Aflossingsswap

Wat is een aflossingsswap?

Een amortiserende swap is een renteswap waarbij de nominale hoofdsom wordt verlaagd tegen de onderliggende vaste en variabele rente. Ook wel een amortiserende renteswap genoemd, het is een afgeleid instrument waarbij de ene partij een vaste rente betaalt, terwijl de andere partij een variabele rente betaalt over een nominale hoofdsom die in de loop van de tijd afneemt. De fictieve hoofdsom is gekoppeld aan een onderliggend financieel instrument met een dalend (amortiserend) hoofdsaldo, zoals een hypotheek. Een amortiserende swap is een uitwisseling van alleen kasstromen, niet van hoofdsommen.

Inzicht in de aflossingsswap

Net als bij gewone vanilla swaps, is een amortiserende swap een overeenkomst tussen twee tegenpartijen. De tegenpartijen komen overeen om de ene stroom toekomstige rentebetalingen in te ruilen voor een andere, op basis van een bepaalde hoofdsom. Aflossingsswaps worden gebruikt om de blootstelling aan renteschommelingen te verkleinen of te vergroten. Ze kunnen ook helpen om een ​​iets lagere rente te verkrijgen dan mogelijk zou zijn geweest zonder de swap. Het belangrijkste verschil met aflossingsswaps is dat de hoofdsom van de swap in de loop van de tijd afneemt, doorgaans volgens een vast schema. Bijvoorbeeld, zou een amortiserende swap worden gekoppeld aan een onroerend goed hypotheek die wordt na verloop van tijd wordt betaald.

Renteswaps zijn een populair type derivatenovereenkomst tussen twee partijen om toekomstige rentebetalingen voor elkaar uit te wisselen. Deze swaps worden over-the-counter (OTC) verhandeld en zijn contracten die kunnen worden aangepast aan de gewenste specificaties van de respectievelijke partijen. Er zijn veel manieren om de swaps aan te passen.

De nominale hoofdsom van een amortiserende swap kan in hetzelfde tempo dalen als het onderliggende financiële instrument. De rentetarieven kunnen ook gebaseerd zijn op een  benchmark, zoals een hypotheekrente of de  London Inter-bank Offered Rate (LIBOR).

Een aflossingsswap bestaat doorgaans uit vaste en vlottende poten en de waarde ervan wordt afgeleid uit de huidige waarden van deze poten. Het is belangrijk (vooral voor de ontvanger van een vaste rente) dat de aflossingsschema’s van de swap en de onderliggende waarde op hetzelfde niveau worden vastgesteld.

Het volgende is de contante waarde (PV) van een amortiserende swap als u de variabele rente ontvangt en de vaste rente betaalt.

Het volgende is de contante waarde van een amortiserende swap als u de vaste rente ontvangt en de variabele rente betaalt.

PVAmortizing Swap=PVFixed-PVFloating\ text {PV} _ {\ text {Amortizing Swap}} = \ text {PV} _ {\ text {Fixed}} – \ text {PV} _ {\ text {Floating}}PVAflossingsswap​=PVGemaakt​-PVDrijvend​

OTC-transacties hebben, net als swaps, een tegenpartijrisico. De transacties worden niet ondersteund door een beurs, en daarom bestaat het risico dat een van de partijen niet in staat is om aan hun kant van het contract te leveren.

Het tegenovergestelde van een amortiserende swap is een aangroeiende hoofdswap. Bij een aangroeiende swap zal de nominale hoofdsom toenemen gedurende de looptijd van de swap. Een van de belangrijkste aspecten van zowel een amortiserende swap als een aangroeiende swap is dat de nominale hoofdsom gedurende de looptijd van de swapovereenkomst wordt beïnvloed. Dit in tegenstelling tot andere soorten swaps, waarbij de nominale hoofdsom gedurende de looptijd van de swap onaangetast blijft.

Voorbeeld van een aflossingsswap

In onroerend goed kan een eigenaar van een vastgoedbelegging een groot onroerend goed met meerdere units financieren met een hypotheek die is gekoppeld aan een fluctuerende LIBOR of kortlopende schatkistrente. Ze leasen echter de vastgoedunits en ontvangen een vaste vergoeding. Ter bescherming tegen stijgende rentetarieven op de hypotheek van het onroerend goed, kan de eigenaar een swapovereenkomst aangaan waarbij hij vaste rentetarieven zal ruilen voor variabele rentetarieven. Dit zorgt ervoor dat als de tarieven veranderen, ze in staat zullen zijn om de variabele hypotheekbetalingen te dekken.

De keerzijde van de swap is dat als de rente daalt, de eigenaar van het onroerend goed er beter aan zou zijn geweest om niet in de swap te stappen. Als de rente daalt, betalen ze nog steeds het vaste bedrag voor de swap. Als ze de swap niet waren aangegaan, zouden ze gewoon profiteren van lagere rentetarieven op de hypotheek.

Swaps worden echter meestal niet ingevoerd voor speculatieve doeleinden. In plaats daarvan worden ze gebruikt om de nadelen af te dekken of te beperken, wat belangrijk is voor de meeste bedrijven en organisaties.

De afdekking komt mogelijk niet perfect overeen vanwege het aantal dagen, looptijden, call-kenmerken en andere verschillen, maar het zou het grootste deel van het risico van stijgende rentetarieven voor de eigenaar van het onroerend goed verminderen.