Beoordeling van overgewicht
Financiële analisten geven hun mening over de toekomstige prestaties van een effect. Ze kunnen prestatiebeoordelingen van onderwogen, overwogen of marktprestaties aan een effect geven. Als analisten een aandeel een overwogen rating geven, verwachten ze dat het aandeel het beter zal doen dan zijn sector op de markt. Analisten kunnen een aandeel een overweging geven vanwege een gestage stroom positief nieuws, goede winsten en verhoogde verwachtingen.
Belangrijkste leerpunten
- Een overwogen rating op een aandeel betekent meestal dat het een hogere weging verdient dan de huidige weging van de benchmark voor dat aandeel.
- Een overwogen rating op een aandeel betekent dat een aandelenanalist van mening is dat de aandelenkoers van het bedrijf in de toekomst beter zou moeten presteren.
- De rating van een analist moet echter in verband worden gebracht met de tijdshorizon en risicotolerantie van de belegger.
Inzicht in aandelenbeoordelingen
Aandelenanalisten zijn in dienst van beleggingsondernemingen waarbij zij belast zijn met het evalueren van de financiële prestaties van een bedrijf. Als resultaat van de analyse doet de beleggingsanalist een aanbeveling voor het eigen vermogen of aandeel, wat doorgaans een aanbeveling is voor kopen, verkopen of aanhouden. De ratings die aandelenanalisten geven, zijn echter meer betrokken dan alleen een koop- of verkoopbeoordeling.
Hieronder staan de drie meest voorkomende beoordelingen van aandelenanalisten:
Overgewicht
Doorgaans betekent een overwogen beoordeling van een aandeel dat een aandelenanalist van mening is dat de aandelenkoers van het bedrijf in de toekomst beter zou moeten presteren. Het is echter belangrijk dat beleggers de benchmark begrijpen waarmee de aandelenanalist de prestaties van het aandeel vergelijkt bij het uitgeven van de rating.
Een overwogen rating kan worden afgegeven op basis van een referentie-index, zoals de S&P 500, een index die 500 van de grootste beursgenoteerde bedrijven in de VS bevat. Met andere woorden, een overwogen rating op een aandeel betekent dat het aandeel een een hogere weging dan de huidige weging van de benchmark voor dat aandeel.
Laten we bijvoorbeeld zeggen dat Apple Inc. een weging heeft in de S&P 500 van 5%, wat betekent dat Apple 5% van de totale waarde van de index uitmaakt. Een overwogen beoordeling van Apple zou erop wijzen dat de aandelenanalist van mening is dat Apple een grotere of hogere weging zou moeten hebben dan de huidige weging van 5% in de S&P.
Ondergewicht
Een aandeel met een onderwogen rating betekent dat een aandelenanalist gelooft dat de aandelenkoers van het bedrijf niet zo goed zal presteren als de referentie-index die ter vergelijking wordt gebruikt. Met andere woorden, een onderwogen aandelenrating betekent dat het een lager dan gemiddeld rendement zal genereren in vergelijking met de benchmark. Als gevolg hiervan verdient het aandeel een lagere weging dan de huidige weging van de benchmark voor dat aandeel.
Gelijk gewicht
Een aandeel met een gelijke gewichtsbeoordeling betekent dat een aandelenanalist gelooft dat de aandelenkoers van het bedrijf in lijn of vergelijkbaar zal presteren dan de referentie-index die voor vergelijking wordt gebruikt.
Overgewicht en prijsdoelen
Hoewel een overwogen rating technisch betekent dat het aandeel een hogere weging zou moeten hebben in de onderliggende benchmark, wordt het door marktdeelnemers doorgaans geïnterpreteerd dat het bedrijf het goed doet en dat de aandelenkoers hoger zou moeten stijgen.
Met andere woorden, beleggers beschouwen een overwogen rating als een indicator dat de aandelenkoers beter zou moeten presteren dan de prestatie van de algemene index die als basis voor vergelijking wordt gebruikt.
