Alpha Vs. Beta: wat is het verschil?
Apha Vs. Beta: een overzicht
Alfa en bèta zijn twee van de belangrijkste metingen die worden gebruikt om de prestaties van een aandeel, een fonds of een beleggingsportefeuille te evalueren.
Alpha meet het bedrag dat de investering heeft geretourneerd in vergelijking met de marktindex of een andere brede benchmark waarmee deze wordt vergeleken.
Beta meet de vluchtigheid van een investering. Het is een indicatie van het relatieve risico.
Alfa en bèta zijn standaardberekeningen die worden gebruikt om het rendement van een beleggingsportefeuille te evalueren, samen met de standaarddeviatie, R-kwadraat en de Sharpe-ratio.
Zowel alfa als bèta zijn historische maatstaven.
Alpha
Het alfa-cijfer voor een aandeel wordt weergegeven als een enkel getal, zoals 3 of -5. Het getal geeft echter in feite het percentage boven of onder een referentie-index aan dat de aandelen- of fondsprijs heeft behaald. In dit geval deed het aandeel of fonds het respectievelijk 3% beter en 5% slechter dan de index.
Belangrijkste leerpunten
- Alpha laat zien hoe goed (of slecht) een aandeel heeft gepresteerd in vergelijking met een referentie-index.
- Beta geeft aan hoe volatiel de prijs van een aandeel is geweest in vergelijking met de markt als geheel.
- Een hoge alfa is altijd goed.
- Een hoge bèta heeft misschien de voorkeur van een belegger in groeiaandelen, maar wordt gemeden door beleggers die op zoek zijn naar een stabiel rendement en een lager risico.
Een alfa van 1,0 betekent dat de belegging 1% beter presteerde dan zijn referentie-index. Een alfa van -1,0 betekent dat de belegging 1% slechter presteerde dan de referentie-index. Als de alpha nul is, kwam het rendement overeen met de benchmark.
Let op, alpha is een historisch nummer. Het is handig om de alfa van een aandeel in de loop van de tijd te volgen om te zien hoe het presteerde, maar het kan u niet vertellen hoe het morgen zal presteren.
Alpha voor portefeuillemanagers
Voor individuele beleggers helpt alpha te onthullen hoe een aandeel of fonds zou kunnen presteren in verhouding tot zijn concurrenten of tot de markt als geheel.
Professionele portefeuillebeheerders berekenen alfa als het rendement dat de voorspelling van het model overtreft of er niet in slaagt. Ze gebruiken een Capital Asset Pricing Model (CAPM) om het potentiële rendement van een investeringsportefeuille te projecteren.
Dat is over het algemeen een hogere lat. Als de CAPM-analyse aangeeft dat de portefeuille 5% had moeten verdiend hebben, op basis van risico, economische omstandigheden en andere factoren, maar in plaats daarvan de portefeuille slechts 3% verdiende, zou de alfa van de portefeuille een ontmoedigende -2% zijn.
Formule voor Alpha:
Portefeuillemanagers proberen een hogere alfa te genereren door hun portefeuilles te diversifiëren om de risico’s in evenwicht te brengen.
Zowel alfa als bèta zijn maatstaven voor prestaties uit het verleden.
Omdat alfa de prestatie van een portefeuille ten opzichte van een benchmark vertegenwoordigt, vertegenwoordigt het de waarde die een portefeuillebeheerder optelt of aftrekt van het fondsrendement. Het basislijngetal voor alpha is nul, wat aangeeft dat de portefeuille of het fonds perfect de referentie-index volgt. In dat geval heeft de vermogensbeheerder geen toegevoegde waarde of waarde verloren.
Bèta
Beta-coëfficiënt, vaak de bètacoëfficiënt genoemd, is een indicatie van de volatiliteit van een aandeel, een fonds of een aandelenportefeuille in vergelijking met de markt als geheel. Weten hoe volatiel de prijs van een aandeel is, kan een belegger helpen beslissen of het het risico waard is.
Het basisnummer voor bèta is één, wat aangeeft dat de prijs van het effect precies beweegt zoals de markt beweegt. Een bèta van minder dan 1 betekent dat de beveiliging minder volatiel is dan de markt, terwijl een bèta van meer dan 1 aangeeft dat de prijs volatieler is dan de markt.
Als de bèta van een aandeel 1,5 is, wordt deze als 50% volatieler beschouwd dan de totale markt.
Net als alfa is bèta een historisch getal.
Beta-voorbeelden
Hier zijn de bèta’s op het moment van schrijven voor drie populaire aandelen:
Micron Technology Inc. ( MU ) : 1,26 Coca-Cola Company ( KO ) :.37 Apple Inc. ( AAPL ):.99
We kunnen zien dat Micron 26% vluchtiger is dan de markt als geheel, terwijl Coca-Cola 37% zo vluchtig is als de markt, en Apple meer marktconform of 0,01% minder vluchtig is dan de markt.
Aanvaardbare bèta’s variëren tussen bedrijven en sectoren. Veel utiliteitsaandelen hebben een bèta van minder dan 1, terwijl veel hightech aandelen die genoteerd zijn op Nasdaq een bèta hebben van meer dan 1. Voor beleggers betekent dit dat technologieaandelen de mogelijkheid bieden op een hoger rendement, maar over het algemeen meer aandelen zijn vaste inkomsten.
Hoewel een positieve alfa altijd wenselijker is dan een negatieve alfa, is bèta niet zo duidelijk. Risicomijdende beleggers, zoals gepensioneerden die op zoek zijn naar een vast inkomen, worden aangetrokken door een lagere bèta. Risicotolerante beleggers die een hoger rendement nastreven, zijn vaak bereid om in aandelen met een hogere bèta te beleggen.
Formule voor bèta
Haar is een handige formule voor het berekenen van bèta :
Beteen=CRVariance of Market’s Returnwhere:CR=Covariance of asset’s return with market’s return\ begin {uitgelijnd} & \ text {Beta} = \ frac {\ text {CR}} {\ text {Variantie van marktrendement}} \\ & \ textbf {waarbij:} \\ & \ text {CR} = \ sms {Covariance of asset’s return with market’s return} \\ \ end {align}Bèta=Variantie van het marktrendement
- Covariantie wordt gebruikt om de correlatie in prijsbewegingen van twee aandelen te meten. Een positieve covariantie betekent dat de aandelen de neiging hebben om in lockstep te bewegen, terwijl een negatieve covariantie betekent dat ze in tegengestelde richtingen bewegen.
- Variantie verwijst naar hoe ver een aandeel beweegt ten opzichte van het gemiddelde. Het wordt vaak gebruikt om de volatiliteit van de aandelenkoers in de loop van de tijd te meten.