Consumentenvertrouwen: een geweldige statistiek
Consumentenuitgaven zijn de sleutel tot elke markteconomie. Op de ether is er nooit een tekort aan data, analyse en kabelcommentaar over consumentengedrag. Dus wat zijn de bruto binnenlands product (bbp).
In de VS is dit percentage ongeveer 65% van het totale BBP. Het eerste deel van het meten van de totale consumptie is het meten van het consumentensentiment, dat volledig wordt afgeleid vanuit het standpunt van de consument. Dit artikel geeft een samenvatting van de vitale economische indicatoren van de algehele consumptie, en schetst naar welke trends je moet zoeken en wanneer je ernaar moet zoeken.
Consumentenvertrouwen
De twee cijfers die de gevoelens van consumenten over de economie en hun latere aankoopplannen uitdrukken, zijn de Consumer Confidence Index (CCI), opgesteld door de Conference Board, en de Consumer Sentiment Index, opgesteld door de University of Michigan. Beide indexen zijn gebaseerd op een enquête onder huishoudens en worden maandelijks gerapporteerd.2
Bij het analyseren van een index van het consumentenvertrouwen is het van het grootste belang om de trend van de index over meerdere maanden te bepalen. Simpel gezegd, de trend die over vier of vijf maanden wordt weergegeven, is cruciaal. Meer datapunten geven de belegger een betere graadmeter voor deze zeer belangrijke maatregel. Als u dit in gedachten houdt, moet u scherp blijven en nieuwsfragmenten blokkeren, zoals “de index staat op 80, dus alles ziet er somber uit” of “het niveau van het consumentenvertrouwen is iets gestegen ten opzichte van vorige maand”. De trend over meerdere maanden – niet een vergelijking van een maand tot maand of deze maand met dezelfde maand vorig jaar – is de onmiskenbare maatstaf. Commentaar dat zich alleen richt op de enkelvoudige maandcijfers, zonder te kijken naar de zich ontwikkelende trend, is misleidend.
Voor velenberusthet belang van de trends in het consumentensentiment in het feit dat de index van het consumentensentiment ontstond in het midden van de 20e eeuw3, toen het concept van de “typische” consument homogener was. Door dit historische feit te erkennen, evenals mogelijke steekproefvoorkeur en mogelijke subjectiviteit tussen regio’s, is het veilig om te focussen op trends die een soort lineaire progressie vormen, hetzij opwaarts of neerwaarts, of de progressie kan een algemeen plateau bereiken, wat soms gebeurt wanneer de economie verschuift door de verschillende stadia van de conjunctuurcyclus.
Bedrijfsuitgaven als leidende indicator
Hoewel het niet zo’n krachtige indicator is als de consumentenuitgaven, kunnen zakelijke kapitaaluitgaven een geweldige statistiek zijn – aangezien dingen in een haast lelijk kunnen worden als de totale bedrijfsinvesteringen plotseling terugschroeven. De impact op de economie is nog sneller voelbaar dan wanneer de bezuiniging puur langs de consumentenlijn zou plaatsvinden. De grondgedachte is dat de geavanceerde en grote voorraadbeheerste bedrijven van vandaag de toekomstige vraag vaak kunnen peilen voordat beleidsmakers veranderingen kunnen doorvoeren, die vaak maanden in beslag nemen vanwege ingebedde beleidsachterstanden. De bedrijfsuitgaven lijken daarom vandaag de dag sterk op de rol die de aandelenmarkt heeft gespeeld bij de meeste herstelperiodes en dramatische veranderingen kunnen worden gezien als een leidende indicator voor de dingen die komen gaan. Een stijging van de bedrijfsuitgaven zou de economische groei kunnen stimuleren, terwijl bezuinigingen op de kapitaaluitgaven van bedrijvenkunnen worden gezien als een onheilspellende indicator. De Purchasing Managers Index (PMI) is een weergave van de voortgang van de bedrijfsuitgaven.
