Belopties: recht om te kopen versus verplichting

Een optie is een financieel instrument waarvan de waarde wordt afgeleid van een onderliggend actief. Kopers van  callopties  krijgen het recht, maar niet de verplichting, om de onderliggende waarde (zoals een aandeel) te kopen tegen een vooraf bepaalde uitoefenprijs op of tegen een vooraf bepaalde vervaldatum. Alle optiecontracten geven de houders het recht, maar niet de verplichting, om de onderliggende waarde te kopen of verkopen (in het geval van een put ) – maar wat houdt dat precies in? Hier nemen we een kijkje.

Hebben oproephouders het recht om de onderliggende waarde te kopen, of een verplichting?

De marktprijs van de optie wordt de  premie genoemd. Het is de prijs die wordt betaald voor de rechten die worden geboden door de call-optie. Als de onderliggende waarde op expiratie onder de uitoefenprijs ligt, verliest de call-koper de betaalde premie – hij is niet verplicht om de aandelen te kopen voor meer dan de marktprijs die de aandelen momenteel waardeert. Als deze echter boven de uitoefenprijs ligt, kan de koper de aandelen onder de marktwaarde kopen en een mooie winst maken.

Dus, in tegenstelling tot andere derivaten zoals futures en termijncontracten, geven optiecontracten de belegger precies dat – de optie – om het contract na te komen.

De koper van een optie is dus niet verplicht om de aandelen tegen de uitoefenprijs te kopen. Ze hebben gewoon het recht om dit te doen, indien gekozen, op welk punt ze hun recht kunnen uitoefenen.

Laten we bijvoorbeeld zeggen dat een belegger één XYZ-calloptie koopt met een uitoefenprijs van $ 10, die volgende week afloopt voor een dollar. Als de aandelen worden verhandeld tegen $ 10,05 op de dag nadat de call-optie is gekocht, heeft de belegger het recht om de aandelen te kopen voor $ 10, maar is hij niet gedwongen om de aandelen te kopen.

Hoe zit het met de schrijver van de call-optie?

Aan de andere kant zou een schrijver of verkoper van een call-optie verplicht zijn om de onderliggende waarde tegen een vooraf bepaalde prijs te verkopen als die call-optie gedurende de lange termijn wordt uitgeoefend. Dit staat bekend als de oproepschrijver die wordt toegewezen. De schrijver van een calloptie wordt betaald om het risico op zich te nemen dat samenhangt met de verplichting om aandelen te leveren.

Een belegger verkoopt bijvoorbeeld een call-optie met een uitoefenprijs van $ 15, die volgende week afloopt, voor een dollar, en het aandeel wordt momenteel verhandeld voor $ 13. In dit scenario ontvangt de schrijver een premie van $ 100 omdat een aandelenoptie 100 opties per contract bevat. Dit geeft aan dat de belegger bearish is over het aandeel en denkt dat de prijs van het aandeel zal dalen. De investeerder hoopt dat de call waardeloos verloopt.

Laten we echter zeggen dat de dag voordat de optie afloopt, het bedrijf nieuws publiceert dat het een ander bedrijf gaat overnemen en dat de aandelenkoers stijgt tot $ 20. Als gevolg hiervan oefenen veel houders van de callopties hun koopopties uit. Dit betekent dat de verkoper van de call-optie verplicht is om 100 aandelen van het bedrijf te leveren tegen $ 15 per aandeel.

Wanneer derivaten verplichtingen zijn

In tegenstelling tot opties zijn futures- en termijncontracten een wettelijke overeenkomst om een ​​bepaald commodity-activum te kopen of verkopen, of effecten tegen een vooraf bepaalde prijs op een bepaald tijdstip in de toekomst. Indien aangehouden bij het aflopen van het contract, moet de onderliggende zekerheid worden geleverd indien deze kort is, of moet de levering plaatsvinden indien deze lang is. De koper van een futures- of termijncontract neemt de verplichting op zich om de onderliggende waarde te kopen en te ontvangen wanneer het futurescontract afloopt. De verkoper van het contract neemt de verplichting op zich om de onderliggende waarde op de vervaldatum te leveren en te leveren. 

Futurescontracten zijn gestandaardiseerd op kwaliteit en kwantiteit om de handel op een futuresbeurs te vergemakkelijken . Forwards zijn beter aanpasbaar, maar handelen over-the-counter (OTC) tussen tegenpartijen.

Het komt neer op

Callopties geven de houder van het contract het recht om de onderliggende waarde tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen. Als de onderliggende waarde op of voor de vervaldatum boven die uitoefenprijs stijgt, kan de houder de optie uitoefenen en de verkoper van de optie verplichten om die aandelen tegen die prijs te leveren. Als de prijs echter niet boven de staking uitkomt, kan de call-houder zijn recht gewoon laten vervallen zonder het uit te oefenen, en alleen de premie die voor de optie is betaald, verliezen.