Stop-loss vs. stop-limietorder: welke order te gebruiken?
Handelaren en beleggers die potentiële Stop-loss-orders en stop-limit-orders zijn twee instrumenten om dit te bereiken. Het is echter van cruciaal belang om het verschil tussen deze twee tools te begrijpen.
Belangrijkste leerpunten
- Een sell-stop-order is een soort stop-loss-order die longposities beschermt door een marktverkooporder te activeren als de prijs onder een bepaald niveau daalt.
- Een buy-stop-order is een soort stop-loss-order die shortposities beschermt; het wordt ingesteld boven de huidige marktprijs en wordt geactiveerd als de prijs boven dat niveau stijgt.
- Stop-limietorders zijn een soort stop-loss, maar tegen de stopprijs wordt de order een limietorder – alleen uitgevoerd tegen de limietprijs of beter.
Stop-loss-bestellingen
Er zijn twee soorten stop-loss-orders: een om te kopen en een om te verkopen:
Verkoopstoporders
Sell-stop-orders beschermen longposities door een verkooporder op de markt te activeren als de prijs onder een bepaald niveau daalt. De onderliggende aanname achter deze strategie is dat als de prijs zo ver daalt, deze nog veel verder kan blijven dalen. Het verlies wordt gemaximeerd door tegen deze prijs te verkopen.
Laten we bijvoorbeeld zeggen dat een handelaar 1.000 aandelen ABC-aandelen bezit. Ze kochten de aandelen voor $ 30 per aandeel, en het is gestegen tot $ 45 op basis van geruchten over een mogelijke buy-out. De handelaar wil een winst van minstens $ 10 per aandeel behalen, dus plaatsen ze een sell-stop-order voor $ 41. Als de voorraad weer onder deze prijs daalt, wordt de order een marktorder en wordt deze gevuld tegen de huidige marktprijs, die mogelijk meer (of waarschijnlijk minder) is dan de stop-loss-prijs van $ 41. In dit geval kan de handelaar $ 41 krijgen voor 500 aandelen en $ 40,50 voor de rest. Maar ze zullen het grootste deel van de winst behouden.
Buy-stop-bestellingen
Buy-stop-orders zijn conceptueel hetzelfde als sell-stop-orders. Ze worden echter gebruikt om shortposities te beschermen. De prijs van een buy-stoporder zal hoger zijn dan de huidige marktprijs en zal worden geactiveerd als de prijs boven dat niveau stijgt.
Stop-limietorders
Stop-limietorders zijn vergelijkbaar met stop-loss-orders. Maar zoals hun naam aangeeft, is er een limiet aan de prijs waartegen ze zullen uitvoeren. Er zijn twee prijzen gespecificeerd in een stop-limietorder: de stopprijs, die de order omzet in een verkooporder, en de limietprijs. In plaats van dat de order een marktorder wordt om te verkopen, wordt de verkooporder een limietorder die alleen wordt uitgevoerd tegen de limietprijs of beter.
Er is natuurlijk geen garantie dat deze order zal worden uitgevoerd, vooral niet als de aandelenkoers snel stijgt of daalt. Stop-limietorders worden soms gebruikt omdat, als de prijs van het aandeel of ander effect onder de limiet komt, de belegger niet wil verkopen en bereid is te wachten tot de prijs weer stijgt naar de limietprijs.
Laten we bijvoorbeeld aannemen dat het aandeel ABC nooit daalt tot de stop-loss-prijs, maar het blijft stijgen en uiteindelijk $ 50 per aandeel bereikt. De handelaar annuleert zijn stop-loss-order voor $ 41 en plaatst een stop-limit-order van $ 47, met een limiet van $ 45. Als de aandelenkoers onder $ 47 daalt, wordt de order een live verkooplimietorder. Als de aandelenkoers onder $ 45 daalt voordat de order is gevuld, blijft de order niet gevuld totdat de prijs weer stijgt naar $ 45.
