Waarom bedrijven obligaties uitgeven

Het uitgeven van obligaties is een manier voor bedrijven om geld in te zamelen. Een obligatie fungeert als een lening tussen een investeerder en een bedrijf. De investeerder stemt ermee in om het bedrijf voor een bepaalde periode een bepaald bedrag te geven. In ruil daarvoor ontvangt de belegger periodieke rentebetalingen. Wanneer de obligatie de vervaldatum bereikt, betaalt het bedrijf de belegger terug.

De beslissing om obligaties uit te geven in plaats van andere methoden om geld in te zamelen, kan door veel factoren worden bepaald. Het vergelijken van de kenmerken en voordelen van obligaties met andere veelgebruikte methoden om contant geld op te halen, geeft enig inzicht. Het helpt verklaren waarom bedrijven vaak obligaties uitgeven wanneer ze bedrijfsactiviteiten moeten financieren.

Obligaties versus banken

Lenen bij een bank is misschien wel de aanpak die bij veel mensen die geld nodig hebben als eerste in je opkomt. Dat leidt tot de vraag: “Waarom zou een bedrijf obligaties uitgeven in plaats van alleen bij een bank te lenen?”

Bedrijven kunnen net als mensen lenen bij banken, maar obligaties uitgeven is vaak aantrekkelijker. Het rentetarief dat bedrijven in obligatiebeleggers betalen, is meestal lager dan het rentetarief dat bij banken beschikbaar is. Bedrijven zijn in het bedrijfsleven om het genereren van de bedrijfswinsten, dus het minimaliseren van de rente is een belangrijke overweging. Dat is een van de redenen waarom gezonde bedrijven die het geld niet nodig lijken, vaak obligaties uitgeven. De mogelijkheid om grote bedragen te lenen tegen lage rentetarieven geeft bedrijven de mogelijkheid om te investeren in groei en andere projecten.

De uitgifte van obligaties geeft bedrijven ook aanzienlijk meer vrijheid om naar eigen inzicht te opereren. Obligaties verlossen bedrijven van de beperkingen die vaak aan bankleningen zijn verbonden. Banken laten bedrijven bijvoorbeeld vaak afspreken om niet meer schulden uit te geven of bedrijfsovernames te doen totdat hun leningen volledig zijn afgelost.

Dergelijke beperkingen kunnen het vermogen van een bedrijf om zaken te doen belemmeren en de operationele opties beperken. Door obligaties uit te geven, kunnen bedrijven geld inzamelen zonder dergelijke verplichtingen.

Obligaties versus aandelen

De uitgifte van aandelen in aandelen verleent de investeerders in ruil voor geld evenredig eigendom van het bedrijf. Dat is een andere populaire manier voor bedrijven om geld in te zamelen. Vanuit een zakelijk perspectief is misschien wel het meest aantrekkelijke kenmerk van de uitgifte van aandelen dat het geld niet hoeft te worden terugbetaald. Er zijn echter nadelen aan de uitgifte van nieuwe aandelen die obligaties aantrekkelijker kunnen maken.

Bedrijven die geld moeten ophalen, kunnen doorgaan met het uitgeven van nieuwe obligaties zolang ze bereidwillige investeerders kunnen vinden. De uitgifte van nieuwe obligaties heeft geen invloed op het eigendom van het bedrijf of de manier waarop het bedrijf opereert. Door de uitgifte van aandelen worden daarentegen extra aandelen in omloop gebracht. Dat betekent dat toekomstige EPS ) veroorzaken, waardoor er minder geld in de zakken van de eigenaren terechtkomt. EPS is ook een van de maatstaven waar beleggers naar kijken bij het evalueren van de gezondheid van een bedrijf. Een dalende WPA-waarde wordt over het algemeen als een ongunstige ontwikkeling gezien.

Door meer aandelen uit te geven, is het eigendom nu ook over een groter aantal investeerders gespreid. Dat vermindert vaak de waarde van de aandelen van elke eigenaar. Aangezien beleggers aandelen kopen om geld te verdienen, is het verwateren van de waarde van hun beleggingen hoogst ongewenst. Door obligaties uit te geven, kunnen bedrijven deze uitkomst vermijden.