Voor het analyseren van de consumentenuitgaven zijn vast te stellen trends veelzeggender dan werkelijke cijfers. Het tegenovergestelde geldt voor het analyseren van bedrijfsuitgaven via de PMI, waar er een concreet drempelniveau is voor het analyseren van bedrijfsinvesteringen en de daaropvolgende productie. Een PMI van minder dan 50 duidt een krimpende verwerkende sector aan, terwijl een cijfer boven de 50 duidt op expansie van bedrijfsuitgaven en investeringen. Een duidelijk bewustzijn van de huidige trendanalyse is natuurlijk altijd beter dan een op zichzelf staand resultaat. Desalniettemin kan de drempel van 50 worden gebruikt als een eenvoudige maatstaf om bedrijfsactiviteiten te beoordelen.
Historisch lag het bereik tussen de 40 en 60. In goede tijden brult de index in de hoge jaren 50, terwijl de index in langzame tijden kan dalen tot de lage jaren 40.
Andere uitgavenposten
Er zijn andere uitgavenindicatoren, zoals de aankoop van bestellingen van duurzame goederen en de totale autoverkopen, maar in termen van het samenvoegen van de gegevens zijn deze statistieken eng gedefinieerde uitbreidingen van het totale individuele verbruik. Trends in persoonlijke consumptie worden meestal weerspiegeld en gecorreleerd tussen deze twee statistieken en andere. Eind 2001 bijvoorbeeld, terwijl de wereldeconomie op veel fronten te lijden had, hielpen de gestage consumentenuitgaven de autoverkoop aan te zwengelen die voortkwam uit genereuze financiering uit Detroit. Deze stimulans hielp uiteindelijk bij het uithollen van de driekwart- recessie die zich vanaf het begin van het jaar had ontwikkeld.6 Als u zich bewust bent van deze consumptiesymbolen, krijgt u meer inzicht in waarom en hoe consumptie de economie beïnvloedt. Dit bewustzijn helpt u de duurzaamheid van deze trends te beoordelen.
Vanuit een puur zakelijk standpunt kunnen aanvullende uitgaven, naast duurzame bestellingen en items met een groot ticket, zoals automatische aankopen, vaak veel duiden op het algemene zakelijke sentiment. Bedenk van bovenaf dat de PMI voor bedrijfsuitgaven een definitieve kwantitatieve maatstaf is, en dat de index van het consumentenvertrouwen een kwalitatieve maatstaf is. In de ogen van grote bedrijven, en vanuit puur kwalitatief oogpunt, kunnen aanvullende uitgaven voor diensten, zoals reclame, advies en informatietechnologie, informatie over houding en sentiment onthullen, net zoals indexcijfers voor consumentensentiment informatie onthullen over persoonlijke en individuele consumptie.
Net zoals duistere vooruitzichten het consumentenvertrouwen zullen drukken, zal een zwakke prognose voor de vraag naar goederen en diensten de bedrijfsuitgaven voor aanvullende maatregelen op een zijspoor zetten, die indien nodig kunnen worden weggebudgetteerd. De eindslachtoffers zijn reclame / marketing, mediacampagnes, advieskosten en revisies van informatietechnologie. Als uit de krantenkoppen blijkt dat er op al deze terreinen ontslagen en vertragingen plaatsvinden, mag je er zeker van zijn dat de behoefte van bedrijven aan aanvullende uitgaven zwak is. De prestaties van deze bedrijfstakken zijn grotendeels gekoppeld aan het niveau van het ondernemingssentiment en het zou in het voordeel van een investeerder zijn om op de hoogte te blijven van bedrijven in deze bedrijfstakken en hoe ze presteren.
Het komt neer op
Consumptie is uiteindelijk de stimulans achter bijna elk fundamenteel aspect van de wereldeconomie. In geavanceerde economieën is de impact van consumptie misschien minder dan in opkomende economieën die grotendeels worden aangestuurd door import en export, maar de consumptiegrootte is zelfs nog meer uitgesproken vanwege zowel een groter welvaartseffect als een grotere levensstandaard waardoor individuen hun besteedbaar inkomen kunnen besteden vrijer.
De gegevens voor het analyseren van het totale verbruik bevatten veel onderliggende factoren. Om de dagelijkse volumes van indicatoren onder de loep te nemen, concentreert u zich op de indicatoren volgens het bovenstaande classificatiesysteem. Dit zal u helpen de belangrijkste elementen en de interactie tussen de verschillende uitgaventerreinen vast te leggen.