Amazon’s belangrijkste financiële ratio’s
Amazon.com, Inc. ( megacapbedrijven op de Nasdaq-beurs. Het bedrijf heeft een hoge premiumwaardering vanwege zijn aantoonbare record van consistente omzetgroei. Het lijkt echter bijna altijd schromelijk overgewaardeerd bij het gebruik van op winst gebaseerde waarderingsmethoden.
Amazon volgde een strategie om het grootste deel van zijn winst in het bedrijf te herinvesteren. Dankzij deze strategie kon het bedrijf sneller uitbreiden en werden ook de belastingen geminimaliseerd. Als gevolg hiervan mislukken traditionele waardemetingen vaak wanneer ze worden toegepast op Amazon. Verschillende waarderingsstatistieken verdienen dus nauwkeurig onderzoek om het verschil tussen marktwaardering en de bedrijfsfundamentals van Amazon nauwkeurig te kunnen meten.
BELANGRIJKSTE LEERPUNTEN
- Traditionele waardemetingen mislukken vaak wanneer ze op Amazon worden toegepast.
- De omzetgroei is een betere richtlijn voor de gezondheid van het bedrijf van Amazon, waarbij 30% per jaar typisch is.
- De bedrijfswinstmarge bij Amazon is tussen 2014 en 2019 aanzienlijk gestegen.
- De hoge koers-winstverhouding van Amazon betekent niet dat het aandeel zal crashen, maar het maakt de aandelen wel vluchtiger.
Omzetgroei
Volgens het jaarverslag van het bedrijf bedroeg de jaarlijkse omzetgroei van Amazon 37,6% in 2020. Het jaar daarvoor was dat 21%. Het bedrijf blijft elk jaar veel kapitaalinvesteringen doen, meestal met gebruikmaking van operationele kasstromen. Dat laat weinig geld over voor iets anders, en alle ogen zijn gericht op groei. Amazon loopt niet alleen voorop in de e-commerce, maar heeft ook een publicatieplatform voor auteurs en uitgevers. Het bedrijf neemt een omzetverlaging van elk boek dat het helpt te verkopen. Het bedrijf begon als een online boekverkoper en Amazon breidt zijn boekhandel nog steeds uit.
Amazon Web Services (AWS) wordt echter een steeds belangrijker bedrijf voor Amazon. AWS is een internetcloudinfrastructuur die is gebouwd door Amazon. Ontwikkelaars en ondernemingen kunnen tegen een maandelijks bedrag hun online activiteiten uitvoeren op Amazon Web Services. Dankzij de ervaring van Amazon met het runnen van een van de beste sites op internet kon het AWS starten lang voordat de meeste concurrenten arriveerden. AWS is eigenlijk de snelst groeiende bron van inkomsten voor Amazon, en de omzet groeide met 37% in 2019 en 30% in 2020. Gezien de voortdurende overgang naar cloud computing lijkt AWS sterke groeivooruitzichten te hebben voor de nabije toekomst.
Amazon Web Services is eigenlijk de snelstgroeiende bron van inkomsten voor Amazon, en de omzet groeide met 37% in 2019 en 30% in 2020.
Winstmarge
De meeste bedrijven richten zich op hun nettoresultaat en winst. Bij Amazon draaide het allemaal om het verhaal van de omzet. Het bedrijf is van mening dat het door het vergroten van het marktaandeel uiteindelijk schaalvoordelen kan benutten om de kosten te verlagen. Zodra het een groot marktaandeel heeft, kan Amazon ook enige prijszettingsmacht uitoefenen op klanten. Critici beweren dat het bedrijf uiteindelijk meer winst moet gaan maken en uiteindelijk dividend moet uitkeren. Amazon zal zijn verkoopexuberantie misschien niet voor altijd kunnen volhouden.
De operationele winstmarge van Amazon bedroeg 5,5% in het vierde kwartaal van 2020. In 2014 was de operationele marge van Amazon zelfs negatief. Een deel van de stijging van de operationele marge is te danken aan de snelle groei van Amazon Web Services. Webservices zijn over het algemeen een bedrijf met een veel hogere marge dan detailhandel, dus we kunnen in de toekomst hogere winstmarges verwachten. De andere verklaring is dat Amazon bijna geen gebieden meer heeft om winsten te herinvesteren.
Traditionele waarderingsstatistieken
Omdat de markt Amazon-aandelen uitsluitend op zijn groeipotentieel waardeert, zien conventionele waarderingsstatistieken voor Amazon er vaak absurd hoog uit. De koers-winstverhouding van het bedrijf bedroeg 82,68 in 2020. Ter vergelijking: Apple (AAPL ) had een koers-winstverhouding van 40,73. De hoge koers-winstverhouding van Amazon betekent niet dat het aandeel zal crashen, maar het maakt de aandelen wel vluchtiger.