Als een analist van mening is dat een aandelenkoers zou moeten stijgen, zal de analist waarschijnlijk het tijdsbestek en een verwacht koersdoel binnen dat tijdsbestek aangeven. Stel dat bedrijf ABC zich in de biotechsector bevindt, een medicijn tegen longkanker heeft en momenteel wordt verhandeld tegen $ 100 per aandeel. Het bedrijf geeft positieve gegevens vrij en krijgt goedkeuring van de FDA, wat leidt tot een koersstijging van 25%. Analisten kunnen op basis van dit nieuws hun mening geven en het aandeel beoordelen als overwogen met een koersdoel van $ 175 voor de komende 12 maanden.
Kritiek op beoordelingen over overgewicht
Een punt van kritiek op overwogen ratings is dat aandelenanalisten geen specifieke richtlijnen geven over hoeveel van de aandelen door beleggers moeten worden gekocht. De ene belegger zou een overwogen rating kunnen interpreteren als een indicator om 1.000 aandelen van de aandelen te kopen, terwijl een andere belegger de rating anders zou kunnen interpreteren en slechts 10 aandelen van de aandelen zou kopen.
Ook speelt de huidige positieomvang van de aandelen die de portefeuille van een belegger vormen een cruciale rol bij het bepalen hoeveel extra aandelen moeten worden gekocht op basis van de nieuwe rating. Als een aandeel momenteel een grote positie in een portefeuille heeft en een belegger meer aandelen koopt op basis van de overwogen rating, is de portefeuille mogelijk niet gediversifieerd. Met andere woorden, de portefeuille kan uit balans zijn waardoor een te groot deel van het investeringskapitaal van de investeerder in één bedrijf zit. Als de analist ongelijk blijkt te hebben en de aandelenkoers daalt, zal de belegger meer geld verliezen omdat er een overmatige blootstelling aan één aandeel is.
De overwogen rating geeft een beetje houvast over hoe beleggers specifiek de aandelen moeten kopen in relatie tot hun beleggingsportefeuille. Misschien zou een portefeuille met veel technologieaandelen geen extra technologieaandelen moeten kopen op basis van een overwogen rating, aangezien de portefeuille uit balans zou kunnen raken.
Speciale overwegingen
Het is belangrijk om te bedenken dat een overwogen rating door sommige aandelenanalisten een kortetermijntransactie kan zijn. Beleggers moeten onderzoeken hoe analisten hun aanbevelingen uitvoeren, bepalen wat ze als benchmark gebruiken en of ze langetermijn- of kortetermijnbeleggers zijn.
De beleggingshorizon, inclusief de leeftijd van de belegger, zal waarschijnlijk bepalen hoe lang een aandeel in een portefeuille kan worden gehouden. Een gepensioneerde kan bijvoorbeeld een aandeel slechts een paar maanden of jaren aanhouden, omdat het op een gegeven moment mogelijk moet worden omgezet in contanten. Een millennial daarentegen zal een veel langere vooruitzichten of tijdshorizon hebben om dat aandeel aan te houden. De rating van de analist moet in verband worden gebracht met de tijdshorizon van de belegger, de risicotolerantie en of het geld ergens in de toekomst nodig zal zijn.
Voorbeeld van een overgewichtbeoordeling
Analisten kunnen een aandeel een overweging geven vanwege positieve winsten en verhoogde verwachtingen. Stel dat bedrijf DEF, een technologiebedrijf, zijn kwartaalresultaten bekendmaakt en zijn winst per aandeel en omzetverwachtingen overtreft. Bovendien verhoogt het bedrijf de winst per aandeel over het hele jaar en de omzetverwachtingen met 25%.
De aandelenkoers stijgt met 10%, na publicatie van de winst, van $ 80 naar $ 88 per aandeel. Stel ook dat de sector achterblijft bij de markt en dat de sector met 20% daalt, terwijl de aandelenkoers van het bedrijf DEF in dezelfde periode met nog eens 25% stijgt.
Aangezien het aandeel in waarde stijgt terwijl de sector in waarde daalt, geven analisten het aandeel een overwogen en outperformrating met een koersdoel van $ 150, omdat ze verwachten dat het rendement beter zal presteren dan de sector.