Hoe depositobanken profiteren van het uitgeven van ADR’s
Voor binnenlandse investeerders worden de voordelen van het vergroten van hun investeringsblootstelling aan buitenlandse bedrijven steeds duidelijker. De eenvoudigste manier voor een belegger om dit te doen, is door aandelen in American Depositary Receipts (ADR’s) te kopen.
Wat is een bijwerking?
Een ADR is een financieel product dat wordt uitgegeven door een binnenlandse depositobank en wordt verhandeld op een binnenlandse beurs, zoals de New York Stock Exchange (NYSE) en de Nasdaq. ADR’s vertegenwoordigen aandelen in een buitenlands bedrijf, maar ze elimineren de noodzaak voor investeerders om die aandelen op de lokale markt van het bedrijf en in de valuta van die markt te kopen.
Er zijn veel depositobanken die ADR’s sponsoren in de Verenigde Staten. De grootste is de Bank of New York Mellon ( BNY ) met State Street ( STT ) en JPMorgan Chase ( JPM ) niet ver daarachter. Deze depositobanken helpen bij het opzetten en uitvoeren van het certificaatprogramma van een bedrijf. Vaak zullen deze banken aanbieden om gratis uitgiftediensten aan bedrijven te verlenen. Dit roept de vraag op: welk voordeel ontvangt de bank voor het verlenen van een dergelijke dienst?
De voordelen van het uitgeven van ADR’s
Wanneer een certificaat wordt uitgegeven door een depositobank, heeft de bank daadwerkelijk het equivalent aantal aandelen op de lokale markt gekocht. Die aandelen worden gehouden door een lokale bewaarbank voor de depotbank. De ADR’s kunnen dan normaal op de markt worden verhandeld zoals elk ander aandeel zou verhandelen.
Als een certificaat om de een of andere reden wordt ingetrokken, wordt het niet langer op de Amerikaanse markt verhandeld. De ADR’s worden teruggegeven aan de depositobank en de aandelen die door de lokale bewaarder worden gehouden, worden weer vrijgegeven op de lokale markt.
Hoewel de depositobanken veel moeten doen om een nieuwe ADR uit te geven, ontvangen ze geen echt voordeel van het buitenlandse bedrijf. Het voordeel dat de depositobank ontvangt, doet zich voor wanneer de ADR uiteindelijk op de markt wordt verkocht. De depositobank ontvangt een commissie over de transactie, net als elke andere transactie.
Vaak zullen depositobanken hun vergoedingen ook aftrekken van dividenden die beleggers zullen ontvangen. Ze kunnen ook kosten in verband met valutaomrekening doorberekenen aan beleggers. Het is door deze vergoedingen en kosten die zij aan beleggers in rekening brengen dat depositobanken profiteren van het uitgeven van ADR’s.