3 manieren om bedrijfsrisico’s te meten
Potentiële risico’s waarmee een bedrijf wordt geconfronteerd, kunnen op veel manieren worden geanalyseerd. Earnings at risk (EAR), Value at Risk (VAR) en economische waarde van het eigen vermogen (EVE) behoren tot de meest voorkomende en elke maatstaf wordt gebruikt om potentiële waardeveranderingen binnen een bepaalde periode te beoordelen. Ze zijn vooral belangrijk voor bedrijven of investeerders in bedrijven die internationaal opereren. Dat komt omdat, terwijl de meeste bedrijven renterisico’s lopen, bedrijven die in het buitenland opereren te maken hebben met meerdere renterisico’s.
Risico op inkomsten
Risicowinst is het bedrag van de verandering in het nettoresultaat als gevolg van veranderingen in rentetarieven gedurende een bepaalde periode. Het helpt investeerders en risicoprofessionals de impact te begrijpen die een verandering in rentetarieven kan hebben op de financiële positie en cashflow van een bedrijf.
Belangrijkste leerpunten
- Beleggers kunnen risico op veel verschillende manieren meten, waaronder de winst op risico (EAR), de risicowaarde (VAR) en de economische waarde van het eigen vermogen (EVE).
- Risicowinst is het bedrag dat het nettoresultaat kan veranderen als gevolg van een verandering in rentetarieven gedurende een bepaalde periode.
- Value at risk is een statistiek die het risiconiveau binnen een bedrijf, portefeuille of positie over een specifieke periode meet en kwantificeert.
- De waarde van het eigen vermogen wordt gebruikt om de activa van een bank te beheren en geeft de mate van blootstelling aan renterisico weer.
De EAR-berekening omvat balansposten die als gevoelig worden beschouwd voor veranderingen in rentetarieven en die kasstromen voor inkomsten of uitgaven genereren. Een bank kan bijvoorbeeld 95% vertrouwen hebben dat de afwijking van de verwachte inkomsten als gevolg van renteveranderingen gedurende een bepaalde periode een bepaald aantal dollars niet zal overschrijden. Dit zijn zijn inkomsten in gevaar.
Waarde in gevaar
Value at risk meet de algehele verandering in waarde over een bepaalde periode binnen een bepaalde mate van vertrouwen. Het meet het financiële risico dat samenhangt met de totale waarde van een bedrijf, wat een veel bredere kwestie is dan het renterisico voor zijn cashflow. Het Value at Risk-model meet het maximale potentiële verlies over een bepaalde periode.
Een risicomanager stelt bijvoorbeeld vast dat een bedrijf een waarde van 5% over een jaar heeft met een risico van $ 10 miljoen. Deze waarde geeft aan dat er een kans van 5% is dat het bedrijf in een jaar tijd meer dan $ 10 miljoen zou kunnen verliezen. Bij een betrouwbaarheidsinterval van 95% mag het maximale verlies niet meer bedragen dan $ 10 miljoen over een jaar.
Waarde van het eigen vermogen
De economische waarde van het eigen vermogen wordt voornamelijk gebruikt in het bankwezen en meet het bedrag dat het totale kapitaal van een bank kan veranderen als gevolg van renteschommelingen. Dit is een economische maatstaf voor de lange termijn die wordt gebruikt om de mate van blootstelling aan renterisico te beoordelen. In tegenstelling tot winst die risico loopt en waarde die risico loopt, gebruikt een bank de waarde van het eigen vermogen om haar activa en passiva te beheren.
De economische waarde van het eigen vermogen is een berekening van de kasstroom die de huidige waarde van de verwachte kasstromen op verplichtingen aftrekt van de huidige waarde van alle verwachte kasstromen van activa. Deze waarde wordt gebruikt als een schatting van het totale kapitaal bij het evalueren van de gevoeligheid van het totale kapitaal voor renteschommelingen. Een bank kan deze maatregel gebruiken om modellen te maken die aangeven hoe renteveranderingen het totale vermogen zullen beïnvloeden.