Veel beleggers zullen hun limietorders annuleren als de aandelenkoers onder de limietprijs daalt, omdat ze deze uitsluitend hebben geplaatst om hun verlies te beperken toen de koers daalde. Omdat ze hun kans hebben gemist om eruit te komen, wachten ze gewoon tot de prijs weer omhoog gaat. Het kan zijn dat ze op dat moment niet tegen die limietprijs willen verkopen als de voorraad blijft stijgen.
Net als bij buy-stop-orders, worden buy-stop-limietorders gebruikt voor shortverkopen, waarbij de belegger bereid is te wachten tot de prijs weer daalt als de aankoop niet tegen de limietprijs of beter wordt gedaan.
Het is belangrijk voor actieve handelaren om de juiste maatregelen te nemen om hun transacties te beschermen tegen aanzienlijke verliezen.
Voordelen en risico’s van stop-loss- en stop-limietorders
Stoploss- en stoplimietorders kunnen beleggers verschillende soorten bescherming bieden. Stop-loss-orders kunnen uitvoering garanderen, maar prijs- en prijsverschuivingen treden vaak op bij uitvoering. De meeste sell-stop-orders worden gevuld tegen een prijs die lager is dan de uitoefenprijs; het verschil hangt grotendeels af van hoe snel de prijs daalt. Een bestelling kan voor een aanzienlijk lagere prijs worden gevuld als de prijs snel keldert.
Stop-limietorders kunnen een prijslimiet garanderen, maar de transactie wordt mogelijk niet uitgevoerd. Dit kan de belegger op een snelle markt met een aanzienlijk verlies opzadelen als de order niet wordt gevuld voordat de marktprijs door de limietprijs daalt. Als er slecht nieuws over een bedrijf naar buiten komt en de limietprijs is slechts $ 1 of $ 2 onder de stop-loss-prijs, dan moet de belegger de aandelen voor onbepaalde tijd vasthouden voordat de aandelenkoers weer stijgt. Beide soorten bestellingen kunnen worden ingevoerd als dag- of goed-tot-geannuleerde (GTC) bestellingen.
Kiezen welk type bestelling u wilt gebruiken, komt in wezen neer op het beslissen welk type risico u beter kunt nemen. De eerste stap om beide soorten orders correct te gebruiken, is zorgvuldig beoordelen hoe de aandelen worden verhandeld.
Als het aandeel volatiel is met aanzienlijke prijsbewegingen, kan een stop-limietorder effectiever zijn vanwege de prijsgarantie. Als de transactie niet wordt uitgevoerd, hoeft de belegger mogelijk slechts een korte tijd te wachten voordat de prijs weer stijgt. Een stop-loss order zou bijvoorbeeld op zijn plaats zijn als er slecht nieuws naar buiten komt over een bedrijf dat twijfels doet rijzen over zijn toekomst op lange termijn. In dit geval kan de aandelenkoers maanden of jaren niet terugkeren naar het huidige niveau (als dat ooit het geval is). Beleggers doen er daarom verstandig aan om hun verliezen te beperken en de marktprijs op de verkoop te nemen. Een stop-limit order kan een aanzienlijk groter verlies opleveren als deze niet wordt uitgevoerd.
Een andere belangrijke factor om te overwegen bij het plaatsen van beide soorten orders, is waar de stop- en limietprijzen moeten worden ingesteld. Technische analyse kan hierbij een handig hulpmiddel zijn; stop-loss-prijzen worden vaak geplaatst op niveaus van stopgezet vanwege een relatief kleine koerswijziging. Ze kunnen ook mislopen wanneer de prijs weer begint te stijgen.
Het komt neer op
Stop-loss- en stop-limit-orders kunnen verschillende soorten bescherming bieden voor zowel long- als shortbeleggers. Stop-loss-orders garanderen uitvoering, terwijl stop-limiet-orders de prijs garanderen.