Meer over obligaties

Door de uitgifte van obligaties kunnen bedrijven op een efficiënte manier een groot aantal kredietverstrekkers aantrekken. Het bijhouden van gegevens is eenvoudig omdat alle obligatiehouders dezelfde deal krijgen. Voor een bepaalde obligatie hebben ze allemaal dezelfde rentevoet en vervaldatum. Bedrijven profiteren ook van flexibiliteit in de grote verscheidenheid aan obligaties die ze kunnen aanbieden. Een korte blik op enkele van de variaties benadrukt deze flexibiliteit.

De basiskenmerken van een obligatie – kredietkwaliteit en looptijd – zijn de belangrijkste bepalende factoren voor de rentevoet van een obligatie. Op Eeuwigdurende obligaties hebben geen vervaldatum en betalen voor altijd rente.

Kredietkwaliteit vloeit voort uit een combinatie van de fiscale gezondheid van de uitgevende onderneming en de lengte van de lening. Door een betere gezondheid en een kortere looptijd hoeven bedrijven doorgaans minder rente te betalen. Het omgekeerde is ook waar. Minder fiscaal gezonde bedrijven en bedrijven die langlopende schulden uitgeven, worden over het algemeen gedwongen hogere rentetarieven te betalen om investeerders te verleiden.

Soorten obligaties

Een van de interessantere opties die bedrijven hebben, is of ze obligaties met activa willen aanbieden. Deze obligaties geven beleggers het recht om de onderliggende activa van een bedrijf te claimen als het bedrijf in gebreke blijft. Dergelijke obligaties staan ​​bekend als collateralized debt bonds ( CDO’s ). In de consumentenkrediet zijn autoleningen en woninghypotheken voorbeelden van door onderpand gedekte schulden.

Bedrijven kunnen ook schulden uitgeven die niet worden gedekt door onderliggende activa. In consumentenfinanciering zijn creditcardschulden en energierekeningen voorbeelden van leningen die niet door onderpand worden gedekt. Leningen van dit type worden ongedekte schulden genoemd. Ongedekte schuld brengt een hoger risico voor beleggers met zich mee, dus het betaalt vaak een hogere rente dan gedekte schuld.

Converteerbare obligaties zijn een ander type obligatie. Deze obligaties beginnen net als andere obligaties, maar bieden beleggers de mogelijkheid om hun bezit om te zetten in een vooraf bepaald aantal aandelen. In het beste geval stellen dergelijke conversies beleggers in staat te profiteren van stijgende aandelenkoersen en bedrijven een lening te geven die ze niet hoeven terug te betalen.

Ten slotte zijn er ook opvraagbare obligaties. Ze werken net als andere obligaties, maar de emittent kan ervoor kiezen om ze vóór de officiële vervaldatum af te betalen.

Waarom bedrijven opvraagbare obligaties uitgeven

Bedrijven geven opvraagbare obligaties uit om te kunnen profiteren van een mogelijke rentedaling in de toekomst. De uitgevende onderneming kan opvraagbare obligaties vóór de vervaldatum aflossen volgens een schema in de voorwaarden van de obligatie. Als de rentetarieven dalen, kan het bedrijf de uitstaande obligaties aflossen en de schuld tegen een lager tarief heruitgeven. Dat verlaagt de kapitaalkosten.

Het afroepen van een obligatie is vergelijkbaar met het herfinancieren van een hypotheeklener tegen een lager tarief. De eerdere hypotheek met de hogere rente wordt afbetaald en de lener krijgt een nieuwe hypotheek tegen de lagere rente.

De obligatievoorwaarden bepalen vaak het bedrag dat moet worden betaald om de obligatie op te vragen. Het gedefinieerde bedrag kan groter zijn dan de nominale waarde. De prijs van obligaties heeft een nominale waarde.