Opbrengst Onderhoud
Wat is opbrengstbehoud?
Opbrengstbehoud is een soort boete voor vervroegde aflossing waarmee beleggers hetzelfde rendement kunnen behalen alsof de lener alle geplande rentebetalingen tot de vervaldatum zou hebben gedaan. Het schrijft voor dat leners het renteverschil betalen tussen de rente op de lening en de geldende marktrente op het vooruitbetaalde kapitaal voor de resterende looptijd van de lening.
Opbrengstpremies zijn bedoeld om beleggers onverschillig te maken ten opzichte van vooruitbetalingen (de afwikkeling van een schuld of een lening op afbetaling vóór de officiële vervaldatum). Bovendien maakt het herfinanciering onaantrekkelijk en oneconomisch voor kredietnemers.
belangrijkste leerpunten
- Opbrengstbehoud is een soort vooruitbetalingsvergoeding die leners betalen aan kredietverstrekkers, of obligatie-emittenten aan investeerders, om het renteverlies te compenseren dat voortvloeit uit de vooruitbetaling van een lening of het inroepen van een obligatie.
- Opbrengstbehoud is bedoeld om het vooruitbetalingsrisico van kredietverstrekkers te verkleinen of om kredietnemers te ontmoedigen hun schulden vervroegd af te lossen.
- De formule voor het berekenen van een onderhoudsopbrengstpremie is: Opbrengstbehoud = contante waarde van resterende betalingen op de hypotheek x (rente – schatkistopbrengst).
Inzicht in opbrengstbehoud
Wanneer een lener financiering verkrijgt, hetzij door obligaties uit te geven of door een lening af te sluiten (bijv. Hypotheek, autolening, zakelijke lening, enz.), Ontvangt de kredietgever periodiek rente als compensatie voor het gebruik van zijn geld gedurende een bepaalde periode.. De verwachte rente vormt een rendement voor de geldverstrekker die de inkomsten projecteert op basis van het tarief.
Een belegger die bijvoorbeeld een 10-jarige obligatie koopt met een nominale waarde van $ 100.000 en een jaarlijkse couponrente van 7%, is van plan jaarlijks 7% x $ 100.000 = $ 7.000 te ontvangen. Evenzo verwacht een bank die $ 350.000 tegen een vaste rente goedkeurt, maandelijks rentebetalingen te ontvangen totdat de lener de hypotheekbetalingen jaren later heeft voltooid.
Er zijn echter situaties waarin de lener de lening vervroegd aflost of een obligatie opvraagt vóór de vervaldatum. Deze dreiging van een voortijdige terugbetaling van de hoofdsom staat bekend als het risico van vooruitbetaling (in financieel jargon betekent “vooruitbetaling” de afwikkeling van een schuld of een lening op afbetaling vóór de officiële vervaldatum). Elk schuldbewijs draagt het, en elke geldschieter wordt er tot op zekere hoogte mee geconfronteerd. Het risico is dat de geldverstrekker de rente-inkomstenstroom niet zo lang ontvangt als waarop hij had gerekend.
De meest voorkomende reden voor vooruitbetaling van een lening is een daling van de rentetarieven, die een lener of obligatie-uitgever de mogelijkheid biedt om zijn schuld tegen een lagere rente te herfinancieren.
Om kredietverstrekkers te compenseren in het geval dat een lener de lening eerder dan gepland terugbetaalt, wordt een vooruitbetalingsvergoeding of premie in rekening gebracht, ook wel opbrengstbehoud genoemd. In feite stelt het opbrengstbehoud de kredietgever in staat zijn oorspronkelijke opbrengst te verdienen zonder enig verlies te lijden.
Opbrengstbehoud komt het meest voor in de commerciële hypotheeksector. Laten we ons bijvoorbeeld een gebouweigenaar voorstellen die een lening heeft afgesloten om een aangrenzend pand te kopen. Het is een hypotheek met een looptijd van 30 jaar, maar na vijf jaar zijn de rentetarieven aanzienlijk gedaald en besluit de eigenaar te herfinancieren. Hij leent geld van een andere geldschieter en betaalt zijn oude hypotheek af. Als de bank die die hypotheek heeft uitgegeven een vergoeding of premie voor het behoud van de opbrengst zou opleggen, zou ze het geld dat ze terugkregen, plus het boetebedrag, kunnen herinvesteren in veilige schatkistpapier en dezelfde cashflow ontvangen als ze zouden ontvangen als ze alle geplande leningbetalingen voor de gehele looptijd van de lening.
Opbrengstbehoud berekenen
De formule voor het berekenen van een opbrengst-onderhoudspremie is:
Opbrengstbehoud = contante waarde van resterende betalingen op de hypotheek x (rente – schatkistopbrengst)
De huidige waarde-factor in de formule kan worden berekend als (1 – (1 + r) -n / 12 ) / r
waarbij r = schatkistopbrengst
n = aantal maanden
Stel dat een lener een saldo van $ 60.000 heeft op een lening met een rente van 5%. De resterende looptijd van de lening is exact vijf jaar of 60 maanden. Als de lener besluit de lening af te betalen wanneer het rendement op 5-jaars schatkistpapier daalt tot 3%, kan op deze manier de opbrengstbehoud worden berekend.
Stap 1: PV = [(1 – (1,03) -60/12 ) / 0,03] x $ 60.000
PV = 4,58 x $ 60.000
PV = $ 274.782,43
Stap 2: Opbrengstbehoud = $ 274.782,43 x (0,05 – 0,03)
Opbrengstonderhoud = $ 274.782,43 x (0,05 – 0,03)
Opbrengstonderhoud = $ 5.495,65
De lener zal $ 5.495,65 extra moeten betalen om zijn schuld vooruit te betalen.
Als de opbrengsten van de schatkist stijgen vanaf het punt waar ze waren toen een lening werd afgesloten, kan de geldschieter winst maken door het bedrag van de vervroegde aflossing van de lening te accepteren en het geld tegen een hoger tarief uit te lenen of het geld te investeren in beterbetaalde schatkistobligaties. In dit geval is er geen opbrengstverlies voor de kredietverstrekker, maar zal deze wel een boete voor vooruitbetaling in rekening brengen over het hoofdsaldo.