De definitie van het uitleenprogramma (AMLF)
Wat is door activa gedekte liquiditeitsfaciliteit voor handelspapiergeldmarktfondsen (AMLF)?
Het Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund (AMLF) was een kredietprogramma dat de Federal Reserve Board tijdens het hoogtepunt van de financiële crisis van 2008-2009 in het leven riep om nieuwe financiering te verstrekken aan Amerikaanse financiële instellingen. De AMLF verstrekte financiering waarmee financiële instellingen door activa gedekt handelspapier konden kopenvanonderlinge geldmarktfondsen om te voorkomen dat beleggers in gebreke blijven bij terugbetalingen.
Inzicht in Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund Liquidity Facility (AMLF)
Het Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund (AMLF) ging van start op 19 september 2008. Een week eerderdiende Lehman Brothers, de vierde grootste investeringsbank in de Verenigde Staten, het faillissement in. De ineenstorting van Lehman Brothers veroorzaakte ernstige verstoringen op de markten voor kortetermijnkrediet, aangezien de aflossingsverzoeken van beleggers sterk toenamen. Hoewel geldmarkten doorgaans worden beschouwd als conservatieve en liquide beleggingen, werden ze kortstondig vrij illiquide. Sommige geldmarktfondsen zetten een tijdelijke stop op de terugbetalingen van beleggers, een zeldzame beweging die erop wees hoe hevig de markten waren geschud.
Als reactie hierop kondigde de Amerikaanse Federal Reserve aan dat zij leningen met onderpand zou verstrekken aan deposito-instellingen en bankholdings om hun aankopen van hoogwaardig, door activa gedekt handelspapier uit geldmarktfondsen te helpen financieren, en zo deze geldmarktfondsen solvabel te houden temidden van geldmarktfondsen. de toename van aflossingen. De bedoeling van de Federal Reserve met de AMLF was om de uitstroom uit geldmarktfondsen te helpen stabiliseren en ook om de liquiditeit op de door activa gedekte commercial paper-markten en meer in het algemeen op de geldmarktente verbeteren. Dit zou hopelijk voorkomen dat fondsen verdere activa liquideren, wat de activaprijzen nog verder zou doen dalen en mogelijk zou bijdragen aan de verergering van de financiële crisis.
Geschiedenis van AMLF
De Federal Reserve had de bevoegdheid om het AMLF-programma uit te voeren op grond van artikel 13 (3) van de Federal Reserve Act. Deze sectie staat de Federal Reserve Board toe om, in ongebruikelijke en urgente omstandigheden, krediet te verlenen aan individuen, partnerschappen en bedrijven die anders niet in staat zijn om adequate kredietvoorzieningen te krijgen.
De AMLF heeft in de eerste 10 dagen $ 150 miljard uitgeleend. Om deel te nemen, moesten financiële instellingen aantonen dat ze een ernstige uitstroom hadden. Twee banken, JP Morgan Chase en State Street Bank and Trust Company, waren goed voor meer dan 90 procent van de leningen van de AMLF.
De AMLF is op 1 februari 2010 gesloten. Gedurende de looptijd van het programma heeft het in totaal $ 217 miljard uitgeleend. Alle leningen die in het kader van het programma werden verstrekt, werden volledig terugbetaald, met rente.