Waarom lenen commerciële banken van de Federal Reserve?
Commerciële banken lenen van het Federal Reserve System (FRS), voornamelijk om aan de reserveverplichtingen te voldoen vóór het einde van de werkdag, wanneer hun contanten laag zijn. Door te lenen bij de Fed, kunnen banken zichzelf weer boven de minimumreservedrempel krijgen. Een bank leent geld van de centrale bank van de overheid door gebruik te maken van wat bekend staat als het kortingsvenster.
Lenen via het kortingsvenster is handig omdat het altijd beschikbaar is. Het proces omvat geen onderhandeling of uitgebreide documentatie. De keerzijde is echter dat de disconteringsvoet – de rentevoet waartegen de Federal Reserve aan banken leent – hoger is dan bij een lening bij een andere bank.
Belangrijkste leerpunten
- Banken kunnen bij de Fed lenen om aan de reserveverplichtingen te voldoen.
- Deze leningen zijn beschikbaar via het kortingsvenster en zijn altijd beschikbaar.
- Het tarief dat aan banken in rekening wordt gebracht, is de disconteringsvoet, die doorgaans hoger is dan het tarief dat banken elkaar in rekening brengen.
- Banken kunnen van elkaar lenen om aan de reserveverplichtingen te voldoen, die in rekening worden gebracht tegen het federale fondsentarief.
Banken moeten voldoen aan reservevereisten
Vóór de jaren dertig legde de regering de banken geen voorschriften op met betrekking tot de hoeveelheid contant geld die ze moesten aanhouden in verhouding tot hun depositoverplichtingen. Na de beurscrash van 1929 kwamen spaarders, bang voor ineenstorting van de bank, massaal om hun geld op te nemen. Dit zorgde ervoor dat veel banken insolvent werden omdat de gevraagde bedragen voor opnames hoger waren dan de contanten die ze voorhanden hadden.
De regering reageerde door reserveverplichtingen in te voeren die banken dwongen een percentage van hun totale depositoverplichtingen als contant geld bij de hand te houden. De vorige reserveverplichting was 10%, maar vanaf 26 maart 2020 is de reserveverplichting verschoven naar 0%.
Gebruikmakend van de Federal Reserve
Af en toe put een robuuste kredietverlening de kasreserves van een commerciële bank uit tot waar ze onder de door de overheid opgelegde reserveverplichting vallen. Op dit moment heeft de bank twee opties om te voorkomen dat de wet wordt overtreden. Het kan lenen bij een andere bank, of het kan lenen bij de Federal Reserve.
Lenen bij een andere bank is de goedkopere optie, maar veel commerciële banken, vooral wanneer ze alleen een kortlopende lening aangaan om aan de reserveverplichtingen te voldoen, kiezen ervoor om te lenen vanuit het kortingsvenster vanwege de eenvoud ervan.
Banken kunnen geld lenen bij andere banken
Maar banken kunnen ervoor kiezen om een hogere rente te betalen en te lenen bij een andere bank. Het tarief dat banken elkaar in rekening brengen, staat bekend als de federale fondsenrente. Hoewel deze rente doorgaans 50 basispunten onder de disconteringsvoet ligt, zijn de twee vanaf april 2020 gelijk: 0,25%.
Ook leningen van banken aan elkaar worden ‘overnight’ verstrekt. Banken gebruiken hun overtollige reservesaldi om aan andere banken te lenen. Het Federal Open Market Committee (FOMC) komt acht keer per jaar bijeen om het federale fondsentarief vast te stellen. De commissie stelt een koersdoel vast, al hoeven banken de exacte koers niet in rekening te brengen. Het aangerekende tarief wordt onderhandeld tussen de twee banken.