Ballonoptie

Wat is een ballonoptie?

Een ballonoptie is een contract waarbij de uitoefenprijs aanzienlijk stijgt nadat de prijs van de onderliggende waarde een vooraf bepaalde drempel bereikt. Een ballonoptie verhoogt de hefboomwerking van de belegger op de onderliggende waarde.

Een ballonoptie begrijpen

Een ballonoptie is een soort exotische optie. Exotische opties zijn anders gestructureerd dan typische Amerikaanse en Europese opties. De structuur van de uitoefenprijs, de uitbetaling, het type onderliggende waarde en andere factoren kunnen allemaal variëren. Deze opties zijn complex en worden vaak gebruikt om een bepaald risico af te dekken. In het geval van de ballonoptie wordt deze over het algemeen gebruikt wanneer de onderliggende waarde een valuta is. Valuta-activa zijn doorgaans volatieler.

Een ballonoptie heeft een drempelprijs die bij overschrijding de reguliere uitbetaling verhoogt. Dit is voordelig bij het omgaan met valuta of vluchtige activa. Laten we bijvoorbeeld zeggen dat de optiedrempel $ 100 is. Nadat de onderliggende activaprijs hoger is dan $ 100, zou de uitoefenprijs $ 2 stijgen voor elke verandering van $ 1 in de activaprijs.

Exotische opties komen minder vaak voor en worden verhandeld op de over-the-counter (OTC) -markt en zijn over het algemeen ook goedkoper dan typische opties. Deze opties zijn over het algemeen gereserveerd voor portefeuilles op een hoger niveau en zijn gericht op zeer specifieke situaties.

Wanneer u ballonopties gebruikt, is het mogelijk dat de belegger, handelaar of bedrijf specifieke bewegingen in een actief of valuta wil afdekken, zowel naar boven als naar beneden. Ballonopties zijn handig om zich in te dekken tegen de beweging van een actief binnen een bepaald bereik, aangezien de optie mogelijk niet uitbetaald als een activaprijs te ver boven of onder een bepaalde drempel stijgt.

Ballonopties en barrièreopties

Een ballonoptie heeft een soort strike-reset, maar in tegenstelling tot een Europese optie met een strike-reset-functie, zal de uitoefenprijs van de ballonoptie blijven meebewegen met de onderliggende activaprijsbewegingen. Met de optie strike reset kan de optiehouder de uitoefenprijs resetten naar de spotprijs.

Barrièreopties hebben niveaus waarop de onderliggende activaprijs moet worden verhandeld of die moet worden bereikt om de optie in of uit te schakelen. Dat wil zeggen, de optie lijkt veel op een “normale” optie totdat het activum wordt verhandeld tegen de barrièreprijs, die ofwel knock-out, waardeloos of knock-in zal worden. 

Ondertussen is een ballonoptie nog steeds actief ongeacht de activaprijs, maar wanneer deze de drempelprijs bereikt, beweegt de uitoefenprijs volgens een vooraf bepaalde verhouding ten opzichte van de activaprijs. Stel dat een belegger het valutarisico voor een specifiek bereik wil afdekken, hij zou een ballonoptie kunnen verhandelen. 

Als het activum wordt verhandeld tegen $ 80, met een uitoefenprijs van $ 100 en een drempelprijs van $ 110. De ballonverhouding is 3: 1, wat een beweging van $ 3 in de uitoefenprijs is per beweging van $ 1 in de activaprijs. Zodra de activaprijs $ 110 bereikt, wordt de uitoefenprijs met $ 3 verhoogd voor elke beweging van $ 1 in het activum. De optie kan dus alsnog vervallen en waardeloos zijn. Als de activaprijs bij expiratie $ 116 is, zou de optie waardeloos verlopen, ondanks de aanvankelijke staking van $ 100. Dat komt omdat de uitoefenprijs explosief is gestegen tot $ 118 op basis van de 3-op-1 ballonverhouding.

Ballonbetalingen

Ballonopties mogen niet worden verward met ballonbetalingen, dit zijn soorten leningen die niet volledig worden afgeschreven gedurende de looptijd van de lening. Aan het einde van de looptijd van een ballonbetaling is een ballonbetaling nodig om het uitstaande hoofdsaldo van een lening te betalen. Ballonleningen hebben doorgaans een lagere rente dan leningen met een langere looptijd.