Obligatiefonds
Wat is een obligatiefonds?
Een obligatiefonds, ook wel schuldfonds genoemd, is een gepoolde investeringsvehikel dat voornamelijk belegt in obligaties (staats, gemeentelijk, zakelijk, converteerbaar ) en andere schuldinstrumenten, zoals door hypotheek gedekte effecten (MBS). Het primaire doel van een obligatiefonds is vaak het genereren van maandelijks inkomen voor beleggers.
Zowel obligatie-beleggingsfondsen als obligatie-ETF’s zijn beschikbaar voor de meeste beleggers.
Belangrijkste leerpunten
- Een obligatiefonds belegt voornamelijk in een portefeuille van vastrentende waarden.
- Obligatiefondsen bieden beleggers onmiddellijke diversificatie tegen een laag vereiste minimuminvestering.
- Vanwege de omgekeerde relatie tussen rentetarieven en obligatiekoersen heeft een langlopende obligatie een groter renterisico dan een kortlopende obligatie.
Inzicht in obligatiefondsen
Een obligatiefonds is gewoon een beleggingsfonds dat uitsluitend in obligaties belegt. Voor veel beleggers is een obligatiefonds een efficiëntere manier om in obligaties te beleggen dan het kopen van individuele obligatie-effecten. In tegenstelling tot individuele obligatie-effecten, hebben obligatiefondsen geen vervaldatum voor de terugbetaling van de hoofdsom, daarom kan de belegde hoofdsom van tijd tot tijd fluctueren.
Bovendien nemen beleggers indirect deel in de rente die wordt betaald door de onderliggende obligatie-effecten die in het beleggingsfonds worden gehouden. De rentebetalingen worden maandelijks gedaan en weerspiegelen de mix van alle verschillende obligaties in het fonds, wat betekent dat de uitkering van rente-inkomsten maandelijks zal variëren. Een belegger die in een obligatiefonds belegt, steekt zijn geld in een pool die wordt beheerd door een portefeuillebeheerder. Doorgaans koopt en verkoopt een obligatiefondsbeheerder op basis van marktomstandigheden en houdt hij zelden obligaties aan tot de vervaldatum.
De meeste obligatiefondsen bestaan uit een bepaald type obligatie, zoals bedrijfs of staatsobligaties, en worden verder gedefinieerd door de periode tot de vervaldatum, zoals korte, middellange en lange termijn. Sommige obligatiefondsen bevatten alleen de veiligste obligaties, zoals staatsobligaties. Beleggers dienen er rekening mee te houden dat Amerikaanse staatsobligaties worden beschouwd als van de hoogste kredietkwaliteit en niet onderworpen zijn aan ratings. In feite zijn obligatiefondsen die gespecialiseerd zijn in Amerikaanse staatsobligaties, waaronder Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), het veiligst, maar bieden het laagste potentiële rendement.
Andere fondsen beleggen alleen in de meest risicovolle categorie obligaties, dat wil zeggen hoogrentende obligaties of junk-obligaties. Obligatiefondsen die beleggen in meer volatiele soorten obligaties, bieden doorgaans een hoger potentieel rendement. Toch hebben andere obligatiefondsen een mix van de verschillende soorten obligaties om opties voor meerdere activaklassen te creëren. Voor beleggers die geïnteresseerd zijn in obligaties, kan een Morningstar-box in obligatiestijl worden gebruikt om de beschikbare investeringsopties voor obligatiefondsen te sorteren. De beschikbare soorten obligatiefondsen omvatten (onder andere): Amerikaanse staatsobligatiefondsen; gemeentelijke obligatiefondsen; fondsen voor bedrijfsobligaties; door hypotheek gedekte effecten (MBS); hoogrentende obligatiefondsen; obligatiefondsen uit opkomende markten; en wereldwijde obligatiefondsen.
Beleggingsfondsen beleggen al jaren in obligaties. Enkele van de oudste uitgebalanceerde fondsen, waaronder allocaties aan zowel aandelen als obligaties, dateren uit de late jaren 1920
Voordelen en risico’s van obligatiefondsen
Obligatiefondsen zijn aantrekkelijke beleggingsopties, omdat beleggers er doorgaans gemakkelijker in kunnen participeren dan de afzonderlijke obligatie-instrumenten te kopen die de obligatieportefeuille vormen. Door in een obligatiefonds te beleggen, hoeft een belegger alleen de jaarlijkse kostenratio te betalen die de marketing, administratieve en professionele beheerkosten dekt, vergeleken met het afzonderlijk kopen van meerdere obligaties en het omgaan met de transactiekosten die aan elk zijn verbonden.
Obligatiefondsen bieden beleggers onmiddellijke diversificatie voor een laag vereiste minimuminvestering, aangezien een fonds gewoonlijk een pool van verschillende obligaties met verschillende looptijden heeft, wordt de impact van de prestaties van een enkele obligatie verminderd als die emittent geen rente of hoofdsom betaalt.
Een ander voordeel van een obligatiefonds is dat het toegang biedt tot professionele portefeuillebeheerders die de expertise hebben om de kredietwaardigheid van emittenten van obligaties en de marktomstandigheden te onderzoeken en te analyseren voordat ze in het fonds kopen of verkopen. Een fondsbeheerder kan bijvoorbeeld obligaties vervangen wanneer het krediet van de emittent wordt verlaagd of wanneer de emittent de obligatie “callt” of aflost voor de vervaldatum.
Speciale overwegingen
Obligatiefondsen kunnen op elk moment worden verkocht voor hun huidige netto-inventariswaarde (NAV) op de markt, wat kan resulteren in een meerwaarde of verlies. Individuele obligaties kunnen moeilijker te lossen zijn. Vanuit fiscaal oogpunt kunnen sommige beleggers in hogere belastingschijven merken dat ze een hoger rendement na belasting hebben op een belastingvrije investering in een gemeentelijk obligatiefonds in plaats van een belastbare investering in een obligatiefonds.
Vanwege de omgekeerde relatie tussen rentetarieven en obligatiekoersen heeft een langlopende obligatie een groter renterisico dan een kortlopende obligatie. Daarom zal de NAV van obligatiefondsen met een langere looptijd sterk worden beïnvloed door veranderingen in de rentetarieven. Dit heeft op zijn beurt invloed op hoeveel rente-inkomsten het fonds maandelijks aan zijn deelnemers kan uitkeren.
Obligatie-ETF’s
Obligatie-ETF’s zijn een nieuwere nieuwkomer op de markt in vergelijking met obligatie-beleggingsfondsen, waarbij iShares in 2002 het eerste op de beurs verhandelde obligatiefonds lanceerde. beschikbaar.
ETF’s hebben vaak lagere vergoedingen dan hun tegenhangers in beleggingsfondsen, waardoor ze mogelijk de aantrekkelijkere keuze zijn voor sommige beleggers, al het andere is gelijk. Net als aandelen worden ETF’s de hele dag door verhandeld. De prijzen voor aandelen kunnen van moment tot moment fluctueren en kunnen behoorlijk variëren tijdens de handel.
Obligatie-ETF’s werken net als closed-end fondsen, in die zin dat ze worden gekocht via een effectenrekening in plaats van rechtstreeks van een fondsbedrijf. Evenzo, wanneer een belegger wil verkopen, moeten ETF’s op de open markt worden verhandeld, wat betekent dat er een koper moet worden gevonden omdat het fondsbedrijf de aandelen niet zal kopen zoals bij open-end onderlinge fondsen.