Basisprijs

Wat is een basisprijs?

Basisprijs is een manier om te verwijzen naar de prijs van een vastrentend effect die het rendement naar de vervaldatum verwijst. Het wordt vaak gebruikt met betrekking tot obligaties. De basisprijs is nuttig voor beleggers omdat ze hierdoor gemakkelijk de opbrengsten kunnen vergelijken die ze zouden genieten als ze de belegging zouden kopen en deze tot de vervaldatum zouden houden. 

De basisprijs gaat er impliciet van uit dat de belegger alle rentebetalingen zou herinvesteren en een rendement zou behalen dat gelijk is aan het rendement op de vervaldag. Ervan uitgaande dat dit belang voortdurend wordt herbelegd en dat de obligatiehouder de obligatie niet voortijdig verkoopt, zal de obligatie uiteindelijk op de vervaldag renderen en de obligatiehouder de volledige basisprijs opleveren.

De term “basisprijs” wordt ook gebruikt in de commodity-futuresmarkt, om te verwijzen naar het verschil tussen de spotprijs van die grondstof en zijn futures-prijs op een bepaald moment in de tijd.

Hoe basisprijzen werken

Basisprijs is een van de vele manieren om naar de prijs van een obligatie te verwijzen. Bij het kopen van obligaties is een van de belangrijkste overwegingen waar beleggers naar op zoek zijn het rendement van de obligatie, dat wil zeggen het jaarlijkse rendement op de investering die wordt gegenereerd door het aanhouden van de obligatie, gebaseerd op de rentebetalingen. Aangezien obligatiekoersen in de tegenovergestelde richting van de rentetarieven bewegen, fluctueert de prijs van obligaties op basis van veranderingen in de huidige rentetarieven en de verwachtingen van beleggers over toekomstige renteveranderingen. 

Om deze reden zou een obligatie met bijvoorbeeld een rendement van 4% waardevoller zijn als vergelijkbare obligaties die op de markt beschikbaar waren, minder dan 4% rente zouden bieden. Evenzo zou diezelfde obligatie minder waard worden als de marktrente zou stijgen. De basisprijs laat potentiële investeerders weten hoeveel ze kunnen verwachten te verdienen op hun investering, mochten ze ervoor kiezen om een ​​bepaalde obligatie of waarde te kopen. Zo zou een obligatie met een looptijdrendement van 4% een basisprijs hebben van 4%.

Deze term wordt ook gebruikt op de grondstoffenfuturesmarkt, om de spread tussen de spotprijs van een grondstof en de futuresprijs op een bepaalde datum te beschrijven. Als olie momenteel bijvoorbeeld lokaal wordt verhandeld tegen $ 100 per vat, maar in december een termijnprijs van $ 95 per vat heeft, zou de basisprijs voor olie op dit moment $ 5 zijn in december.

Voorbeeld uit de echte wereld van een basisprijs

Beleggers in de vastrentende markt zullen vaak de basisprijs van een obligatie of ander vastrentend instrument vergelijken met de coupon ervan. Als de basisprijs hoger is dan de couponrente, zou dit erop wijzen dat de obligatie wordt verkocht met een korting op de nominale waarde. Omgekeerd, als de basisprijs lager is dan de couponrente, betekent dit dat de obligatie wordt verkocht tegen een premie.

Overweeg bijvoorbeeld een obligatie met een couponrente van 5% en een nominale waarde van $ 100. Als een belegger deze obligatie koopt, ontvangt hij $ 5 per jaar (5% van $ 100) aan rentebetalingen. In theorie kan de belegger zijn rentebetalingen van $ 5 ontvangen en deze herinvesteren in een vergelijkbare obligatie om 5% op zijn rente te verdienen. In dat scenario zou het rendement tot einde looptijd van de obligatie 5% zijn, aangezien de belegger verwacht elk jaar 5% te verdienen. De basisprijs van de obligatie zou dus ook 5% bedragen. Als diezelfde obligatie een basisprijs van 5% zou hebben ondanks een couponrente van minder dan 5%, dan zou dat betekenen dat de obligatie in kwestie werd aangeboden met een korting ten opzichte van de nominale waarde.