel (EPS)
EPS meet het bedrag van de winst van een bedrijf per aandeel. In tegenstelling tot verwaterde WPA houdt de basis WPA geen rekening met de verwateringseffecten die converteerbare effecten hebben op de winst per aandeel.
Er treden verwateringseffecten op wanneer het aantal aandelen toeneemt. Bijvoorbeeld door een nieuwe aandelenuitgifte. Als een bedrijf meer aandelen uitgeeft aan investeerders, neemt het aantal uitstaande aandelen toe en verlaagt de winst per aandeel van het bedrijf. Dit kan uiteindelijk de aandelenkoers verlagen.
Om de basis-WPA van een bedrijf te nettoresultaat van een bedrijf en trekt u eventuele preferente dividenden af, en deelt u het resultaat door het gewogen gemiddelde aantal uitstaande gewone aandelen. Het gewogen gemiddelde is een maatstaf die beleggers gebruiken om de kostenbasis van de over een periode van jaren opgebouwde aandelen te volgen.
Stel dat bedrijf XYZ het afgelopen jaar $ 50 miljoen aan nettowinst had behaald, maar geen dividend heeft uitgekeerd en 15 miljoen uitstaande gewone aandelen heeft.
De resulterende EPS voor bedrijf XYZ is:
Verwaterde WPA
Omgekeerd is verwaterde WPA een maatstaf die in fundamentele analyse wordt gebruikt om de kwaliteit van de winst per aandeel van een bedrijf te meten, ervan uitgaande dat alle converteerbare effecten zijn uitgeoefend. Converteerbare effecten omvatten alle uitstaande converteerbare preferente aandelen, converteerbare schulden, aandelenopties (voornamelijk op werkgevers gebaseerde opties) en warrants.
Om de verwaterde WPA te berekenen, neemt u het nettoresultaat van een bedrijf en trekt u eventuele preferente dividenden af, en deelt u het resultaat vervolgens door de som van het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen en verwaterde aandelen (converteerbare preferente aandelen, opties, warrants en andere verwaterende effecten).
Stel bijvoorbeeld dat de firma ABC heeft 15 miljoen gewone aandelen in aanvulling op werknemers aandelenopties die kunnen worden omgezet in 1.000.000 gewone aandelen en converteerbare preferente aandelen die kunnen worden omgezet naar 3.000.000 gewone aandelen.
De resulterende verwaterde WPA voor bedrijf ABC is:
Als een bedrijf converteerbare effecten heeft, is de verwaterde WPA doorgaans lager dan de gewone WPA.